Друзья, мы попробуем сформировать первый портфель для начинающего инвестора, но как обычно, сначала немного теории.
Так как это портфель именно начинающего инвестора, будет правильно установить для него несколько ограничений.
I. Ограничения
1. Наш портфель будет состоять только из российских активов
Здесь следует учитывать, что не все активы, которые мы считаем российскими, являются таковыми по факту. Например, Русагро — в этой акции вроде все российское, даже название, но компания зарегистрирована не в России. Ее акции на Московской бирже не торгуются. Вместо акции Русагро торгуется депозитарная расписка (ДР). ДР — это некий сертификат на право собственности на ценную бумагу, которая торгуется на иностранной бирже. В свете сегодняшней санкционной войны, проводимой странам Запада против России, вложение в ДР несет определенные риски.
Чтобы определить принадлежность актива к тому или иному государству нужно посмотреть его кодовый номер ISIN ((International Securities Identification Number). ISIN состоит из 2 букв и 10 цифр. Нас интересуют только буквы — именно они указывают на страну. В СберИнвестициях нужно зайти в акцию и ниже графика найти подраздел «Детали».
Буквенное сочетание ISIN Русагро — US, то есть акция зарегистрирована в США.
Ну и аббревиатура ДР присутствует в названии актива (Ros Agro др).
2. Портфель начинающего инвестора должен быть малорисковым
А значит никаких фьючерсов с опционами, никакой маржинальной торговли (в долг), и никаких шортов (так как это тоже торговля в долг).
Маржинальную торговлю мы уже разбирали, поговорим о «шортах».
Торговать на бирже можно:
- В лонг (long — длинный), так называемая длинная позиция. Это сделка на покупку актива в ожидании роста его цены.
- В шорт (short — короткий), короткая позиция. Это сделка на продажу актива в ожидании, соответственно, снижения цены.
Как работает шорт: Возьмем для примера, цены этого года на акцию Лукойл.
30 апреля 2024 года вы берете взаймы у брокера 1 акцию Лукойла по цене 8175,00 рублей в расчете, что цена будет падать. Через 4 месяца, 30 августа 2024 года вы покупаете на рынке 1 акцию Лукойла, но уже по цене 6040,50 рублей и возвращаете ее брокеру. А разница цен 8175,00-6040,50=2134,50 рублей — ваш доход (без учета процентов брокеру за пользование акцией, комиссий и налогов). При этом вы не использовали ни копейки своих денег.
Легко быть умным задним числом, но бывает ситуация, когда цена резко пошла в другую сторону и вы несете убытки, либо закрыв шорт самостоятельно по цене выше продажи, либо при попытке переждать этот рост (если вы решите, что он кратковременный), брокер может принудительно закрыть ваш шорт, если на вашем счету окажется недостаточно средств для обслуживания долга.
3. Мы будем составлять долгосрочный дивидендный портфель
То есть, основной (но не единственный) доход мы будем получать в виде дивидендов. Почему не единственный? По тому, что портфель из одних акций является высокорискованным и его, как минимум нужно разбавить облигациями (но об этом позже).
Итак, основное требование для портфеля начинающего инвестора — малые риски. Добавим к нему пожелание — уделять портфелю как можно меньше времени. Мы же должны зарабатывать средства вне биржи, на своей основной работе. А задача инвестиционного портфеля аккумулировать, защищать от инфляции и (по возможности) увеличивать ту часть ваших доходов, которую вы направляете на инвестирование.
II. «Ленивый портфель»
Для этих целей лучше всего подходит так называемый «ленивый портфель».
Какие требования выставляются к «ленивому портфелю»?
1. Длительный срок инвестирования
Только на длительных сроках начинает работать «сложный процент», который позволяет приумножить ваши вложения без особого риска.
2. Всесезонность
За длительный период инвестирования вас будут поджидать не только взлеты, но и падения. Экономические кризисы, политические катаклизмы и прочие «Черные лебеди». Портфель должен противостоять этим падениям. И это станет особенно важным, когда портфель окажется вашим основным (а может даже единственным) источником доходов.
Представьте, вы собрали великолепный портфель из акций с высокой дивидендной доходностью, вышли на пенсию, живете с дивидендов, ни в чем себе не отказывая. Жизнь удалась!
И вдруг все рушится, цена акций резко провалилась, компании, пытаясь выжить, массово отказываются от выплаты дивидендов. И это не фантазия — ситуация начала 2022 года в чистом виде.
Найти работу вы не можете — рабочие места заняты. Для открытия своего бизнеса — нужен, как минимум, стартовый капитал. Но все ваши средства вложены в биржу. У вас остается единственный выход — продавать свои акции за бесценок. Сразу или постепенно вы будете их продавать, не имеет значения. Тот портфель, который вы собирали в течение 20-30 лет разрушится у вас на глазах. А галопирующая инфляция забьет последний гвоздь в крышку его гроба.
