8 августа 2024 г. Китайское Национальное бюро статистики опубликовало данные, свидетельствующие о сложном положении в экономике: несмотря на рост потребительской инфляции, цены производителей продолжают падать, сигнализируя о слабом спросе и избыточных мощностях в промышленности.
Рост потребительских цен:
- Индекс потребительских цен (ИПЦ) в июле вырос на 0,5% по сравнению с предыдущим годом, превысив прогнозы аналитиков в 0,4% и продолжив тенденцию роста шестой месяц подряд.
- Рост ИПЦ был обусловлен, в первую очередь, скачком цен на продукты питания, вызванным неблагоприятными погодными условиями, такими как экстремальная жара и наводнения, что привело к перебоям с поставками. В частности, цены на свежие овощи выросли на 3,3% в годовом исчислении после падения на 7,3% в июне.
- Цены на свинину, важный компонент потребительской корзины в Китае, также продемонстрировали значительный рост – 20,4% в годовом исчислении. Однако этот скачок объясняется, главным образом, эффектом низкой базы прошлого года, когда цены на свинину находились на низком уровне.
- Важно отметить, что базовая инфляция, исключающая волатильные категории, такие как продукты питания и энергоносители, замедлилась до 0,4% в июле с 0,6% в июне. Это свидетельствует о том, что рост потребительских цен обусловлен, в основном, временными факторами, а не устойчивым ростом спроса.
Дефляция в промышленности:
- Индекс цен производителей (ИЦП), отражающий цены на товары и услуги, приобретаемые предприятиями, в июле снизился на 0,8% по сравнению с предыдущим годом, что стало 22-м месяцем подряд сокращения.
- Продолжающаяся дефляция в промышленности является тревожным сигналом, указывающим на слабость спроса как на внутреннем, так и на внешнем рынках.
- Переизбыток производственных мощностей, возникший в результате многолетней политики стимулирования промышленности, также оказывает давление на цены производителей.
Экономические перспективы Китая:
- Аналитики ожидают, что инфляция в Китае останется низкой до конца года, поскольку потребители не спешат тратить деньги в условиях неопределенности в экономике.
- Ослабление экспорта, который был ключевым драйвером роста в первой половине года, на фоне растущей торговой напряженности с США и замедления мировой экономики, также омрачает перспективы.
- В этих условиях правительство Китая сталкивается с необходимостью принятия мер для стимулирования внутреннего спроса. Однако пока что предпринятые шаги, направленные на поддержку потребления, были незначительными и не включали прямых фискальных стимулов для домохозяйств, на которых настаивают многие экономисты.
- Власти Китая также отвергли план спасения сектора недвижимости, предложенный Международным валютным фондом, который предполагал выделение 1 трлн долларов из средств центрального правительства.
- Центральный банк Китая снизил процентные ставки, чтобы поддержать экономику, но дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики ограничено опасениями по поводу стабильности юаня и сокращения прибыли банков.
- В сложившейся ситуации возрастает роль фискальной политики в стимулировании экономики. Аналитики ожидают, что правительство Китая будет вынуждено увеличить государственные расходы и предоставить налоговые льготы, чтобы предотвратить дальнейшее замедление экономического роста.
Влияние на инвесторов:
- Данные по инфляции в Китае указывают на сложную экономическую ситуацию, которая создает как риски, так и возможности для инвесторов.
- С одной стороны, слабость внутреннего спроса и дефляция в промышленности могут негативно сказаться на прибылях компаний, operating in China.
- С другой стороны, низкая инфляция и смягчение денежно-кредитной политики создают благоприятные условия для инвестирования в активы, чувствительные к процентным ставкам, такие как облигации.
- Кроме того, ожидаемые фискальные стимулы могут создать инвестиционные возможности в секторах, которые выиграют от роста государственных расходов, например, в инфраструктуре.
- Инвесторам следует внимательно следить за развитием ситуации в китайской экономике и быть готовыми к волатильности на рынках.
Заключение:
Данные по инфляции в Китае за июль свидетельствуют о том, что вторая по величине экономика мира продолжает сталкиваться с серьезными проблемами. Слабый внутренний спрос, дефляция в промышленности и замедление мирового роста создают сложные условия для китайских властей, которые вынуждены искать баланс между стимулированием экономики и поддержанием финансовой стабильности.
Disclaimer:
Этот анализ не является инвестиционной рекомендацией. Перед принятием инвестиционных решений проконсультируйтесь с финансовым советником.
