Осталось только 2 месяца, чтобы успеть отыграть летний дивидендный сезон. Состав корзины не изменился и предлагает дивидендную доходность 19,3% на следующие 12 месяцев, при этом 15,2% из них можно собрать менее чем за 2 месяца.
Дивдоходность рынка снизилась до 7,7%. Корзина за последние 3 месяца потеряла 11%, но опередила рынок на 3 процентных пункта (п.п.). Долгосрочное опережение рынка сохраняется: снижение на 5,1% за последний год, но лучше рынка на 12,5 п.п.
В деталях
Близится кульминация дивидендного сезона
Дивидендный сезон подходит к своему апогею: частота новостей о дивидендных рекомендациях практически на максимуме за год. По сути, до окончания летнего сезона остается 2 месяца, но интрига пока сохраняется: не по всем компаниям, особенно контролируемых государством, есть полная уверенность в том, какие дивиденды будут рекомендованы, а главное, поддержит ли рекомендацию государство на собрании акционеров. Настроения инвесторов сейчас далеки от эйфории, но исторически именно в случае слабости рынка дивидендные бумаги показывали себя лучше других, потому что инвесторы предпочитали придержать их для получения самих дивидендов. Поэтому идея покупки дивидендной акции против рынка за 5 недель до дивидендной отсечки в среднем была весьма прибыльной.
Дивидендная доходность рынка упала до 7,7%...
Тем временем дивидендная доходность индекса Мосбиржи на следующие 12 месяцев продолжает снижаться, несмотря на слабость рынка в целом. На вчерашний день она, по нашим оценкам составила уже 7,7%, что близко к нижним границам доходности за последние годы.
… и поддерживается ЛУКОЙЛом и Сбером
Стоит отметить, что лишь два имени, ЛУКОЙЛ и Сбер, обеспечивают почти 4%, то есть больше половины доходности по рынку в целом. Таким образом, на все остальные акции с учетом их веса в индексе приходится лишь 3,7%. Кроме того, после дивидендной отсечки по акциям Сургутнефтегаза в июле доходность рискует снизиться еще больше, так как привилегированные акции компании обеспечивают еще 0,4% доходности рынка, а повторения впечатляющих дивидендов в следующем году при текущем курсе рубля ждать точно не стоит.
Корзина обещает 15,2% в виде дивидендов до середины июля
Корзина на этом фоне обещает впечатляющую среднюю доходность 19,3%, что более чем вдвое превосходит среднерыночную. Такой показатель обеспечивают необычно высокие дивиденды Х5 и те же префы Сургутнефтегаза. Тем не менее очевидна перспектива «забрать» в виде дивидендов 15,2% в среднем по корзине менее чем за 2 месяца. После окончания летнего сезона в июле и смещении фокуса на дивиденды уже следующего года можно предполагать снижение и ожидаемой доходности корзины.
Падение рынка подтверждает защитные свойства
Корзина продолжает подтверждать свои защитные свойства на слабости рынка. За последние 3 месяца она потеряла в стоимости 11%, что на целых 3 п.п. лучше индекса. Опережение ценового индекса за 6 месяцев составляет 7 п.п. За последние 12 месяцев дивидендная корзина снизилась на 5,1% и показала себя лучше как ценового Индекса МосБиржи, так и Индекса полной доходности.
БКС Мир инвестиций — Дивидендная корзина Методология / Правила:
• Равновзвешенный портфель из пяти акций с наивысшей ожидаемой дивидендной доходностью (на следующие 12 месяцев)
• Минимальный порог ликвидности — среднедневной объем торгов (ADTV) за 3 месяца не менее $5 млн
• Ребалансировка будет проходить в случае существенных изменений оценок дивдоходности на 12 месяцев вперед или если дивдоходность компонента корзины будет на 5% ниже дивдоходности кандидата на включение в корзину Дирекция инвестиционной аналитики БКС оставляет за собой право отходить от настоящих правил в исключительных случаях при изменениях в покрытии, а также нетипичной неопределенности/волатильности в отношении фундаментальных характеристик компании и/или дивидендов на акцию. Такие случаи будут надлежащим образом описаны.
Готовое решение
Чтобы инвестировать в перспективные дивидендные акции, достаточно подключить стратегию автоследования «Дивидендная корзина БКС».
Плюсы стратегии:
• Дивиденды российских компаний традиционно одни из наиболее высоких в мире.
• У дивидендных акций большой потенциал роста во время восстановления рынка.
• Акции больших компаний могут легче переносить кризисы и повысить надежность инвестиций.
• Никаких комиссий за отключение стратегии. 1 день, и вы сами распоряжаетесь своим брокерским счетом.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.