3. Консервативность
«Ленивый портфель» не должен отнимать у нас много времени. А значит постоянство — его второе имя. Одни раз создал и забыл. Правда, как минимум, на этапе наращивания портфеля вам придется регулярно вносить на брокерский счет средства и покупать активы. Зато вам не придется ломать голову над тем, что нужно переделать, чтобы подстроиться к изменившейся ситуации на бирже. Структура портфеля единожды выбрана и дальше остается неизменной.
4. Простота
Это же «ленивый портфель», а значит он должен легко управляться и требовать к себе минимум вашего внимания.
III. Варианты «ленивого портфеля»
1. «Всепогодный портфель» Рэема Далио.
Всепогодный портфель, или All Weather portfolio, - это инвестиционная стратегия, направленная на создание стабильного и диверсифицированного портфеля, способного противостоять различным экономическим циклам. Основная идея заключается в равномерном распределении активов между различными классами, что позволяет снизить общую волатильность и минимизировать риски.
Не будем вдаваться в подробности, просто укажу его структуру.
- Акции — 30%. Акции являются самой доходной, но и самой рискованной частью этого портфеля.
- Долгосрочные облигации, со сроком погашения от 10 лет — 40%. Риски минимальные, доходность тоже небольшая. Если набрать долгосрочные облигации на пике ключевой ставки, можно зафиксировать неплохую доходность на длительный срок. Но стоит учитывать инфляцию, которая будет разъедать тело ваших облигаций.
- Краткосрочные облигации — 15%. Они способны компенсировать снижение купонной доходности долгосрочных, которое часто наблюдается в преддверии рецессии. Это так называемая инверсия кривой доходности — ситуация, когда более короткие облигации начинают приносить доход выше, чем более длинные.
- Золото — 7,5%. Всеми признанный защитный инструмент. Золото растет, когда другие активы падают (кризис, рост инфляции и тд).
Товары, они же коммодити, — 7,5%. Это широкий спектр сырья, цены на которое растут при подъеме экономики и в условиях инфляции. На Московской бирже можно приобрести только фьючерсы на сырье. А от них мы отказались. Поэтому в российских условиях этот блок заменяют акциями сырьевых компаний или фондами, учитывающими инфляцию.
2. «Постоянный портфель» Гарри Брауна
Портфель состоит из 4-х частей в равных долях (25% от портфеля):
- Акции
- Длинные облигации
- Ультракороткие облигации
- Золото
В принципе, компоненты портфеля мы уже разобрали выше. Стоит только отметить, что ультракороткие облигации требуют постоянного контроля — они очень быстро погашаются и нужно постоянно подбирать замену выбывшим.
Я бы предложил вместо ультракоротких облигаций использовать фонды ликвидности (зарабатывают на сделках РЕПО). Фонд ликвидности растет ежедневно, а их годовая доходность сопоставима с банковскими вкладами и близка к ключевой ставке. Например фонд «Сберегательный» от Сбера сейчас дает 0,05% за день. За год с 18 октября 2023 года доходность составила 16,57%. В то время, как прогноз средней ключевой ставки на 2024 год — 17,3%.
3. «Элементарный портфель» Билла Бернштейна
Портфель на 75% состоит из акций. Его структура:
- Акции США малой капитализации — 25%
- Акции США большой капитализации — 25%
- Акции глобального рынка за исключением США — 25%
- Краткосрочные облигации — 25%
Для нас этот портфель не подходит, но его можно изменить. Например дивидендные акции, акции роста, золото и краткосрочные облигации.
4. «Портфель 40/40/20»
Автора я не знаю. Портфель состоит из:
- Акций — 40%
- Облигаций — 40%
- Золота — 20%.
5. «Портфель лежебоки»
Автора я так же не знаю. Портфель является аналогом предыдущего, но с другими пропорциями:
- Акции — 34%
- Облигации — 33%
- Золото — 33%.
6. «Портфель 60/40»
Самый простой по структуре портфель — 60% акций и 40% облигаций.
IV. Подведем итог урока
Начинающему инвестору лучше всего подходит «ленивый портфель» в основе которого лежат дивидендные акции и облигации.
Вы можете выбрать любой из перечисленных портфелей, каждый из них проверен временем. Можете выбрать что-то другое — существует свыше 60 «ленивых» портфелей. Можете взять за основу любой существующий «ленивый портфель» и перекроить его по своему усмотрению. Это ваш портфель, и только вам решать каким он будет.
Но при выборе портфеля учитывайте пару моментов:
- Каждый из этих портфелей имеет как достоинства, так и недостатки.
- Все перечисленные портфели разработаны для торговли на бирже США и на российской бирже, тем более в нынешних условиях, могут вести себя иначе, чем предусмотрено их авторами.
Во всех этих портфелях есть рациональное зерно — риски нужно компенсировать безрисковыми активами.
На следующем уроке создадим свой «ленивый портфель».
💥 Мои публикации не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
🔥 С вами был Старый биржевик. До новых встреч!
