1 декабря наступила целевая дата погашения облигаций нашего фонда BNDA ETF (БПИФ ДОХОДЪ. Облигации до декабря 2025/2028/2031). До этой даты все инвестиции фонда были сконцентрированы в облигациях с погашением/выкупом вокруг 1 декабря 2025 года.
По мере приближения к этой дате более короткие облигации погашались и когда выбор хороших коротких бумаг стал слишком узок, фонд вкладывал свободные средства в операции овернайт (РЕПО с ЦК), доля которых в последнее время составляла почти 60%.
Фонд начал торговаться 12 мая 2025 года и вот его результаты:
- BNDA ETF с начала торгов: +11.68% (21% годовых)
- Доходность денежного рынка (LQDT): +10.47% (18.8% годовых)
Теперь согласно правилам фонда все оставшиеся короткие бумаги будут проданы и целевыми активами фонда станут облигации с погашением/выкупом вокруг 1 декабря 2028 года.
Такое роллирование позволяет создавать и поддерживать полностью автоматические трехлетние лестницы облигаций из фондов. Инвестируя равными долями в три фонда BNDB (целевая дата 1 декабря 2026 года), BNDC (1 декабря 2027 года) и BNDA (1 декабря 2028 года), инвестор может выстроить «самообновляемую» лестницу.
Так стратегия будет автоматически продлеваться, при этом подбор облигаций, мониторинг кредитного риска и ребалансировку будет осуществлять управляющая компания.
С другой стороны, инвесторы могут просто держать такие фонды до целевой даты (как отдельную облигацию до погашения или выкупа) и продать их на рынке, не неся существенных рисков изменения процентных ставок как в классических фондах облигаций (типа BOND ETF).
Поэтому фонды с целевой датой подходят инвесторам, которые планируют, что деньги понадобятся им к таким целевым датам или хотят создать трехлетнюю «лестницу» из фондов с разными сроками для большей гибкости в планах и диверсификации по срокам.
Ключевые преимущества фондов облигаций с целевой датой погашения:
- Инвестиции в фонд как в отдельную облигацию. Вы можете держать паи до целевой даты 1 декабря 2028года и затем продать (раньше или в эту дату). Это похоже на то, как держат облигацию до погашения. В этом случае вы почти не рискуете потерять из-за колебаний цены облигаций — например, вызванных изменениями ключевой ставки Банка России.
- Высокая ожидаемая доходность. Корпоративные облигации формируют повышенную ожидаемую доходность относительно государственных бумаг или банковских депозитов.
- Диверсификация и профессиональный отбор. Фонды линейки BND инвестируют в десятки качественных корпоративных выпусков, контролируя кредитные риски и соблюдая ограничения на долю одного эмитента.
- Реинвестирование купонов и налоговая эффективность. Все поступления реинвестируются внутри фонда. Это позволяет отсрочить уплату НДФЛ до момента продажи паев, а также воспользоваться льготой на долгосрочное владение (3 года и более) и снизить налоговую нагрузку вплоть до нуля.
- Гибкость использования. После наступления целевой даты фонд продолжает работать. Целевая дата изменяется на 3 года вперед. Держите паи до целевой даты или реинвестируйте деньги на следующие три года без налогов и полностью автоматически.
- Эффективный "вывод прибыли". При продаже части паев на величину прибыли налог формируется только с финансового результата, а не со всей суммы (как с купонами в отдельных облигациях и фондах с выплатами).
===========
Состав и структура фонда на каждый день - доступны на нашем сайте.
- Наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для долгосрочного инвестирования в широкий портфель облигаций с более высокой ожидаемой доходностью при минимальных затратах (всего 0.4%/год).
- Консервативные инвестиции с повышенной ожидаемой доходностью доступны с нашим биржевым фондом широкого денежного рынка GOOD ETF.
Читайте также:
