Хроники решений: где трейдеры становятся легендами или пеплом (ч. 1)
👉Джордж Сорос — искусство последнего толчка (1992)
В августе 1992 года фунт стерлингов оставался в механизме ERM, обязуясь держаться в коридоре 2,95–3,13 марки. Экономика Британии буксовала, инфляция росла, а для защиты курса Банк Англии удерживал ставку выше 10%, душа бизнес.
Сорос видел — фунт переоценён, и удерживать его становится экономически невозможно. Но шортить раньше времени — значит столкнуться с центробанком. Поэтому он действовал тоньше: через Quantum Fund начал постепенно покупать фунт, создавая впечатление спроса. Это дало Банку Англии ложную уверенность и позволило Соросу собрать ликвидность на рынке.
16 сентября, когда стало ясно, что правительство не выдержит давление, Сорос развернул позиции и продал фунт на сумму около $10 млрд. После повышения ставки до 15% и провала интервенций Банк Англии вышел из ERM. Фунт упал на 15%, Quantum Fund заработал более $1 млрд.
💡 Решение: Сорос не угадывал момент — он его сконструировал. Он не пошёл против рынка, он заставил рынок признать правду.
👉Пол Тюдор Джонс — зеркала 1929-го (1987)
Весной 1987 года фондовый рынок США шёл вертикально вверх: индекс S&P 500 вырос на 44% за 8 месяцев. Джонс со своей командой построил график, наложив динамику 1987 года на 1929-й, и увидел почти идентичную кривую. Схожие мультипликаторы, эйфория, высокая маржинальность — всё совпадало.
В сентябре он начал скупать опционы пут на S&P и полностью хеджировать портфель. Его партнёр Питер Бориш смоделировал возможное падение — всё указывало на лавину ликвидаций при малейшем страхе.
19 октября индекс Dow Jones упал на 22,6% за один день. Джонс оказался в шортах, закрывшись с прибылью более 200%.
💡 Решение: он не предсказывал падение — он увидел геометрию краха. Математика и психология рынка сказали больше, чем новости.
👉Джесси Ливермор — терпение сильнее сигнала (1907)
К осени 1907 года Ливермор уже видел перегретость рынка: кредиты под акции, массовая спекуляция, и банки, теряющие ликвидность. Он шортил крупные железнодорожные компании, но не фиксировал прибыль при первых падениях.
Когда началась паника, акции рухнули на десятки процентов, а его брокеры умоляли закрыть позиции. Он отказался, говоря: “рынок падает, пока падает — и не секунды меньше”. В итоге он закрыл шорты в момент, когда паника достигла предела, заработав более $3 млн (эквивалент десятков миллионов сегодня).
💡 Решение: дисциплина не в том, чтобы войти вовремя, а в том, чтобы не мешать верному решению работать.
👉Джон Полсон — ставка против невозможного (2007)
С начала 2000-х ипотечный рынок США рос без перерыва. Банки упаковывали рискованные кредиты в CDO, получая рейтинги AAA. Полсон, специалист по арбитражу, изучил структуру бумаг и понял: при малейшем росте дефолтов они обрушатся цепной реакцией. Он не стал шортить акции банков — он купил страховку на обесценение CDO через кредитные дефолтные свопы (CDS). Эти контракты стоили копейки, но давали выплаты в случае массовых дефолтов.
Когда в 2007-м ипотечные платежи начали сбоить, рейтингованные бумаги рухнули. Полсон заработал $15 млрд для фонда и $4 млрд лично.
💡 Решение: он не спорил с рынком — он использовал его структуру против него. Понимание механики оказалось сильнее консенсуса.
👉Эд Сейкота — алгоритм вместо эмоций (1970-е)
Сейкота, инженер по образованию, получил доступ к первым электронным терминалам на бирже. Он заметил, что большинство трейдеров теряют из-за несистемных решений и эмоциональных входов. Используя идеи Дончиана, он написал простую программу: покупать, когда цена пробивает максимум за N дней, и выходить при обратном сигнале. Без мнений, без предсказаний.
Его счёт вырос на 250 000% за десятилетие. Сам Сейкота говорил: “Тренд — мой друг, пока не докажет обратное”.
💡 Решение: устранить человеческий фактор. Он превратил торговлю из искусства в статистическую процедуру.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1219526
