Инвесторам приходится периодически корректировать баланс инвестиционных инструментов в портфеле. Ранее мы уже писали, какие шаги помогут повысить эффективность ваших инвестиций. В этой статье расскажем, когда и как корректировать портфель, чтобы он соответствовал вашей стратегии и финансовым целям.
Представим, что вы инвестор, который хочет получить прибыль при умеренных рисках. Вы вложили 1 миллион рублей, где 70% составляют облигации, а 30% — акции. Через несколько лет акции сильно выросли в цене и теперь их доля увеличилась до 50%.
Риски увеличились — цена акций может сильно меняться за короткий период. Резкое падение их стоимости приведет к убыткам. Чтобы такого не произошло, периодически необходимо восстанавливать исходные пропорции портфеля – ребалансировать портфель. Для этого можно использовать разные способы, например, продать подорожавшие ценные бумаги или докупить облигации.
Ребалансировка портфеля - это важный этап управления инвестициями, который помогает сохранить соответствие портфеля финансовым целям и рискам инвестора. Целью ребалансировки является возвращение портфеля к желаемому распределению активов, оптимальному с точки зрения риска и доходности.
Когда и зачем проводить ребалансировку портфеля?
Проводить ребалансировку необходимо в случае изменения финансовых целей, превышения пределов активов, а также как часть долгосрочной инвестиционной стратегии.
1️⃣ Изменение в целях и временных рамках: Если ваши цели или финансовое положение изменились, это влияет на ваш риск-профиль, и следовательно нужно пересмотреть стратегию и состав инвестиционного портфеля.
2️⃣ Превышение пределов: Если какие-то активы значительно превысили свою начальную долю в портфеле из-за роста цен, это может повлиять на общий риск портфеля.
3️⃣ Долгосрочная рекомендация: Для инвесторов, стремящихся к стабильности и минимизации рисков, периодическая ребалансировка может быть рекомендована как часть общей стратегии инвестирования.
Эксперты выделяют несколько типов ребалансировки портфеля, в зависимости от срока инвестирования, ваших целей или ситуации на рынке.
- Процентное ребалансирование: При таком подходе вы устанавливаете целевые процентные доли различных классов активов и периодически корректируете портфель, чтобы вернуться к этим целям.
- Календарная ребалансировка: Вы проводите ребалансировку в конкретные даты в году, независимо от текущей ситуации на рынке.
- Политика взвешивания: Вы ребалансируете портфель, когда вес какого-то конкретного актива превышает определенное значение.
Исследование Vanguard провело ряд симуляций на историческом интервале с 1926 по 2014 годы, сравнив эффективность портфеля с ребалансировкой и без нее. Результаты показали, что регулярная ребалансировка позволяет поддерживать желаемое соотношение активов в портфеле, что в итоге может привести к снижению риска и увеличению доходности портфеля в сравнении с портфелем без ребалансировки.
Регулярная ребалансировка, как отмечают аналитики Vanguard, помогает инвесторам сохранить дисциплинированность и избегать эмоциональных решений, особенно в периоды повышенной волатильности на рынке.
Ребалансировка инвестиционного и пенсионного портфеля
Для ребалансировки инвестиционного портфеля сначала определите свои инвестиционные цели, отношение к риску и горизонт инвестирования. Затем выберите подходящий метод ребалансировки и свою стратегию, чтобы достичь желаемого распределения активов.
Ребалансировка пенсионного портфеля включает в себя те же шаги, что и управление инвестиционным портфелем, но учитывает специфику инвестирования для пенсии, такую как налоговые льготы и длительный инвестиционный горизонт.
В процессе приближения к цели инвестирования многие инвестиционные советники рекомендует увеличивать долю облигаций и уменьшать долю акций. Например, для накопления пенсионного капитала можно использовать стратегию, при которой доля облигаций соответствует возрасту инвестора, например, 30-летний человек может держать в портфеле 70 % акций и 30 % облигаций.
Однако, это не жесткое правило, рекомендации экспертов по соотношению инструментов могут быть индивидуальными в зависимости от финансовых целей или риск-профиля человека.
