Эту статью я пишу больше для самого себя, потому что тем, что здесь будет сказано, буду руководствоваться в собственной инвестиционной деятельности. А заодно делюсь со своими подписчиками.
Я не раз уже писал, что энергетический сектор - один из самых перспективных и высокодивидендных на российском рынке, в нынешних условиях он отлично выполняет защитную функцию. И в прошлом году, и в этом году я ставил себе цель максимально нарастить долю этого сектора в портфеле. В прошлом году у меня это получилось лучше, в этом - пока не очень.
Потому что все уже "распробовали" акции этого сектора, и начали скупать их, не особо задумываясь о цене и получаемой дивидендной доходности. Меня такой подход не устраивает - мне важны выгодные цены для покупок и приемлемая дивидендная доходность.
"Приемлемая" - это какая? На данный момент - считаю, что не менее 13-15% годовых (соответствует доходности годовых вкладов - условиям денежного рынка). Но лучше - больше, и такое тоже возможно. Например, купленный в прошлом году Пермэнергосбыт принес мне почти 30% дивдоходности, а Россети Урал - 26%.
У меня есть своя методика прогноза дивидендов по акциям этого сектора (подчеркиваю, что она подходит только для энергетического сектора!) - описал ее в отдельной статье:
Суть сводится к тому, что компании платят 50% от прибыли, поэтому просто смотрим динамику прибыли за уже известные кварталы в году, и прогнозируем аналогичную динамику по дивидендам. Например, прибыль выросла на 10% - значит, и дивиденды будут на 10% выше. Разумеется, это все приблизительно, потому что неизвестно, какой будет финансовый результат следующих кварталов.
Но так, навскидку, из-за того, что тарифы на электричество растут именно с третьего квартала, то третий квартал для этого сектора будет скорее лучше, чем хуже. А четвертый - скорее хуже, потому что в нем эти компании традиционно списывают крупные расходы.
И вот, первое полугодие прошло, и я сел за подсчеты: каких дивидендов ждать от интересующих меня компаний, и, соответственно, какими будут интересные мне цены для покупки этих акций. Делюсь с вами.
Ленэнерго АП
Считаем прогнозные дивиденды за 2025 год.
- Рост прибыли в 1 полугодии 2025 г/г - 7,5%;
- Дивиденды за 2024 год - 25,95 руб/акция;
- Прогноз на 2025 год - около 28 руб/акция.
Считаем дивдоходность для разных цен.
- 265 (текущая цена) - 10,6%;
- 250 - 11,2%;
- 230 - 12,2%;
- 210 - 13,3%;
- 200 - 14%.
Россети Центр
Считаем прогнозные дивиденды за 2025 год.
- Рост прибыли в 1 полугодии 2025 г/г - 34%;
- Дивиденды за 2024 год - 0,068 руб/акция;
- Прогноз на 2025 год - около 0,09 руб/акция.
Считаем дивдоходность для разных цен.
- 0,73 (текущая цена) - 12,3%;
- 0,65 - 13,8%;
- 0,6 - 15%.
Россети Центр и Приволжье
Считаем прогнозные дивиденды за 2025 год.
- Рост прибыли в 1 полугодии 2025 г/г - 10,6%;
- Дивиденды за 2024 год - 0,05 руб/акция;
- Прогноз на 2025 год - около 0,055 руб/акция.
Считаем дивдоходность для разных цен.
- 0,51 (текущая цена) - 10,8%;
- 0,45 - 12,2%;
- 0,4 - 13,8%;
- 0,35 - 15,7%.
Россети Урал
Считаем прогнозные дивиденды за 2025 год.
- Рост прибыли в 1 полугодии 2025 г/г - -45% (прибыль упала);
- Дивиденды за 2024 год - 0,092 руб/акция;
- Прогноз на 2025 год - около 0,05 руб/акция.
Считаем дивдоходность для разных цен.
- 0,42 (текущая цена) - 11,9%;
- 0,40 - 12,5%;
- 0,38 - 13,2%;
- 0,35 - 14,3%.
Россети Московский регион
Считаем прогнозные дивиденды за 2025 год.
