Сбербанк уверенно падал на протяжении последних двух дней. В моменте обыкновенные акции Сбербанка стоили меньше 200 рублей, префы дешевле 180. А ведь еще в пятницу акции торговались на уровне 260 рублей, а в начале марта и вовсе около 280 рублей. Попробуем разобраться, с чем связано такое падение и что же делать дальше.
В первую очередь, падение Сбербанка связано с всеобщей паникой на российском рынке в последние 3 дня. Сбербанк является зеркалом нашего рыка. В случае негатива иностранные фонды, в первую очередь, выходят из Сбербанка и, наоборот, в случае позитива как, например, улучшение в начале этого года кредитного рейтинга страны, Сбербанк пользуется большей популярностью среди фондов. Это подтверждает и тот факт, что beta Сбербанка больше 1.5, что означает историческое движение акций Сбербанка в полтора раза сильнее чем индекса Московской Биржи.
В добавок к этому, Русал еще в понедельник заявил о возможном техническом дефолте. А основным кредитором аллюминиевого гиганта является как раз Сбербанк. И представители банка уже сделали заявление, что кредиты Русалу составляют около 2.5% от портфеля активов. При этом, Сбербанк упал гораздо сильнее, чем на 2.5%. С момента закрытия торгов в пятницу падение составило уже 20%. Текущая цена (среда, ближе к закрытию торгов) – 208 рублей.
И теперь вернемся к тому, почему Сбербанк сейчас очень инвестиционно привлекателен. Начнем с дивидендов. Как любая гос. компания Сбербанк обязан направлять на дивиденды 50% от чистой прибыли, которая в 2017 году составила 750 миллиардов. В расчете на одну (обыкновенную) акцию это - около 17.5 рублей, что при текущей цене дает примерно 8.5% дивидендной доходности. Конечно, маловероятно, что за 2017 год Сбербанк заплатит 50%, но очень вероятны 40% выплаты и переход к 50% в 2019 году. По прогнозам аналитиков чистая прибыль Сбербанка за 2018 год будет на уровне 820-830 миллиардов. В результате этого 50% от прогнозируемой чистой прибыли дадут инвесторам дивидендную доходность в 10%.
Второй причиной привлекательности Сбербанка являются его крайне низкие мультипликаторы. После падения P/E Сбербанка равен 6.75, а, например, крупнейшие европейские банки за частую торгуются с P/E больше 15.
Подводя итоги, хочется сказать, что такие распродажи хороших активов случаются крайне редко. Но, при этом, крайне рекомендую подходить к инвестиционным решениям, хорошо обдумав и просчитав все возможные риски.
Ставь лайк, если статья была полезной и подписывайся на мой канал в Яндекс.Дзен, чтобы не пропустить следующие разборы дивидендных компаний.
