Весь капитал любой фирмы можно разделить на две большие группы:
Читайте также: 30 умных мыслей о деньгах
Под структурой капитала понимается то, из каких источников и в каком объеме компания финансирует все свои текущие операции и стратегическое развитие.
Поэтому, когда анализируют структуру капитала, первым делом рассчитывают доли, которые занимают каждый из видов капитала в его общей сумме активов компании (= валюта бухгалтерского баланса).
Традиционно привлечение капитала посредством банковского и иного кредитования является более распространенным способом.
Во-первых, при невысокой долговой нагрузке этот инструмент имеет более низкую стоимость, чем привлечение денег с фондового рынка. К тому же, проценты по долгу уменьшаю налогооблагаемую прибыль, т.е. имеют эффект «налогового щита», что также уменьшает общую стоимость заемного капитала.
Кроме того, для выхода на публичный рынок компании необходимо соответствовать строгим критериям и провести соответствующую подготовительную кампанию с участием широкого круга посредников, т.е. может быть ей невыгодно как с точки зрения временных и финансовых затрат, так и с целью сохранения коммерческой тайны.
Еще одним немаловажным преимуществом выбора долгового финансирования вместо выпуска акций является возможность собственнику сохранить контроль над бизнесом (однако, возможна некоторая потеря свободы в случае, если существенная час активов фирмы попадет в залог при получении кредита).
Однако у привлечения средств посредством выпуска обыкновенных акций есть существенное преимущество – эти средства не нужно возвращать, особенно когда падают доходы, и дела у компании идет не самым лучшим образом. Компания может отказаться от выплаты дивидендов, при этом не нарушив никаких своих обязательств и не подвергнутся снижению кредитного рейтинга, как в случае просрочки выплаты процентов по кредиту.
Читайте также: Структура управления финансовыми рисками в компании
