Продолжаю делиться мыслями и тезисами с конференции Smart-Lab. Сегодня поговорим про облачную инфраструктуру и уже известного нам ее представителя — компанию Selectel.
📈 Для начала предлагаю пробежаться по цифрам, а потом уже перейдем к тезисам. Пока некоторые представители IT сектора пересматривают вниз свои прогнозы, Selectel удается удерживать хорошие темпы роста. Я об этом писал в сентябрьском обзоре , просто напомню, что выручка за 1П25 увеличилась на 46% г/г, скорректированная EBITDA выросла на 49% г/г, сохранив при этом рентабельность в 59%. На нашем рынке осталось крайне мало эмитентов с такими результатами.
📊 Российский бизнес сегодня балансирует между экономией и цифровизацией. С одной стороны — давление ставок и расходов, с другой — взрывной рост данных и требований к IT-инфраструктуре. И вот на этом пересечении как раз и работает Selectel. Но тут главный вопрос в том, какие перспективы у этого рынка и как долго он еще сможет расти? Попробуем ответить на эти вопросы.
💻 Компания входит в ТОП-3 IaaS игроков и сохраняет за собой статус крупнейшего независимого провайдера IT-инфраструктуры в России. Одним из факторов устойчивости финансовых результатов является то, что 99% доходов — рекуррентные (подписная модель).
📈 В случае Selectel органический рост успешно дополняется эффектом от M&A. В конце 2024 года приобрели Servers.ru — усилив долю на рынке выделенных серверов до 60%, расширив клиентскую базу и укрепив независимый статус, что важно для корпоративных заказчиков.
🧐 Несмотря на внушительные темпы роста бизнеса, облачная инфраструктура в России все еще недоинвестирована. По прогнозам iKS Consulting, объем рынка вырастет до 463 млрд руб. к 2028 году, с текущих 168,5 млрд. Это предполагает среднегодовой прирост (CAGR) на уровне +29%.
Спрос подталкивают все те же факторы: рост данных, цифровая трансформация, сложности с заказом и обслуживанием собственного оборудования у бизнеса.
🚀 Технологии для ИИ. С 2020 года Selectel инвестировал 3,6 млрд руб. в инфраструктуру для AI: GPU-серверы, дата-центры, R&D. До 2031 года готовы вложить ещё 10 млрд руб. — спрос на такие мощности растет очень уверенно.
☝️ Компания размещает новые выпуски облигаций и продолжает инвестировать, что в моменте давит на свободный денежный поток, но долг остается под контролем. На 1П25 ND/EBITDA = 1,7x - вполне комфортно.
📌 Выступление было весьма интересным. Selectel выглядит как инфраструктурный бенефициар перехода к цифровой экономике и ИИ-буму. Это не хайповый стартап, а зрелый и прибыльный бизнес, который вкладывается в будущее — безопасность, продукты для ИИ и дата-центры.
#Selectel
❤️ Если было полезно — поддержите пост лайком.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
