На рынке платины, похоже, назревает идеальный шторм: растущий инвестиционный спрос сталкивается с сохраняющимся дефицитом предложения.
После относительно медленного начала года цены на платину резко выросли, поскольку инвесторы перемещаются вниз по цепочке создания стоимости на рынке драгоценных металлов.
Октябрьские фьючерсы на платину в последний раз торговались на уровне $1.390,40 долларов, увеличившись более чем на 50% с начала года, причем большая часть роста пришлась на период с начала июня. Тем временем, декабрьские фьючерсы на золото торгуются вблизи рекордных максимумов на уровне $3.686 долларов, увеличившись на 32% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Ожидается, что дефицит предложения платины будет наблюдаться третий год подряд, но именно динамика цен привлекла все внимание во втором квартале. Инвесторы начинают осознавать ценность платины среди драгоценных металлов.
Эдвард Стерк, директор по исследованиям Всемирного инвестиционного совета по платине
Несмотря на продолжающийся рост инвестиционного спроса, в отчете отмечается, что волатильность, вызванная тарифами и торговлей, оказывает давление на сектор. Инвестиционный спрос во втором квартале столкнулся с чистым оттоком в размере 64 тысяч унций.
В своем отчете за второй квартал WPIC сообщила, что в этом году ожидается дефицит предложения на рынке платины в размере 850.000 унций, что немного ниже предыдущей оценки в 966.000 унций и дефицита в 968.000 унций в 2024 году.
Несмотря на сокращение дефицита платины, в отчете отмечается, что предложение все еще не может компенсировать его. Ожидается, что общее предложение платины за год сократится на 3% до чуть более 7 млн унций, что является самым низким показателем за пять лет.
Хотя замедление экономического роста может продолжать оказывать давление на промышленный спрос, Стерк заявил, что сложно представить себе достаточно негативный сценарий, способный снизить спрос до уровня, который сбалансирует рынок.
Текущий дефицит составляет около 15% годового мирового спроса. Я не думаю, что экономика ослабнет настолько, чтобы повлиять на 15% мирового спроса. Более сильное сокращение экономики, вероятно, приведет к ослаблению доллара и росту цены на золото, что положительно скажется на платине в качестве промежуточного эффекта.
В то же время, по его словам, цены на платину все еще недостаточно высоки, чтобы стимулировать увеличение предложения на рынке.
Возможности горнодобывающих компаний увеличить объемы производства крайне ограничены. Мы еще далеки от цены, которая будет стимулировать компании наращивать производство.
Согласно отчету, промышленный спрос вырос до 513.000 унций, что на 41% больше, чем в первом квартале; однако ожидается, что по итогам года спрос снизится на 24%.
Несмотря на общее замедление темпов развития мировой экономики и снижение промышленного спроса, наблюдается положительная динамика в сфере инвестиционных вложений, особенно заметная на рынке ювелирных изделий.
Согласно недавно опубликованным данным, за первые шесть месяцев текущего года потребление платины в ювелирной отрасли достигло впечатляющего показателя в 1,2 миллиона унций. Это максимальный результат с первой половины 2015 года.
Аналитики прогнозируют, что к 2025 году рынок ювелирных изделий продемонстрирует более активное восстановление по сравнению с показателями 2024 года. Ожидается рост спроса на 11% в годовом исчислении, что в абсолютных цифрах составит 2226 тысяч унций. Такой оптимизм экспертов связан с тем, что платина сохраняет конкурентное преимущество благодаря более доступным ценам по сравнению с золотом.
Особого внимания заслуживает ситуация на китайском рынке, где зафиксирован впечатляющий рост спроса на 42% (до 585 тысяч унций). В Японии также прогнозируется существенное увеличение потребления платины — на 5%. Европейские и североамериканские рынки демонстрируют не менее оптимистичные показатели: ожидается рост спроса на 7% и 8% соответственно, что позволит достичь исторических максимумов потребления.
Тем временем, китайские инвесторы стимулируют спрос на слитки и монеты.
Резкий рост спроса на слитки и монеты в Китае увеличил общий объем до 109 тысяч унций, что на 55% больше, чем в предыдущем квартале, в то время как спрос на слитки весом 500 г и более в Китае вырос на 33% по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув 47 тысяч унций. Однако ни этот рост, ни приток средств в ETF в течение квартала не смогли компенсировать влияние, вызванное оттоком запасов с бирж.
Несмотря на сохраняющуюся волатильность рынка, WPIC заявил, что платина по-прежнему привлекательна для инвестиций.
В перспективе на оставшуюся часть 2025 года инвестиционные возможности платины остаются убедительными, поскольку цены, по всей видимости, консолидируют прибыль, а рынок платины остается в дефиците, хотя предложение на рудниках постепенно восстанавливается после депрессивного начала года.
Автор: Нилс Кристенсен 10 сентября 2025 | Перевод: Золотой Запас
Другие статьи по теме:
Подписывайтесь на наш Телеграм-канал!
Там мы иногда размещаем небольшие обзоры, новости или комментарии по рынку, которые не подходят по формату, либо не проходят строгую цензуру Дзен 😊
Ставьте лайки, если понравилось, и подписывайтесь на канал!
