Друзья, давно ничего не писала вам про Китай, исправляюсь 🤩
На текущий момент ситуация складывается таким образом, что возникли реальные риски невыполнения целевого показателя роста ВВП 5% в 2024 году, что беспокоит инвесторов. С чем это связано? Обозначу ключевые триггеры:
🟫 Наблюдается снижение производственной активности.
В частности, это отражает индикатор — индекс деловой активности в производственном секторе (PMI), который в августе упал до 49,1. Сокращение идёт четвертый месяц подряд⬇️. Что здесь нужно понимать? По сути Китай создал свой производственный сектор в основном на основе избыточной рабочей силы и высокого спроса США. Теперь же сокращение доступа к рынку США в сочетании с такими тенденциями, как старение населения и сдвиг в сторону услуг, делают спад китайского производства неизбежным.
🟫 Проблемы в секторе недвижимости
Недавние данные показывают, что объём продаж новых домов среди ста крупнейших застройщиков упал на 26,8% по сравнению с прошлым годом, составив 251 миллиард юаней (35,4 миллиарда долларов). Это более быстрое снижение по сравнению с 19,7% в июле, что подчеркивает серьезные проблемы в секторе. Спад на рынке недвижимости сильно влияет на внутренний спрос и уверенность потребителей и инвесторов, всё это соответственно в целом сказывается на экономике Китая и перспективах её роста.
При этом, финансовые власти не сидят без дела, стимулы всё же есть, НО они недостаточны. Так Китай смягчает свою политику с конца 2022 года, чтобы оживить рынок недвижимости, предпринимая такие шаги, как снижение требований к первоначальному взносу, снижение ставок по ипотеке и уменьшение ограничений на покупку жилья, однако реализация мер идёт медленно и имеет ограниченный эффект.
Все эти экономические трудности способствовали затяжному спаду на втором по величине фондовом рынке мира: индекс CSI 300 упал на 4,6% в 2024 году и демонстрирует четвертый годовой убыток подряд 📉. И позитивных сигналов пока мало и недостаточно для разворота тренда.
Так что, по итогу экономику Поднебесной ждёт спад❓ Если власти хотят достичь целевого роста ВВП в 5%, правительству придётся усилить стимулирование экономики для улучшения настроений. При этом многие инвестдома ожидают, что Китай не достигнет своего целевого показателя роста:
🟠 JPMorgan Chase & Co. прогнозирует рост на 4,6%;
🟠 UBS — 4,6%;
🟠 Nomura Holdings Inc. — 4,5%.
Кстати, в последний раз Китай не достиг своего годового показателя роста в 2022 году, когда карантинные меры из-за COVID и резкие изменения политики сделали эту цель недостижимой. В прошлом году рост составил 5,2%, но он был сформирован на фоне эффекта низкой базы 2022 года, когда рост ВВП Китая составил лишь 3% (см. график 👇).
Вообще около 20% от всего ВВП традиционно обеспечивал рынок недвижимости. И судя по всему в этом году в условиях продолжающегося спада в данной отрасли из-за падения потребительского спроса, и снижения производственной активности, достижение экономического роста в 5%, честно говоря, видится недостижимым. Сегодня помимо того, что девелоперы испытывают избыток запасов, владельцы второго жилья также ищут выход. Дело в том, что недвижимость является одним из основных источников богатства в Китае, и примерно 40% домохозяйств (семей) владеют вторым или третьим домом. Многие из этих домохозяйств ждут любого улучшения на рынке недвижимости, чтобы разгрузить свою долю, что может потенциально привести к продолжению спада.