- Рост прибыли в 1 полугодии 2025 г/г - 22,6%;
- Дивиденды за 2024 год - 0,15 руб/акция;
- Прогноз на 2025 год - около 0,184 руб/акция.
Считаем дивдоходность для разных цен.
- 1,48 (текущая цена) - 12,4%;
- 1,45 - 12,7%;
- 1,4 - 13,1%;
- 1,35 - 13,6%;
- 1,3 - 14,2%.
Пермэнергосбыт
Считаем прогнозные дивиденды за 2025 год.
- Рост прибыли в 1 полугодии 2025 г/г - 22,5%;
- Дивиденды за 2024 год - 57 руб/акция;
При этом часть дивидендов была выплачена из прибыли прошлых лет, что официально заявляла компания. Примерно конкретно за 2024 год, по моим прикидкам было не более 36 рублей (возможно менее).
- Прогноз на 2025 год - около 45 руб/акция.
Считаем дивдоходность для разных цен.
- 310 (текущая цена) - 14,5%;
- 300 - 15%;
- 280 - 16%;
- 250 - 18%.
Красноярскэнергосбыт
Считаем прогнозные дивиденды за 2025 год.
- Рост прибыли в 1 полугодии 2025 г/г - 94%;
- Дивиденды за 2024 год - 2,25 руб/акция;
- Прогноз на 2025 год - около 4,35 руб/акция.
Считаем дивдоходность для разных цен.
- 20 (текущая цена) - 21,75%;
Вроде достаточно. Но... такой скачок прибыли выглядит случайным показателем, по итогам года может получиться совсем иначе.
Ставропольэнергосбыт АП
Считаем прогнозные дивиденды за 2025 год.
- Рост прибыли в 1 полугодии 2025 г/г - 42%;
- Дивиденды за 2024 год - 0,47 руб/акция;
- Прогноз на 2025 год - около 0,67 руб/акция.
Считаем дивдоходность для разных цен.
- 4,8 - 14%;
- 4,5 - 14,9%;
- 4,2 - 16%;
- 4 - 16,8%.
Рязанская энергосбытовая компания
Считаем прогнозные дивиденды за 2025 год.
- Рост прибыли в 1 полугодии 2025 г/г - -8,5% (прибыль упала);
- Дивиденды за 2024 год - 3,94 руб/акция;
- Прогноз на 2025 год - около 3,6 руб/акция.
Считаем дивдоходность для разных цен.
- 34 (текущая цена) - 10,6%;
- 32 - 11,3%;
- 30 - 12%;
- 28 - 12,9%;
- 26 - 13,8%.
Курганская генерирующая компания АП
Считаем прогнозные дивиденды за 2025 год.
- Рост прибыли в 1 полугодии 2025 г/г - -6% (прибыль упала);
- Дивиденды за 2024 год - 6,3 руб/акция;
- Прогноз на 2025 год - около 5,9 руб/акция.
Считаем дивдоходность для разных цен.
- 53 (текущая цена) - 11,1%;
- 50 - 11,8%;
- 45 - 13,1%;
- 40 - 14,8%.
Обращаю внимание, что чистая прибыль не у всех компаний имеет тенденцию к росту. И бывает так, что после долгого ежегодного и довольно сильного роста затем начинает обратно снижаться, как и дивиденды следом. Например, так было у РЭСК.
Снова подчеркну, что приведенные расчеты не стоит считать "гарантией", "обещанием" или чем-то в этом роде. Если прибыль выросла слишком сильно - к этому стоит отнестись настороженно, очень вероятно, что следующие кварталы исправят ситуацию.
Также не стоит забывать, что самым худшим у энергокомпаний, как правило, является четвертый квартал - в нем списывается большая амортизация и что-то в этом роде. А здесь я сравниваю только первый и второй.
Еще точнее будет аналогичное сравнение по результатам уже трех кварталов.
Методика не учитвает долговую нагрузку компаний. Если она окажется слишком высокой, компания может направить больше прибыли на погашение долгов.
Также у компаний может возникнуть необходимость в срочных капзатратах на ремонт и модернизацию оборудования, и прибыль уйдет туда.
В общем, по самым разным причинам энергокомпании могут вообще не выплатить дивиденды или выплатить их меньше расчетных - тут никто ничего не гарантирует.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.
