Немного на инвестиционные темы. Периодически я пишу о своих прогнозах и операциях на фондовом рынке, и в комментариях мне поступают возражения вроде: "так если рынок будет падать - почему ты не продашь акции, чтобы потом купить дешевле?". Итак, вот мой ответ на подобные вопросы.
Соглашусь с тем, что активные инвестиции (это когда не держишь акции в портфеле, а постоянно покупаешь-продаешь, даже не в режиме трейдинга, а в режиме среднесрочных сделок по несколько месяцев или даже лет) могут потенциально принести инвестору гораздо больший доход, чем пассивные (это когда покупаешь и держишь, как в основном поступаю я).
И особенно это сейчас можно отнести к российскому рынку. Ведь он сейчас постоянно скачет туда-сюда, возвращаясь на одни и те же уровни. И если действовать примерно так, как я обозначил на графике, можно снимать прибыль 50-100% на каждой волне.
А если покупать и держать, то портфель будет слабенько прирастать за счет дивидендов (дивдоходность рынка в целом всего-то около 10% в год), а в моменты падения может вообще уходить в глубокие просадки.
Скажу так: свой первый маленький (по числу эмитентов) портфель, ориентированный на рост, а не на дивиденды, я и использовал примерно таким образом. Только продажа была единственной, единовременной, положившей конец существованию этого портфеля. Все, что накупалось несколько лет на просадках, было продано осенью 2021 года с совокупной прибылью около 100%.
Но как раз ради того, чтобы далее собирать более пассивный портфель, ориентированный на дивиденды. Потому что он, в моем понимании, хоть и менее доходный, но зато более пассивный (что мне нравится) и менее рисковый.
Почему - думаю, лучше всего пояснить на примере отдельно взятого эмитента. Пусть это будет НЛМК, занимающий у меня в портфеле наибольшую долю.
Начал я покупать эти акции с конца 2021 года, что оказалось не самым удачным моментом (ну кто же знал, что произойдет в 2022). В 2022 - начале 2023 активно усреднял, что позволило мне нарастить хороший объем со средней ценой 140,90 рублей. Дивиденды за 2023 год составили 25,43 рубля на акцию, обеспечив мне дивидендную доходность 18%, что я считаю отличным уровнем даже в нынешней ситуации. Ведь на момент отсечки дивдоходность составляла лишь около 10% от текущей цены.
При этом я довольно уверенно полагал, что после дивотсечки акции будут падать гораздо сильнее, чем на размер дивидендов, о чем не раз писал.
Если бы я продал их перед самой отсечкой примерно по 250 рублей, я бы получил доход 77% на акцию. Но я не продал, и получил только 18%. Почему?
Во-первых, я предполагал, что акции далее упадут, но на сколько упадут - уже точно не знал. Может, к примеру до 200 рублей. А может до 180.
И по какой цене их закупать обратно? Допустим, я бы купил их по 200 рублей, заработав на разнице "двойные дивиденды". Но тогда я бы потерял столь выгодную среднюю цену: она бы у меня уже была не 140 рублей, а аж 200 рублей. И следующие дивиденды рассчитывались бы уже от нее, в результате дивдоходность была бы гораздо ниже, и совершенно неприемлемой для текущих рыночных условий. А сейчас, при цене 160 рублей за акцию, они давали бы мне в портфеле просадку 20%. А так они дают плюс 14%.
Если бы я ждал более сильного снижения акций - возрастал бы риск не купить их вообще и остаться без такой привлекательной для меня "дивидендной коровы" в портфеле. То есть, полностью лишиться дивидендов в будущем. Чем дольше бы ждал - тем сильнее был бы риск.
Выход на моей прежний ценовой уровень 140 рублей даже сейчас видится мне маловероятным, а тогда, в момент отсечки - так тем более.
Если бы закупал лесенкой, была бы большая вероятность купить гораздо меньший объем и снова по гораздо более высокой средней цене, что тоже сильно снизило бы мою будущую дивдоходность.
В общем и целом, я зафиксировал бы хорошую разовую прибыль ценой сильно возросших рисков на будущее. А мне это не нужно.
Ведь моя относительно низкая цена в портфеле - это и возможность продать в любой момент с прибылью, а не с убытком. И возможность всегда, регулярно, а не единоразово, получать более высокую дивдоходность, чем дальше - тем выше она будет, ведь дивиденды имеют свойство расти год от года.
А постоянные купли-продажи - это сильная неопределенность и более высокие риски. Лично я не хочу их на себя брать, поэтому и в момент роста акции не покупаю, только на сильных просадках. И без крайней необходимости не продаю, бережно храня свои выгодные средние цены.
У меня такая позиция, для меня она правильная, меня в ней все устраивает. Если у вас другая - отлично, в том случае, если она приносит вам желаемые результаты.
Больше на инвестиционные темы я пишу в своем телеграм-канале, присоединяйтесь.
