Вчера облигации ФинАвиа упали на 40%. Такое тоже бывает на рынке облигаций.
ФинАвиа – это дочерняя компания многим известного авиаперевозчика Ютэйр (одного из крупнейших в РФ). Компания все еще работает, самолеты летают, но по долгам своевременно платить не получается. В результате чего, который год подряд Ютэйр проводит реструктуризацию займов. Теперь дело дошло и до облигаций (два выпуска ФинАвиа1 и ФинАвиа2).
Смысл реструктуризации в том, что держатели облигаций ФинАвиа 01 получат 20% от номинала тремя равными траншами в июле 2020, 2021 и 2022 гг. Точно также же будет выплачен накопленный купон из расчета 44,63 руб. на облигацию (тоже тремя траншами в те же даты). Оставшиеся 80% номинала будут погашены в далеком 2054 году, никаких купонов на этот период не предусмотрено.
Владельцы облигаций ФинАвиа 02 получат 6% номинала также тремя траншами.
Теперь идея: сегодня купить ФинАвиа 01 можно за 12% номинала. Скорее всего, завтра цена будет еще ниже, т.к. сегодня она уже на планке (т.е. упасть ниже не может из-за технического ограничения биржи), а желающие продать еще остались. Соответственно купить бумагу можно за рыночную цену (пусть 12%*1000 = 120 руб.) + начисленный, но еще не выплаченный купон (НКД) 41,18 руб. Таким образом одна облигация 17 июля обойдется вам в 161,18 руб.
1) Бумага торгуется в районе 8-9% от номинала.
2) В течение трех лет эмитент заплатит только 20% от купона в 44,63 руб. Соответственно выплаты в 2020-2022 гг. составят 1/3*20%*(1000+44,63)=69,6 руб. Суммарно 208,8 руб. за три года. Соответственно, доходность такой сделки при покупке за 9% от номинала составит 19,6% годовых, за 8% номинала – 24% годовых.
3) Для того, чтобы озвученные эмитентом условия были реализованы, нужно быть владельцем облигации на дату подписания соглашения о новации. Планируемая дата подписания соглашения о новации – 29.07.2019 (согласно раскрытию информации на e-disclosure).
4) Выплаты от эмитента будут переводиться не на брокерский счет держателя облигации, а на банковские счета, т.е. прибавится бюрократических трудностей.
Присоединяйтесь к PRAVDA Invest и узнаете всю правду о финансах и инвестициях.
