Всем привет! Если тебя интересуют инвестиции и ты хочешь разбираться в том, как собрать самостоятельно свой портфель, который действительно будет работать, то добро пожаловать!
Как вы знаете из моих статей, я проповедую подход Разумного, или по-другому стоимостного, инвестирования, при котором во главе угла становится именно фундаментальный анализ компании: рассмотрение её активов, их соотношение с долгами, а также оценка денежных поток в виде выручки и чистой прибыли.
Полный список критериев, через которые я отбираю бумаги, можно увидеть в этой статье: Торговая стратегия Грэма-Баффетта.
Зачастую, когда я разбираю бумаги, которые совершенно не подходят для Разумного инвестирования, т.к. финансовые результаты у компаний ужасные, yj комментаторы начинают писать, что вот, автор не разбирается в инвестициях, а компания выросла аж на целых 0,00015% с момента публикации статьи и т.д. и т.п. Вот например, про рост General Electric.
Или вот, про IPO OZON:
Так вот, все бумаги, которые есть на фондовом рынке, я делю на три группы, и каждой этой группе присвоена своя вероятность роста. Оговорюсь, при работе по этому методу, мы берем за основу вложение денежных средств на срок от 3-х лет и выше.
Группа первая: бумаги, которые полностью соответствуют критериям Грэма-Баффетта. Вероятность роста таких компаний я оцениваю в 95%. К таким бумагам можно отнести, например, Intel. Почему не 100%? Как показывает статистика, уверенным в чем-либо на 100% быть нельзя.
Группа вторая: компании, которые почти полностью соответствуют критериям Грэма-Баффетта, но есть некоторые недостатки. Например, Biogen или компания Discovery, которую добавлял по цене 20$ за акцию (текущая 28$).
У компании все хорошо, но вот по денежным потокам был вопрос. По Грэму выручка и чистая прибыль за последние 5 лет должна вырасти минимум на 50%. Отчетность Discovery выглядит так:
Если смотреть только 15 год и текущий, то мы четко увидим рост на 50% и выручки, и чистой прибыли, но в 17 году был убыток. По правилам, мы не можем взять такую компанию в портфель, но общая динамика компании хорошая, соотношение долгов и активов комфортное, поэтому для компаний второй группы можно сделать послабления.
Вероятность роста акций второй группы я оцениваю в 70-80%.
Также в эту группу я добавляю компании, например, нефтегазового сектора и авиаперевозчиков, которые получили убытки в 20-ом году из-за пандемии, но до её прихода у них было все хорошо.
Например, компания PBF Energy.
Вот активы этой компании
Как видим, до 20-ого года все было хорошо, соотношение активы/обязательства были 2:1, а сейчас это неравенство нарушилось.
С денежными потоками также было все хорошо:
Выручка выросла с 2015 года до 2019 на 100%, чистая прибыль на 50%, но вот ковид их подкосил и компания получила большой убыток.
Такая же история с авиаперевозчиками, останавливаться на них не буду.
Компании, подобные PBF Energy, держу в портфеле за их предыдущие заслуги, за хорошее построение бизнеса в прошлом. Если бы не ковид и дешевая нефть, компания чувствовала бы себя прекрасно. Такие компании нужны в портфеле, во-первых, для диверсификации, а во-вторых, для умеренной спекуляции.
Вероятность роста схожих компаний я оцениваю, как уже и говорил, на уровне 70-80%.
Далее компании третьей группы: это все остальные компании, которые ну никак не подходят Разумному инвестору. Либо у них огромные долги, либо чистый убыток не один год и т.д. и т.п.
Таких компаний на фондовом рынке огромное количество. Делал обзоры на Boeing, на General Electric и даже на IPO OZON.
Повторюсь, что Я НЕ ГОВОРЮ, ЧТО ЭТИ БУМАГИ НЕ ВЫРАСТУТ. В статьях я всегда пишу, что эти компании для РАЗУМНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ НЕ ПОДХОДЯТ. Вероятность роста этих акций я оцениваю на уровне 50/50. Лотерея.
Такая вероятность значит, что вы можете по очереди открывать графики любых компаний наугад, подкидывать монетку и, если орел, то добавлять её в портфель, а если решка, то пролистывать.
Такой половинчатый подход к инвестициям, к своим кровно заработанным деньгам, меня не устраивает, поэтому я выбираю для добавления в портфель компании первой и второй группы, причем, большую долю в портфеле, конечно же, уделяю компаниям первой группы, которые на 100% подходят под критерии Грэма.
Для обобщения всего вышесказанного, сделал небольшую схему.
Именно таким образом и составляется портфель. И именно поэтому, даже на просадках рынка, я всегда сплю спокойно, поскольку знаю: бизнес компаний, акции которых у меня в портфеле, надежен, стабилен, и низкая стоимость таких компаний в моменте - всего лишь рыночная неэффективность, которой нужно воспользоваться.
