Как пишут в экономических учебниках, инфляция – это рост уровня цен или падение покупательной способности денег.
Но, как устроена инфляция? Что на нее влияет? Как устроена инфляция в России и, как на нее можно влиять?
Монетарный подход увязывает инфляцию с количеством денег в обороте.
Попробую порассуждать на эту тему с точки зрения не экономиста.
Из-за чего могут расти цены?
Тут есть два основных фактора: рост издержек (инфляция издержек) и рост количества денег в обороте (монетарная инфляция).
Монетарная инфляция.
На первый взгляд, кажется совершенно очевидным, что монетарный фактор является основным в формировании инфляции. Действительно, если товарная масса остается неизменной, а денежная масса растет, то будут расти и цены.
И это будет справедливым, если функция денег только и ограничивается тем, чтобы соответствовать товарной массе.
Однако, если проследить историю формирования и становления денежных систем, то на первый план выходит функция некоего эквивалента при обмене. И только дальше появляются функции накопления, финансирования и др.
Т.е. количество денег в экономике должно, прежде всего, обеспечивать возможность товарного обмена.
Если для этих целей денег недостаточно в обороте, экономические субъекты начинают испытывать трудности – им банально не хватает эквивалентов, для расчета за покупаемые и продаваемые товары.
Это тормозит экономический оборот, приводит к возникновению бартерных схем и различных денежных суррогатов, помогающим развязать взаимные платежи.
Все эти процессы, разумеется, кто-то организует и берет за это свою плату. Что ложится издержками на реальную экономику и вызывает рост цен.
Таким образом, мы видим, что недостаточное количество средств в обороте приводит к росту издержек и вызывает инфляцию.
Вообще говоря, данный вывод не бьется с монетарным подходом. И для, к примеру, ЦБ России -это парадокс. Они про него знают: мне как-то давно пришлось присутствовать на одном симпозиуме, где представитель ЦБ указал на этот парадокс (это его слово) – мол, когда денежная масса растет, инфляция почему-то снижается и наоборот.
Конечно, из сказанного не следует, что монетарный фактор отсутствует или имеет обратный эффект. Нет. Но влияние денежной массы на инфляцию имеет нелинейный характер: до определенного момента рост денежной массы способствует снижению инфляции, а дальнейший рост инфляцию может разгонять.
Инфляция издержек.
Скажу банальность: производить хоть что-то, если стоимость этого производства превышает сложившуюся цену на рынке никто не будет (на самом деле, такое случается – но это «совсем другая история»).
Поэтому издержки являются основным ценоопределяющим фактором.
Если из года в год цены на производство (постоянные и переменные расходы) не меняются, то не меняются существенно и цены на продукцию. И инфляция близка к нулю.
Вообще, в каждой экономике свои факторы, влияющие на издержки.
А что с ними в России?
Первым базовым фактором является изменение (повышение) тарифов естественных монополий: газ, электричество, отопление, вода. Это повышение тянет за собой пропорциональный рост стоимости перевозок, топлива, сырья и так далее по всей экономике.
Кстати, интересный вопрос: а если рост тарифов естественных монополий 15%, а итоговая инфляция 10%, то за счет чего удалось её снизить?
Попробуем разобраться.
Тонна железа, на производство которой было потрачено определенное количество электричества, топлива и руды выросла в цене на 10% (в среднем – как инфляция). При этом электричество и топливо выросли на 15%. Тогда руда, которая есть человеческий труд по извлечению породы из земли, должна была подорожать меньше, чтобы скомпенсировать этот рост.
И так происходит по всей экономике: если рост базовых тарифов превышает инфляцию – эта разница компенсируется стоимостью труда (ну и прибылью экономических субъектов).
Вторым фактором для нашей экономики является изменение стоимости импорта – т.е. инфляция, импортированная из других стран. В некоторые годы зависимость нашей страны от импорта доходила до 60%.
Поэтому, кстати, инфляция в России всегда была выше, чем инфляция в западных странах – импортированная инфляция была одной из составных частей общероссийской инфляции.
Третий фактор - обесценивание курса рубля. Он так же связан с импортом. Здесь все просто – чем выше курс – тем выше цена импортных товаров – выше инфляция.
И четвертый фактор – ключевая ставка.
В течении долгих лет ключевая ставка была главным параметром, определяющим стоимость денег в России. А значит и стоимость кредитов на развитие бизнеса.
Чем выше ключевая ставка – темы выше издержки производителей. И эти издержки так же закладывались в конечную стоимость и влекли за собой рост цен.
Давайте теперь вспомним события 2023 г.
В течении первых месяцев ключевая ставка была низкой. Инфляция тоже была низкой. Но ЦБ не уставал твердить, что видит проинфляционные риски. А инфляция его не слушалась…
Дальше происходит либерализация валютных ограничений – снижается норма обязательной продажи валютной выручки, разрешается не репатриировать эту выручку, оставляя её вне страны.
Из-за снижения предложения - уже в апреле начинается рост курса валюты (третий фактор инфляции издержек). Еще через 1-2 месяца рост стоимости импорта приводит к видимой инфляции.
И вуаля – можно поднимать ставку (четвертый фактор инфляции издержек).
Ставка была поднята быстро. Ставка была поднята сильно. Инфляция начала разгоняться под действием четвертого фактора (высокой ключевой ставки).
Ужесточение валютных ограничений и нормализация валютного курса уже не могли повлиять на снижение инфляции. Теперь инфляция самоподдерживается высокой ключевой ставкой.
В свете описанных явлений, стоит упомянуть об одном интересном факте – в западных странах ключевая ставка используется как раз для сдерживания инфляции.
Почему же у них это работает, а у нас вызывает обратный эффект?
Здесь необходимо перейти к рассмотрению структуры экономики.
Попробуем поразмышлять об этом в следующий раз.