Центробанк проведет 12 сентября 2025 года очередное заседание по ключевой ставке‚ от которого зависят условия по вкладам и кредитам. Разбираемся с экспертами‚ на сколько регулятор может снизить ставку.
Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая: ЦБ снизит ставку до 16%
ЦБ, скорее всего, продолжит снижать ключевую ставку, так как инфляция замедляется быстрее прогнозов, а рост экономики, наоборот, слабеет. Ближайшее заседание пройдет 12 сентября, и пока сложно сказать, в какой мере опустят ставку. Но есть вероятность, что регулятор снова сделает крупный шаг — минус 2 процентных пункта, что приведет ставку к уровню 16%.
Последние данные подтверждают охлаждение экономики. ВВП во втором квартале вырос всего на 1,1% против ожиданий почти вдвое выше, индексы деловой активности остаются в зоне спада, а предприятия фиксируют падение спроса. Даже рост индекса бизнес-климата в августе связан не с реальной активностью, а с надеждами на будущее. Одновременно компании жалуются на рост издержек: подорожали коммунальные услуги, топливо, электричество.
Ситуация на рынке труда постепенно успокаивается. Несмотря на рекордно низкую безработицу, компании все чаще переходят на сокращенную рабочую неделю или вынужденные простои. Это признак того, что перегрев в экономике спадает.
Инфляция снижается быстрее прогнозов. Она упала с 10,3% в марте до 8,8% в июле, а в пересчете на год текущие темпы уже близки к целевым 4%. Единственный скачок в июле связан с разовой индексацией тарифов ЖКХ, без нее рост цен оказался минимальным.
Но есть и риски: дорогой бензин, сокращение экспорта, высокая активность бюджета и по-прежнему сильные инфляционные ожидания. К тому же пока неясно, как будет развиваться геополитическая ситуация. Если переговоры России, США и Украины действительно приведут к снижению напряженности, это могло бы дать ЦБ больше свободы для смягчения политики. Но в базовый сценарий такие надежды пока не закладываются.
На Сравни открыть вклад максимально просто.
На сайте и в приложении Сравни можно сопоставить предложения от различных банков и открыть вклад с максимальной доходностью не выходя из дома.
Ведущий аналитик ИК «Цифра брокер» Наталия Пырьева: ЦБ снизит ставку до 17%
По прогнозам аналитика, Банк России в сентябре может снизить ключевую ставку. Вероятность такого решения сейчас высокая.
Экономика растет медленнее, чем раньше, а выдача кредитов постепенно возвращается к нормальному уровню, хотя летом традиционно наблюдается оживление на рынке. Инфляция в данный момент держится ближе к нижней границе прогноза Центробанка. Но здесь есть нюанс: статистику сейчас «подтягивает вниз» сезонный фактор.
Летом дешевеют овощи и фрукты, и это делает общую инфляцию ниже, чем она будет в другие месяцы. При этом инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются высокими. Это значит, что люди и компании все еще ждут, что цены будут расти быстрее, чем показывает текущая статистика.
Неопределенность сохраняется и в бюджетной политике. Пока неясно, каким будет федеральный бюджет на 2025 год и какие расходы заложит Минфин.
С учетом всех этих факторов можно ожидать, что Банк России будет действовать осторожно: ставка, скорее всего, снизится на 1 процентный пункт. Дальнейшие шаги регулятор сделает только после того, как осенью станет понятно, насколько устойчивым окажется замедление инфляции и как будет выглядеть новая бюджетная политика.
Больше прогнозов по ключевой ставке можно найти в телеграм-канале журнала Сравни.
Главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров: ЦБ снизит ставку до 16%
Экономист ожидает, что в сентябре ЦБ может снова пойти на крупное снижение ключевой ставки — сразу на 2 процентных пункта, до 16%. Экономика сейчас показывает слабые темпы роста, кредитование развивается медленно, а инфляция в целом стабилизировалась на уровнях июня — июля. Рубль остается достаточно крепким, что тоже снижает риски для цен.
Из-за того, что движение капитала ограничено, эффект от денежно-кредитной политики проявляется медленнее. Это означает, что у регулятора есть пространство, чтобы дальше убирать «избыточную жесткость» и поддерживать экономику более мягкими условиями.
ChatGPT: ЦБ снизит ставку до 16%
В сентябре 2025 года Банк России, скорее всего, снизит ключевую ставку сразу на 2 процентных пункта — до 16%. Для регулятора это логичный шаг: инфляция уверенно замедляется, причем быстрее прогнозов, а экономика показывает признаки охлаждения. Даже рынок труда, который еще недавно был перегрет, постепенно возвращается к более спокойному состоянию — компании снижают активность найма и переходят на сокращенные графики. Это говорит о том, что можно меньше опасаться разгона цен из-за избыточного спроса.
При этом рубль остается относительно крепким, что также снижает риски для инфляции. Цены в июне — июле росли умеренно, а скачок в июле был связан в основном с индексацией тарифов ЖКХ — разовым фактором, который не изменил общую картину. Кредитование же по-прежнему развивается сдержанно, и это прямое следствие высоких ставок. Чтобы оживить экономическую активность, ЦБ нужно снижать издержки бизнеса и населения на займы.
Есть, конечно, факторы риска — рост цен на топливо, повышенные бюджетные расходы и неопределенность с геополитикой. Но на текущий момент они не перевешивают основной аргумент в пользу смягчения. Ключевая ставка с учетом замедлившейся инфляции выглядит слишком высокой, поэтому базовый сценарий на сентябрь — именно снижение до 16%, а дальше ЦБ будет действовать осторожнее, оценивая, как быстро новые условия скажутся на кредитовании и динамике цен.
Perplexity.AI: ЦБ снизит ставку до 16%
На сентябрьском заседании ЦБ РФ регулятор практически однозначно склонится к новому снижению ключевой ставки. Большинство экспертов ожидают сокращения сразу на 2 процентных пункта, то есть до 16%. Эта точка зрения основывается на последних макроэкономических тенденциях: инфляция замедляется быстрее, чем предполагалось, внутренний спрос остывает, а рубль демонстрирует относительную стабильность.
Рынок сигнализирует об ожиданиях дальнейшего удешевления денег: корпоративные облигации размещаются уже по ставке 17%, аналитики отмечают, что динамика потребительских цен в июне — августе подтверждает устойчивость тренда на снижение инфляционных рисков. Даже сам ЦБ в июле аргументировал прошлое снижение ставки необходимостью смягчения денежно-кредитной политики на фоне охлаждения экономики.
DeepSeek: ЦБ оставит ставку без изменений
ЦБ РФ на заседании в сентябре 2025 года сохранит ключевую ставку на текущем уровне. Базовая инфляция, особенно в сфере услуг, демонстрирует чудовищную инерционность. Это не временный всплеск, а структурная проблема, подпитываемая разогретым рынком труда и устойчивым потребительским спросом. Более того, высокие расходы государства — это дополнительный стимул для перегрева экономики.
Уже сейчас ведущие индикаторы сигнализируют о резком охлаждении. К третьему кварталу 2025 года это будет уже не прогноз, а суровая реальность. ЦБ окажется перед выбором: добивать и без того слабеющий рост или дать экономике адаптироваться.
Читайте также:
Подпишитесь на наш канал, если статья была полезной
