Опять пост солянка, на этот раз банки. Так как все три топ банка отчитались по МСФО.
Сбербанк
После небольшого спада во время самоизоляции компания покоряет новые высоты. В 3 кв. компания показала исторический максимум по прибыли.
Не смотря на новые рекорды, процентный доход с 2016 года в боковике. Зато растет комиссионный доход.
Капитал банка растет, но в 3 кв. темпы обнулились. Думаю, в 2021 банк вернется к росту.
Активы также растут.
Сейчас банк торгуется выше капитала. Р/Е среднее – 6,59 (5,99 это на день выхода отчета).
Рентабельность начал рост.
TCS
Я уже по итогам 2 кв. 2020 года писал, что компания исчерпала точки роста процентных доходов. Что подтвердилось по итогам 3 кв. Банк просто споткнулся или сможет вернуться к росту рассмотрим в отдельном посте (как в прошлый раз изучим все виды процентного и комиссионного дохода).
Интересный момент: Исторически чистая прибыль банка = комиссионному доходу. Если бы не было комиссионного дохода банк мог бы показывать такую же динамику роста? Тоже смоделируем в отдельном посте.
А пока TCS также покоряет новые максимумы по чистой прибыли.
Капитал банка растет.
Активы растут.
Сейчас банк торгуется в 4 капитала и P/E 10,88.
Рентабельность капитала высокая.
ВТБ
У ВТБ процентный доход падает, при этом повышается процентная маржа, что очень даже хорошо. Комиссионный доход стабильно в боковике. Чистая прибыль маленькая. Нет растущего тренда как у Сбербанка и TCS.
Капитал медленно растет.
Активы также растут.
ВТБ торгуется в 0,56 капитал.
Р/Е на 7,31.
Рентабельность самая низкая из 3 банков.
Явного фаворита я не увидел. Мультипликаторы средние.
Консервативно можно купить Сбербанк, который зарабатывает стабильно и платит хорошие дивиденды. Еще и строить экосистему.
