👩 Эльвира Сахипзадовна выступила сегодня с голубиной риторикой.
🐤 Для тех, кто не силён в орнитологии, поясню: голубиная - значит мягкая, намекающая на снижение ставки и денежно-кредитное стимулирование экономики. Противоположность - другая птичка. Брутальный и хищный ястреб - это символ ужесточения: повышения ставки, сворачивания стимулов, разгрузки баланса Центробанка. Обычно ястребиная риторика звучит при угрозе инфляции, перегрева экономики, а в России - ещё и риске девальвации рубля.
💯 Наша глава ЦБ заявила, что в 2021 году решения, принятые по снижению ставки, остаются в силе. Более того, есть пространство для снижения ставки. Это намёк на то, что 18 декабря ключевая ставка может быть снижена. Скорее всего, на 0.25 п.п. до 4%. Не думаю, что есть куда падать дальше - там уже повышаются риски инфляции и девальвации. Для облигаций, особенно длинных, это означает завершение цикла снижения и ещё большая потеря интереса инвесторов (не рекомендация, особенно для новичков, которым облигации нужны в портфеле как защита от волатильности).
Из других заявлений:
💸 Переток вкладчиков на фондовый рынок - это большой тренд, который с нами надолго.
🏗 ЦБ волнует пузырь на рынке недвижимости. Ипотека процветает, цены растут, доходы падают, заявлений на реструктуризацию всё больше. Очевидно, регулятор будет против дальнейшего продления льготной программы летом 2021 г.
💲 В случае усиления нестабильности в рубле ЦБ готов выйти на рынок с валютными интервенциями (думаю от 80 за доллар, не раньше).
❓Ждём понижения ставки до 4%?
