Российский фондовый рынок отличает высокая концентрация активов у государства и по-прежнему наличие множества барьеров для малого и среднего бизнеса. Поэтому инвесторам следует помнить о зависимости динамики российских рынков от политических решений. А среди компаний выбирать лучше те, которые обладают финансовыми или административными ресурсами для преодоления барьеров. Рассмотрим основные отрасли, где стоит искать такие.
Компании IT-сектора
Если рассматривать вложения в частный крупный российских бизнес, то интересным вариантом являются инвестиции в сектор IT и интернет. Крупные игроки данного рынка — Yandex, Mail Group — почти полностью контролируют отрасль. Это и достоинство, и недостаток компаний одновременно.
Достоинство контроля отрасли заключается в постоянном спросе на продукцию компании на фоне отсутствия аналогов. Также высокий уровень контроля позволяет этим игрокам проводить широкую диверсификацию своих бизнес-направлений. Например, развивать сервисы заказа такси или доставки еды.
Недостаток контроля — слабая конкуренция в отрасли. Она сказывается на скорости и уровне технологического развития. Также риски формируются и со стороны фактора возможного давления государства на частные компании. Хотя это справедливо и для всего частного бизнеса в РФ.
Компании, где государство — акционер
В начале статьи мы отмечали преимущество квазигосударственных компаний. Грубо говоря, это те, где государство один из крупных акционеров. В основном такие компании сосредоточены в нефтегазовой и банковской сферах. Это Роснефть, Газпром, Сбербанк, ВТБ.
Российские нефтегазовые компании, на наш взгляд, занимают лидирующие позиции в списке наиболее безопасных вложений в российские активы. С одной стороны, их производство направлено на экспорт. То есть они меньше зависят от курса рубля, потому что получают валютную выручку. С другой стороны, они всегда могут рассчитывать на масштабную поддержку со стороны государства. Также сильнейшие позиции РФ на мировом рынке нефти в высокой мере защищают компании от санкционных историй.
В свою очередь, риском для данных компаний, чьим основным источником дохода является экспорт нефтяного сырья и газа, является возможное понижение ценовой конъюнктуры на глобальном рынке энергоносителей в случае дисбаланса мирового спроса и предложения.
Промышленники и металлурги
Компании металлургической отрасли имеют уровень инвестиционной отдачи, сопоставимый с нефте- и газоэкспортёрами. На РФ приходится одна из самых масштабных долей мирового экспорта недрагоценных металлов.
Крупный бизнес данной отрасли (Норникель, Русал) обладает пониженным уровнем государственного участия, что в некоторых случаях позволяет этим компаниям быстрее наращивать инвестиционные потоки для развития и модернизации своего производства.
Однако в реалиях сегодняшнего дня эта отрасль получила «токсичное клеймо», попав под удар западных санкций. Вероятность дальнейшего ужесточения давления на данный российский бизнес существует, что формирует трудно прогнозируемые риски таких инвестиций.
Банки
Схожим в сравнении с нефтегазовым сектором по уровню участия государстве в бизнесе является финансовый сектор РФ. На долю госбанков приходится львиная доля всех активов отечественного банковского сектора. Эти компании, как и нефтяные гиганты, могут рассчитывать на меры государственной финансовой поддержки и специальные преференции в отношении регулирования своей деятельности.
Риском в данном случае является уязвимость данных структур к бегству иностранных капиталов из РФ. Нередким становится факт того, что начало волны оттока капитала нерезидентов начинается именно со спада акций крупнейшего российского банка. Компании финансового сектора не так мощно представлены на международном рынке, как нефтяники. У них нет такого «щита», защищающего от санкций. Это тоже риск.
Ретейл
Также обратить внимание можно на акции компаний-ретейлеров: Магнит, X5 Retail. Их продукция диверсифицирована и закрывает основные ниши потребительского спроса.
Говоря о привлекательности и соответствующих рисках таких вложений, следует помнить, что спрос в отрасли не постоянный. Рост игроков потребительского сектора почти невозможен, если люди начнут сокращать свои затраты на покупку продуктов.
Телекоммуникации
В некотором роде пониженную чувствительность к таким рискам можно наблюдать в секторе телекоммуникаций (МТС, Мегафон). Крупные компании данной отрасли способны удовлетворить спрос не только со стороны населения, но и со стороны других предприятий.
Транспорт
Вероятным консервативным вложением могут стать акции компаний транспортной отрасли, например Аэрофлота. С учетом государственного курса на рост экономики через масштабные инфраструктурные проекты транспортная отрасль в среднесрочной и долгосрочной перспективах может быть большой потенциал роста от реализации данных госпроектов.
Но не забудьте один важный пункт. Финансовые результаты этих компаний и, как следствие, эффективность вложений в их акции будет определяться уровнем инвестиционной активности в экономике в целом. С учетом сложных экономических условий, которые, вероятно, будут преследовать Россию в ближайшие два года, вряд ли можно ожидать глобального роста отрасли, а концентрировать внимание стоит на отдельных компаниях.
Подписывайтесь на наш канал и следите за самыми последними новостями из мира финансов!
