🎉 9 декабря на бирже NASDAQ состоится IPO компании Airbnb (ABNB).
🔊 Это одно из самых ожидаемых размещений 2020 года и одно из 4-х крупнейших. Я присматриваюсь на предмет подачи заявки (сейчас доступно у брокера FF), поэтому изучил финансовые показатели. Поскольку я сам не первый год пользуюсь их услугами при организации своих зимовок и путешествий, бизнес мне в целом понятен.
💲Несколько цифр для предварительной оценки потенциала, который аналитики прогнозируют на уровне +30%.
✅ Объем размещения - $2,44 млрд, что может дать до $35 млрд капитализации.
✅ Андеррайтеры IPO - Morgan Stanley и Goldman Sachs.
✅ Ценовой диапазон размещения - $44-$50.
✅ Выручка за 9 мес. 2020 г. - $2,5 млрд, в 2019 - $4.8 млрд.
✅Чистая прибыль за 9 мес. 2020 г. - минус $697 млн
✅Чистый долг - 0.
✅ Количество активных объявлений - 5.6 млн.
✅ Комиссия с гостя - 14%, с хозяина - 3-5%.
✅ Присутствие в 200 странах мира.
✅ 20% рынка жилья для путешествий за 12 лет работы.
🤷♂️ Интрига в том, что мы имеем дело с ещё одной убыточной компанией роста, которая хорошо принимается инвесторами и вполне может "выстрелить" (не рекомендация). Что, на мой взгляд, играет в плюс.
➕ Сильный и модный бренд, который выбирает молодое поколение путешественников.
➕ Сравнительно устойчивый бизнес. По сравнению с конкурентами, предложения более индивидуальны и разнообразны (квартиры, коттеджи, виллы, вплоть до домов на деревьях, экскурсии, конференции, экотуризм, арендак домов на 30+ суток для удалёнки и пр.).
➕ Конкуренты потеряли за 3 кв. 48% (Booking) и 58% (Expedia), а Airbnb - 18%.
➕ Гибкая бизнес-модель помогла выжить и надеяться на ускоренный рост по мере выхода из карантина. При этом весной компанию многие уже перекрестили и похоронили.
Минусы.
➖ Гарантий успеха вакцинации нет. Если локдауны продлят, компании будет тяжко.
➖ Все 12 лет бизнес генерит убытки, поскольку много вкладывает в маркетинг и разработку продукта (впрочем, как почти все компании роста).
➖ Чтобы выжить в 2020 г., пришлось уволить 25% команды.
🚀 Для молодых растущих компаний свойственно искать возможности в выходе на биржу, это один из способов выживания. Примеры - Тесла, Убер и др. Инвесторы верят в их будущее, поэтому готовы поддержать несмотря на операционные убытки. Взамен они получают рост акций выше рынка (возможно, не один год), а в придачу - риск обвала котировок.
❓ Ваше мнение о перспективах размещения Airbnb?
