Во вторник британская валюта выросла на 1% в связи с распродажей доллара на валютном рынке после публикации данных по индексу цен производителей (PPI) в США, показавшего охлаждение инфляции на уровне предприятий.
Однако в начале среды пара GBP/USD резко изменила направление движения после публикации данных по инфляции в Великобритании, которая, хотя и превысила целевой показатель Банка Англии в 2%, оказалась ниже прогнозов аналитиков. Годовой рост потребительских цен, опубликованный Управлением национальной статистики, составил 2,2% в июле, что ниже ожидаемого аналитиками показателя в 2,3%. Этот рост следует за "золотым" показателем в 2% в мае и июне.
В качестве первоначальной реакции на эти данные инвесторы начали продавать свои позиции по фунту стерлингов. Курс фунта стерлингов к доллару США изменил направление после четырехдневного ралли, которое подняло британскую валюту примерно на 2% до уровня чуть ниже $1,29. В начале среды курс валютной пары опустился до $1,2830 в основном из-за того, что показатель инфляции не оправдал относительно высоких ожиданий.
Факторы, влияющие на динамику курса GBP/USD
До публикации данных по инфляции стерлинг поддерживался снижением курса доллара. Ралли на 1% во вторник было обусловлено новыми сигналами об ослаблении инфляции в США. Индекс цен производителей (PPI) показал незначительный рост на 0,1% в июле, но оказался ниже прогнозов.
Сегодня в США будет опубликован ключевой показатель инфляции - индекс потребительских цен (CPI), что может привести к усилению волатильности на рынке. Ожидается, что показатель CPI за июль составит 2,9%.
Инфляция в Великобритании: влияние на денежно-кредитную политику Банка Англии
Инфляция в Великобритании в прошлом месяце выросла, но замедление темпов роста цен на услуги повышает вероятность того, что Банк Англии в ближайшие месяцы предпримет шаги по снижению своей ключевой процентной ставки.
В июле потребительские цены выросли на 2,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что немного выше показателя за июнь. Однако цены в секторе услуг снизились до 5,2%, а темпы роста инфляции в секторе услуг в последний раз были ниже в мае 2022 года. Банк Англии и многие экономисты ожидают, что цены на услуги, являющиеся ключевым фактором, продолжат замедляться, что поможет вернуть инфляцию к целевому показателю центрального банка к концу следующего года и, вероятно, позволит банку продолжить снижение процентных ставок.
Прогнозы экспертов и аналитиков
Резкое снижение инфляции в секторе услуг создает предпосылки для нового снижения процентных ставок Банком Англии после первого снижения в начале этого месяца, заявила экономист Capital Economics Рут Грегори. "Процентные ставки будут снижаться быстрее и сильнее, чем ожидают рынки", - сказала она в записке для клиентов.
Эксперты, опрошенные The Wall Street Journal, прогнозировали рост инфляции, в основном из-за цен на энергоносители, которые находились на американских горках с момента вторжения России в Украину. Цены на энергоносители, вызвавшие скачок инфляции в 2022 году, охладились, что привело к снижению инфляции за последние 18 месяцев. Однако с учетом стабилизации цен и их дальнейшего роста это сдерживающее влияние на инфляцию закончилось.
Влияние инфляции на денежно-кредитную политику центральных банков
Базовая инфляция, исключающая влияние цен на энергоносители и продукты питания, достигла минимального уровня с сентября 2021 года.
Это должно убедить Банк Англии в том, что внутренние тенденции выглядят менее склонными к поддержанию инфляции на высоком уровне в течение длительного периода времени, сказал Мартин Сарториус, главный экономист бизнес-группы Confederation of British Industry.
"Второе снижение процентных ставок подряд в следующем месяце не является гарантированным, однако", - сказал Сарториус, указав на сохраняющееся давление со стороны роста заработной платы в Великобритании. Такое давление остается причиной для придерживаться более жесткой денежно-кредитной политики, заявила Кэтрин Манн, член Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии, в интервью Financial Times на этой неделе.
"Требуется несколько лет, чтобы заработная плата догнала все эти желаемые реальные заработки, которые хотят иметь работники", - сказала она.
Инфляция в США и еврозоне
Ожидается, что данные, которые будут опубликованы позже в среду, покажут, что годовой темп роста потребительских цен в США в июле не изменился, а данные по еврозоне также зафиксировали рост инфляции в июле.
Риски рецессии в США
Вокруг экономики США растет обеспокоенность, так как признаки замедления включают ослабление рынка труда, что на прошлой неделе вызвало нервозность на денежных рынках. Экономисты отметили возросшую вероятность рецессии и охлаждения рынка труда, а инвесторы ожидают, что Федеральная резервная система отреагирует на это снижением стоимости заимствований на своем заседании в сентябре.
"ФРС не хочет вызывать рецессию, сохраняя политику слишком жесткой слишком долго, если это возможно избежать", - говорится в исследовательской записке экономистов голландского банка ING на этой неделе.
Заключение
Инфляция в Великобритании продолжает оказывать давление на фунт стерлингов. Хотя снижение цен на услуги в Великобритании может подтолкнуть Банк Англии к новому снижению процентных ставок, перспективы для британской экономики остаются неопределенными. В то же время, инфляция в США и еврозоне также вызывает опасения, что может привести к дальнейшему ослаблению доллара США. В целом, курс валютной пары GBP/USD в ближайшие месяцы может быть волатильным, поскольку инвесторы будут внимательно следить за макроэкономическими данными и действиями центральных банков.
