😰 Вчера, когда рублю, нефти и российской фонде резко поплохело, на общем фоне выделяются защитные активы.
🤜 Защитные - значит, они имеют обратную (отрицательную) корреляцию с нефтью и рублём. Разберем на примере зелёного пятна на кроваво-красном фоне - привилегированных акций Сургутнефтегаза. Они выполняют в моём портфеле функцию одного из противовесов девальвации рубля. Почему именно префы? - Потому что дивиденды по ним напрямую зависят от курса доллара.
💰 Компания имеет ряд минусов, например, непрозрачность структуры акционеров, которая не раскрывается инвесторам. Но один плюс всё же перевешивает остальное: накопленная за многие годы денежная подушка размером 3.8 трлн руб. Она вполне ликвидна, поскольку хранится она в основном на долларовых депозитах (ок. $50 млрд). Когда в марте 2020 курс $ подскочил до 80 р., Сургут получил рекордную прибыль (716 млрд р. в 1 кв.). То же самое происходит и сейчас - Сургутнефтегаз пр. вчера показал +2.1%.
📊 Конечно, акции SNGSP в портфеле не для того, чтобы порадовать меня устойчивостью 1 день или даже месяц. Они нужны для долгосрочного сглаживания общей волатильности, хотя и дивиденды по ним имеют значение. Это не единственный защитный актив с обратной корреляцией с российским рынком и рублём. Для этого в портфеле собраны разные классы активов, соблюдена не только валютная, но и страновая диверсификация.
❓ Какие из ваших защитных активов смягчили вчера удар коррекции?