Федеральная резервная система завершит свое последнее заседание по политике. Двухдневное заседание является первым заседанием центрального банка США в рамках недавно принятой системы, которая обещает обеспечить инфляцию выше 2%, чтобы компенсировать периоды, такие как сейчас, когда она опускается ниже целевого уровня.
Эта стратегия означает, что ФРС не откажется от денежной педали газа, даже если безработица продолжит снижаться более быстрыми, чем ожидалось, темпами.
Представители ФРС, похоже, не готовы трансформировать эту основу в явное обещание держать ключевую ставку по однодневному кредитованию центрального банка в текущем диапазоне от 0% до 0,25% до тех пор, пока, по данным altesso в отзывах, не будут достигнуты определенные экономические ориентиры, например инфляция 2,5%.
«Мы ожидаем, что к концу года Комитет примет этот тип перспективных ориентиров, основанных на результатах», - написал Льюис Александер, главный экономист Nomura по США, в записке перед заседанием ФРС на этой неделе.
Но ФРС, вероятно, завершит эту встречу другими сигналами в пользу своей долгосрочной приверженности мягкой денежно-кредитной политике. Так считают Александр и другие аналитики.
ФРС может использовать свою программу покупки облигаций как средство поддержки выхода США из рецессии, вызванной эпидемией коронавируса, а не просто для обеспечения ликвидности уязвимых финансовых рынков. Такое изменение укрепит ожидания продолжения политики легких денег без фактического увеличения покупок.
Тем не менее, есть место и для сюрпризов, в том числе вероятность того, что ФРС предоставит более официальные прогнозные указания по процентным ставкам или увеличение покупок облигаций, что будет сигнализировать о более мускульном подходе к экономическому стимулированию.
«В обоих этих случаях, и особенно в последнем, реакция рынка может быть довольно мягкой», - написал в понедельник экономист Cornerstone Macro Роберто Перли.
С тех пор, как руководители ФРС в последний раз встречались в конце июля, экономические перспективы несколько улучшились. Страшный всплеск числа новых случаев заболевания COVID-19 в середине лета в США утих, хотя скопления инфекций продолжают появляться по всей стране. По данным Reuters, более 194 000 американцев умерли от этой болезни.
Экономика также окупила около половины из 22 миллионов рабочих мест, потерянных в первые два месяца рецессии, безработица снизилась до 8,4% с кризисного максимума 14,7%, производственная активность возросла, а некоторые показатели потребительских расходов резко выросли.
Но большая часть последних данных свидетельствует о том, что восстановление замедляется.
Хотя ожидается, что сводка прогнозов ФРС будет указывать на более низкий уровень безработицы и более быстрый экономический рост, чем ожидалось в последнем раунде прогнозов в июне, Пауэлл, вероятно, по информации altesso в отзывах, будет придерживаться своего сообщения о том, что путь к восстановлению будет долгим и ухабистым.
Это может быть так, потому что большая часть государственной помощи малому бизнесу и безработным, содержащаяся в пакете расходов на 2,3 триллиона долларов, принятом Конгрессом США в марте, ушла, и законодатели зашли в тупик по поводу предоставления другого пакета помощи.
Пауэлл и другие официальные лица ФРС неоднократно заявляли, что экономический ущерб от кризиса с коронавирусом будет труднее устранить без новой государственной помощи.