30 сентября ЦБ РФ отправил в Государственную Думу новую версию проекта основных направлений денежно-кредитной политики на 2025–2027 годы. По данным регулятора, объем субсидированных кредитов приблизился к 8% ВВП, что создало серьезные дисбалансы.
«Льготные кредиты увеличивают нагрузку на других заемщиков и снижают воздействие ключевой ставки на кредитование, спрос и инфляцию. В случае экономического спада стимулировать его будет сложнее», — указывает ЦБ в документе о денежно-кредитной политике. К середине 2024 года почти половина кредитов с фиксированной ставкой обслуживалась дешевле 10% годовых. Часть (44%) — по старым, более низким ставкам, 25,9% — по госпрограммам, 14% — строительным компаниям. Доля кредитов менее 5% годовых составляла 21,3%, по ставке 5–10% — 28,5%, 10–15% — 15,7%, 15–20% (ключевая 16%) — 28,3%, выше 20% — лишь 6%.
Приведу наглядный пример колебания ставки ЦБ с февраля 2022 года по сентябрь 2024 года.
Дата, с которой установлена ставка
Размер ставки
(%, годовых)
Источник — Официальный сайт Банка России
С 16 сентября 2024 года
19
Информация Банка России от 13.09.2024
С 29 июля 2024 года
18
Информация Банка России от 26.07.2024
С 18 декабря 2023 года
16
Информация Банка России от 15.12.2023
С 30 октября 2023 года
15
Информация Банка России от 27.10.2023
С 18 сентября 2023 года
13
Информация Банка России от 15.09.2023
С 15 августа 2023 года
12
Информация Банка России от 15.08.2023
С 24 июля 2023 года
8,5
Информация Банка России от 21.07.2023
С 19 сентября 2022 года
7,5
Информация Банка России от 16.09.2022
С 25 июля 2022 года
8,0
Информация Банка России от 22.07.2022
С 14 июня 2022 года
9,5
Информация Банка России от 10.06.2022
С 27 мая 2022 года
11
Информация Банка России от 26.05.2022
С 4 мая 2022 года
14
Информация Банка России от 29.04.2022
С 11 апреля 2022 года
17
Информация Банка России от 08.04.2022
С 28 февраля 2022 года
20
Информация Банка России от 28.02.2022
С 14 февраля 2022 года
9,5
Информация Банка России от 11.02.2022
Исходя из этого можно сделать вывод, что повышение ключевой ставки никак не влияет на уменьшение инфляции, и вот почему. Льготные кредиты для граждан и бизнеса оказывают больший эффект на экономику, чем прямые бюджетные расходы. В итоге повышение ключевой ставки оказывается не таким эффективным, как планирует ЦБ РФ.
Самое больное в льготном кредитовании – льготная ипотека. Этот инструмент только разгонял спрос на жилье. Если кто-то думает, что по этой ипотеке приобреталось жилье нуждающимися, то он глубоко заблуждается. Большая часть приобретаемых квартир по этой ипотеке предназначалась для вкладывания денег, а не для улучшения жилищных условий. Возьмите, к примеру, новые жилищные комплексы в Москве. Процентов 20 приобретенных там квартир сдается в долгосрочную аренду. А это все разгоняет спрос, увеличивает стоимость квадратного метра и уменьшает возможность приобретения квартир именно тем, кто в них нуждается. Семейная ипотека еще как – то может быть оправдана, но и то с вопросами. Да, строительная сфера локомотив развития экономики, но не таким же способом. Кредиты дорожают для всех, квартиры дорожают для всех, а отрасль развивается. Перекос. Очень хорошо, что этот вид ипотеки завершился с сентября этого года.
Льготные кредитные программы вызывают рост бюджетных расходов, снижение ставки для одних групп заемщиков сопровождаются ее повышением для других заемщиков. Все это приводит к тому, что за льготные кредиты платят налогоплательщики.
Льготные программы для бизнеса и АПК оказались намного эффективнее, чем льготные программы на рынке недвижимости. Вместе с тем ЦБ настаивает, что субсидируемые кредиты должны быть краткосрочными. Поэтому все льготное кредитование приводит только к росту цен. Если где-то что-то понизилось, то где-то что-то повысилось. Там и с финансами. У нас полно различных программ для развития малого бизнеса, АПК, льготного кредитования государственных монополий. А зачем. Если с АПК лично я согласен, да и то нужно посмотреть, другие механизмы, то в промышленности можно идти другим путем.
Сегодня граждане несут деньги в банк под большие проценты, банк выдает кредиты по большие проценты. Даже льготные кредиты банки дают под большие проценты. Что такое льготная ставка – это ставка, по которой выдается кредит предприятию, а государство банку компенсирует разницу между льготной ставкой и ставкой рефинансирования. Получается вся эта разница за счет нас, налогоплательщиков. Вот и получается, что лично мы, налогоплательщики, субсидируем все это льготное кредитование. Должен же быть выход. Правда уменьшение льготного кредитования — это не выход. Льготному кредитованию нужна замена. Возможно честнее выпускать и размещать акции предприятий, таким образом получать деньги на развитие. Пусть эти акции будут не такими доходными, как вклады в банках, но они должны быть обеспечены, а доход по ним может быть не облагаемым налогом на доходы физических лиц. Думаю, тогда появится возможность самому налогоплательщику выбирать как субсидировать развитие экономики страны, на прямую или через банковские вклады.
Надеюсь, что Минфин, ЦБ и правительство, депутаты задумаются над развитием этой темы, а не будут вести дебаты и выяснять кто виноват в высокой инфляции. Поэтому, чтобы избежать этих проблем, нужно перенаправить часть господдержки на рынок капитала, где средства поступают не от банков, а частных инвесторов. Эти деньги уже находятся в обороте, их использование не приводит к созданию новой денежной массы, что в итоге и даст возможность контролировать инфляцию и сделает экономику более устойчивой.
Этот процесс не быстрый, его надо продумывать и пропагандировать, но это один из выходов, который поможет и финансы предприятий вывести из тени и граждан приучать к финансовой грамотности. В этом случае и банкам придется перестроить свою работу.
Если интересны рассказы о путешествиях, рассуждения и анализ развития сельского хозяйства, политики, общества, истории, подписывайтесь на мой канал «Впечатления путешественника».
Не забываем ставить лайки.
Читайте и смотрите Телеграмм канал «Впечатления путешественника».
