Минфин представил данные по операциям на рынке ценных бумаг за шесть месяцев 2024 г. Опубликованная информация касается сделок купли-продажи акций и облигаций, за исключением операций с государственными долговыми бумагами (о них Минфин перестал раскрывать сведения).
Совокупный объем сделок на рынке ценных бумаг в 1-м полугодии 2024 г. составил 7400 млн руб. против 5198 млн руб. за аналогичный период прошлого года (+42,4%). Как и прежде, основная часть операций (97,4% от общего объема) пришлась на сегмент облигаций, объем рынка акций составил лишь 194 млн руб., что на 40% меньше, чем в прошлом году. Основной объем сделок (69% совокупного объема) по-прежнему происходит на неорганизованном рынке, однако его доля постепенно сокращается по мере того, как растет количество сделок, осуществляемых на бирже.
Сделки с облигациями банков поддерживают рынок
Как и в 2023 г., наиболее активным сегментом белорусского фондового рынка остаются облигации. Общий объем сделок с данным типом ценных бумаг в январе-июне 2024 г. составил 7205 млн руб. против 4865 млн руб. годом ранее (рост на 48%). Главная причина роста – резкое увеличение объема сделок в сегменте банковских облигаций, с 2764 млн руб. до 4913 млн руб. (+77,8%). Остальные сегменты рынка демонстрируют снижение: сделки с облигациями местных исполкомов – с 11,7 млн до 2,1 млн руб., т.е. в 5,5 раза, предприятий – с 1992 млн до 1356 млн руб., т.е. на треть.
Следует учитывать, что банковские облигации могут использоваться как инструмент для краткосрочного привлечения или размещения денежных средств, что предполагает большие обороты сделок при участии одних и тех же бумаг. В таких условиях более объективным критерием, отражающим тенденции развития рынка, следует считать сделки с облигациями предприятий. Здесь (в отличие от банковского сегмента) показатель не растет, а снижается. В целом же активность эмитентов уменьшается, в размещении ценных бумаг участвуют практически одни и те же предприятия. Следует признать, что основная эмиссионная активность новых эмитентов переместилась на рынок токенов.
Резко вырос объем операций по сделкам РЕПО – с января по июнь 2024 г. их объем составил 868 млн руб., что также говорит об активном использовании банками инструментов краткосрочного привлечения и размещения капитала. Так, объем операций РЕПО в итоге вырос до объема, равного 2/3 базовых сделок с данным инструментом.
Среди положительных моментов отметим рост операций с облигациями, совершаемых на бирже, – их объем увеличился в 2 раза, с 1149 млн до 2273 млн руб., а это значит – прогресс все-таки не стоит на месте. В то же время сохранение высокой доли операций, осуществляемых на неорганизованном рынке (67%), может быть связано с увеличением объема операций с банковскими облигациями, которые часто могут происходить за пределами биржи.
Акции: активность продолжает снижаться
В сегменте сделок с акциями наблюдается дальнейшее снижение объема торгов даже после слабого по показателям 2023 г. Если в 1-м полугодии 2023 г. участники рынка продали акций на 332,4 млн руб., то за аналогичный период 2024 г. – на 194,5 млн руб. Плюс высокой в данном сегменте остается доля неорганизованного рынка – 92,4%. Если в прошлом году активность была связана с акциями ЗАО (308,6 млн руб. из 332 млн), то в текущем – с акциями ОАО (153,2 млн руб. из 194,5 млн). Практически весь объем данных сделок прошел через неорганизованный рынок. Это означает, что данные сделки могли быть связаны с передачей акций от одного собственника другому при проведении сделок слияния и поглощения, реорганизации и т.д. В целом же ситуация остается удручающей: количество эмитентов продолжает сокращаться в сегменте как акций, так и облигаций.
***
Белорусский рынок ценных бумаг сохраняет специфику в виде большого количества сделок, осуществляемых за пределами биржи, доминирования долговых ценных бумаг, влияния на результаты краткосрочных высокочастотных операций банков и характеризуется дальнейшим сокращением количества эмитентов акций и облигаций. Все это, к сожалению, говорит о том, что перспективы белорусского фондового рынка, скорее, печальные, чем оптимистичные, и активность на нем поддерживается лишь отдельными игроками, решающими свои локальные задачи.
Читайте также: