Российский ЦБ чаще других удивляет рынок

Российский Центробанк оказался самым непредсказуемым в мире. По статистике МВФ, регулятор чаще других принимает решения, которых рынок не ждет, говорится в обзоре Центра макроэкономических исследований Сбербанка от 23 октября.

Что происходит

• В эту пятницу, 26 октября, ЦБ примет решение по размеру ключевой ставки. Лишь один из 26 опрошенных Reuters экономистов ждет, что регулятор поднимет ставку.
• Правда, и месяц назад, когда ставка выросла на 0,25 п.п., только один из участников консенсус-прогноза ждал ее повышения. «Стоит отметить, что действия банка очень часто оказываются неожиданными для рынка несмотря на желание ЦБ развивать предсказуемость и прозрачность политики», — пишут авторы обзора Сбербанка Данир Зулькарнаев и Мария Прислонова.
• По данным МВФ, которые приводятся в обзоре, 27% решений российского ЦБ с 2010 года шли вразрез с ожиданиями рынка. Для сравнения, американская ФРС вообще не удивляла аналитиков за последние годы.

Источник: Сбербанк

• Центробанкам развивающихся стран в условиях экономической нестабильности действительно приходится принимать неожиданные решения, но российский ЦБ стал чемпионом из 22 стран и обошел коллег из Бразилии, Индии и Турции.
• Кстати, заметим, что само понятие ключевой ставки российский ЦБ ввел только осенью 2013 года. С тех пор регулятор принял, возможно, около пяти совсем неожиданных решений, вспоминает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова
• На заседании 26 октября никто сюрпризов от ЦБ не ждет. Орлова считает, что ставка останется на уровне 7,5%. А вот в течение года рынок ожидает дальнейшего роста ключевой ставки на 0,5-0,75 п.п., следует из комментария ЦБ по финансовым рынкам.

Зачем мне это знать

Если вкратце, рост ставки ЦБ значит, что кредиты становятся дороже, вклады выгоднее, а облигации — более доходными. После стрессового повышения ставки в 2014-м Центробанк последовательно ее снижал. Так было до 14 сентября, когда регулятор и удивил рынок. Для нас с вами это вылилось в подорожание ипотеки и рост ставок по вкладам.

Решение глава ЦБ Эльвира Набиуллина объяснила необходимостью упредить инфляцию и помочь рухнувшему рублю. Сейчас и курс рубля, и показатели инфляции опасений вроде бы не вызывают.

Елена Давыденко

Хотите читать понятные новости про экономику и финансы — подписывайтесь на наш канал.

А также подписывайтесь на наш Telegram