Мы закрываем инвестиционную идею Alexion Pharmaceuticals (ALXN) в связи с её поглощением AstraZeneca (AZN). В субботу было объявлено о поглощении Alexion Pharmaceuticals британским фарм-гигантом AstraZeneca plc за $39 млрд. Акционеры Alexion получат $60 наличными и 2,1243 ADR AstraZeneca. Исходя из цены закрытия AZN в пятницу вечером, Alexion оценена по $175 за одну акцию. Сделка будет закрыта в третьем квартале 2021 г. В объединенной компании текущие акционеры AstraZeneca будут владеть 85%, соответственно текущие акционеры Alexion - 15%. Для #AstraZeneca это хорошая сделка с небольшой, по нашему мнению, премией. Мы планировали заработать на акциях ALXN несколько иксов (т.е. сотни процентов в абсолютной доходности).
Результаты инвестиционной идеи. Мы закрыли позицию полностью в течение вчерашней сессии. Исходя из цены акции Alexion на 18 сентября 2020 г. - $113,72 и средней цены торгового дня 14 декабря 2020 г. - $158, абсолютная доходность на инвестиции +39% (за 3 мес.). Таким образом, годовая доходность сделки составила +163%. Фактическая цена нашего выхода могла быть иной, но для подсчета результатов в публичном блоге мы используем средние цены.
Мы не будем дожидаться закрытия сделки и получать ADR AstraZeneca, текущий потенциал роста акций Alexion весьма ограничен и привязан к росту цены AZN. Показатели AstraZeneca не соответствуют нашей инвестиционной стратегии. В среднем за последние 5 лет (2014-2019) выручка упала на 1,35%. Если посчитать LTM к текущему моменту, то получится рост на 0,92%. Выручка компании падает с 2015 года. Вероятно, по итогам 2020 г. будет небольшой рост, и выручка за 2020 г. будет выше, чем за 2015 г. Но, согласитесь, это не те темпы, которые ожидают от компаний роста. В любом случае AZN не достигнет уровня своих продаж, зафиксированных в 2012 г. - $28 млрд. Стагнирующие компании мы не покупаем. Даже не смотря на то, что нам нравится пайплайн Alexion, который теперь отошел AstraZeneca. Денежных средств на счете недостаточно для закрытия сделки, можно ожидать роста долга.
Текущие мультипликаторы AstraZeneca: P/S = 5, P/E = 53, EV/EBITDA = 17,5 и NetDebt/EBITDA = 1,6.
Обновленная структура портфеля выйдет как обычно, после 18го числа. Мы опубликуем ее в выходные. В ближайшее время мы выпустим новую инвестиционную идею, чтобы заменить акции ALXN в портфеле SUVE CM. Последняя обновленная инвестиционная идея - Amazon.
Вы могли точно также купить через любого российского брокера (ВТБ, Финам, БКС и т.д.) на бирже СПБ акции Alexion и заработать 163% годовых, также, как и мы.
Ранее Alexion отчиталась за 3 кв. 2020 г., повысив прогнозы на год.
Важная информация о блоге и описание стратегии инвестирования.
Полный список наших инвестиционных идей можно посмотреть в посте структура портфеля SUVE CM.
Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM или https://t.me/SUVECM
Если удобнее читать в Твиттере, то @cmsuve.