Инвестор может увеличить долю акций из отрасли, которая, например, показала хороший рост. Однако стоит помнить, что такое решени потенциально увеличивает и риски, поэтому в процессе ребалансировки лучше сократить количество таких акций. То же самое действие стоит предпринять, если ценные бумаги различных отраслей с одинаковыми рисками начинают занимать слишком большую часть портфеля. Например, акции ретейлеров, транспортных и телекоммуникационных компаний зависят от внутреннего спроса. Если они составляют значительную долю, лучше диверсифицировать портфель, докупив в него бумаги из других отраслей.
Несмотря на отсутствие универсальной стратегии ребалансировки, основанной на индивидуальных предпочтениях, рекомендуется пересматривать портфель примерно раз в полгода или год, если его структура отклоняется от желаемой на 5 и более процентов. Например, если желаемая доля акций в портфеле составляет 70 %, ребалансировку следует проводить, когда их доля опускается ниже 65 % или поднимается выше 75 %.
Плюсы и минусы ребалансировки портфеля
Регулярный аудит портфеля и коррекция долей активов позволит вам достичь желаемых финансовых целей с минимальным уровнем риска.
Основные преимущества, которые дает ребалансировка:
1️⃣ Снижение риска: корректировка позволяет поддерживать желаемое соотношение активов в портфеле, это помогает контролировать уровень риска и минимизировать потенциальные потери.
2️⃣ Повышение доходности: периодическое перераспределение активов может помочь захватить возможности для роста и увеличить доходность портфеля в долгосрочной перспективе.
3️⃣ Соответствие целям и стратегии: Ребалансировка обеспечивает сохранение соответствия портфеля вашим финансовым целям и инвестиционной стратегии.
4️⃣ Повышение дисциплины: Регулярная ребалансировка помогает инвестору не поддаваться эмоциям и следовать заранее определенной стратегии, обеспечивая финансовую дисциплину.
При этом ребалансировка портфеля имеет и свои минусы:
1️⃣ Комиссии и налоги: Проведение ребалансировки может повлечь за собой дополнительные комиссии при продаже и покупке активов, а также налоговые последствия.
2️⃣ Необходимость мониторинга: Ребалансировка требует постоянного контроля за составом портфеля и рыночной ситуацией, приходится прикладывать усилия, затрачивать время и разбираться в работе фондового рынка.
3️⃣ Снижение потенциальной доходности: В случае успешного роста какого-то актива, ребалансировка может привести к упущению дополнительной доходности.
4️⃣ Сложность прогнозирования: Решение о том, когда и как ребалансировать портфель, может быть сложным и иногда неоднозначным, особенно в условиях изменчивости рынка.
Итоги
Исследования показывают, что регулярная ребалансировка портфеля способствует управлению риском и увеличению доходности в сравнении с портфелем без ребалансировки. Однако корректировка портфеля требует контроля и анализа портфеля, знаний и постоянного мониторинга рынка. На нее может уходить много сил и времени. Также важно учитывать комиссии, налоги, возможные потери при пропуске роста активов, а также сложности прогнозирования ситуации на рынке.
При активной ребалансировке существует риск упустить выгодные инвестиционные возможности или инвестор может не успеть вовремя отреагировать на изменения на рынке, из-за чего снижается потенциальная доходность.
Поэтому ребалансировка портфеля даже для опытного инвестора – довольно сложный процесс, требующий внимательного анализа и принятия взвешенных решений. Для инвесторов, не уверенных в своих способностях или не имеющих времени для самостоятельной корректировки портфеля, обращение к профессиональному инвестиционному советнику может быть более предпочтительным вариантом.
В рамках услуги «Аудит инвестиционного портфеля» специалист оценит, насколько его структура соответствует вашим финансовым целям. Вы получите экспертное мнение по эффективности портфеля и качеству входящих в него активов, а также их риску и доходности.
Советник проанализирует текущую ситуацию, поможет определить стратегию действий, порекомендует соответствующие инвестиционные инструменты и оптимизирует ваш портфель: какие бумаги оставить или докупить, а от каких лучше избавиться.
Запишитесь на консультацию на сервисе «Советники Винвестора» и принимайте обоснованные шаги для защиты и роста ваших инвестиций.
