Год назад я задался вопросом:
- Какой актив в последующий год принесет большую доходность: сверхдлинные гособлигации США или японская иена?
Такое сравнение было выбрано не случайно. Из-за роста ключевой ставки в США эти два актива за предыдущие два года очень сильно потеряли в цене:
- Иена - 26%
- Фонд TLT - 35% с учетом полученных купонов.
В случае разворота по ключевой ставке эти два актива должны были начать прибавлять в цене.
За прошедший год действительно произошел разворот в ключевой ставке доллара, но позже, чем сперва ожидал рынок. Ставку начали снижать только в сентябре этого года.
Сравнительный результат по выбранным активам следующий:
Как видно, цены на длинные облигации США и японскую иену двигались с существенной корреляцией. При этом облигации показывали чуть лучшую доходность.
В итоге за год:
- Оба актива все-таки снизились в цене. TLT на 3.7%, FXY на 5.%.
- Если учесть купоны по облигациям, то TLT вышел в ноль по результатам года.
Хотя внутри года у инвесторов была возможность зафиксировать по активам (особенно по TLT) неплохую прибыль.
Теперь через три месяца опять проведем сравнение. В этот раз добавим еще фонд краткосрочных государственных векселей Казначейства США BIL
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал: