Надеждинский металлургический завод раскрыл бухгалтерскую отчетность по РСБУ за первые три месяца 2018 года.
Выручка завода выросла на 25.6% до 5.5 млрд руб., что, по всей видимости, связано с ростом цен на продукцию. Операционные расходы завода росли схожими темпами, составив 4.98 млрд руб. (+25.7%). В итоге на операционном уровне завод заработал прибыль в размере 505 млн руб. (+24.3%).
В финансовых статьях по-прежнему велика доля расходов на обслуживание долга (12.8 млрд руб.), составивших 257 млн руб. Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов оказалось незначительным (-17.5 млн руб).
В итоге завод смог заработать чистую прибыль в размере 179 млн руб. , что в 2.5 раза превысило результат прошлого года. Стоит заметить, что это седьмой подряд прибыльный квартал для завода.
Среди прочих моментов отметим сокращение отрицательного значения собственного капитала, которое, правда, все еще остается весьма внушительным (-5.8 млрд руб.).
Отчетность вышла в русле наших ожиданий; по ее итогам мы не стали вносить серьезных изменений в модель компании.
Мы не приводом расчет потенциальной доходности акций завода в силу прогнозируемого в ближайшие годы отрицательного собственного капитала. Это обстоятельство наряду с сохраняющимся внушительным долгом не позволяют отнести бумаги завода к интересным инвестиционным возможностям.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»
