Многие думают что полностью понимают что такое криптовалюта, прочитав краткую статью на википедии. Вам еще могли где-то сказать что криптовалюта - обман или пузырь.
Не финансовая рекомендация.
Содержание статьи:
- Что реально представляет из себя криптовалюта. Историческая справка.
- Технология блокчейн. Децентрализация, безопасность, прозрачность, анонимность.
- Биткоин, Эфир, Альткоины.
- Биткоин - не более рискованный актив чем доллар или акции Apple.
Что реально представляет из себя криптовалюта. Сравнение с недвижимостью и фиатной валютой.
Криптовалюта — это децентрализованная цифровая валюта, которая обеспечивает безопасность с помощью криптографии. Она может работать каких-либо посредников вроде банков и платежных систем.
Кто не знает откуда она взялась - в 2009 году предположительно Сатоши Накамото создал независимый код, цепь, блокчейн, работающий независимо ни от чего.
То есть криптовалюта неконтролируема(все работает только под управлением кода(блокчейна) который нельзя взломать или обмануть).
Криптовалюты считаются рискованным инструментом инвестирования. Так, в статье для РБК генеральный директор JetLend Роман Хорошев ранжировал способы инвестирования по уровню риска от низкого к высокому. Криптовалюты заняли 11-е место — выше риск только у венчурных инвестиций.
В данной статье на первом месте по безопасности сбережения стоит валюта. В России самый популярный метод сбережений - покупка недвижимости, или если нет денег на недвижимость - вклады в банках, сберегательные счета и т.д.
Многие в России берут ипотеку, и даже считают это способом сбережения средств. Имея свое жилье, взять ипотеку на второе жилье - ужасно. Лучше уж просто в рублях эти деньги хранить и копить. Ипотека - возможность купить недвижимость сейчас, переплатив очень много на долгосрок. Если вы просто будете копить 20 лет вместо ипотеки на 20 лет - у вас будет намного больше денег. Недвижимость не так быстро растет в цене, она может перекрыть инфляцию, но процент по ипотеке она не перекроет уж поверьте.
Другая история с рублем или сбережениям в нем. Сберегать или копить в рублях - не лучший вариант. Дело в том что на протяжении всей своей истории рубль падает. Я считаю что этот тренд не собирается меняться в ближайшие 10-15 лет.
Доллар - уже лучше, американская экономика хотя бы не падает. Даже если доллар встанет на месте, у вас в рублевом формате все равно станет больше денег. По крайней мере так было в течение последних 15 лет. Но я бы не стал сейчас покупать доллар, это личное мнение.
Доллар кстати говоря есть в виде криптовалюты - стейблокинов USDT, USDC, USDE. Тоже самое что и доллар, только на блокчейне, создали для простоты обмена криптовалют.
Технология блокчейн. Децентрализация, безопасность, прозрачность, анонимность.
Перейдем к самой технологии. Блокчейн — это технология для работы с цифровыми активами. Простыми словами, реестр или платформа, которая хранит данные о сделках. Информация из реестра распределяется по компьютерам всех участников сети и соединена в общей цепочке информационных блоков. Участники сети — все, кто использует блокчейн-платформу.
Подавляющее большинство блокчейнов монет можно свободно просматривать. Можно посмотреть все транзакции. Они прозрачны. Но при этом вы сохраняете анонимность.
Представьте бухгалтерскую книгу, в которой в каждой строчке прописаны операции и в конце выведена общая сумма. Если убрать или изменить какую-то цифру, баланс не сойдётся.
В блокчейне то же самое: каждая новая операция формирует новый блок, который связан с предыдущим. Если изменить или удалить один блок, разрушится вся цепь.
Но на практике сделать это практически нереально. Программным обеспечением блокчейна управляют его участники — отдельные компьютеры со всего мира, соединённые друг с другом через интернет. Чтобы удалить или изменить какой-то блок, придётся делать это сразу на всех компьютерах сети.
Единственная возможность внести изменения в блокчейн — нарушить децентрализацию, то есть завладеть более чем 51% вычислительных мощностей или запаса криптовалюты. Если мелкие криптовалюты подвержены такому риску, то в случае с крупными это скорее из области фантастики.
Биткоин, Эфир, Альткоины.
Есть очень много разных криптовалют, монет, токенов. Но главными считаются Биткоин и Эфир. Биткоин - самая первая криптовалюта, "лицо криптовалют". Эфир - самая иновационная(в свое время). Эфир изначально создавался, чтобы улучшить недостатки Bitcoin. Когда первая криптовалюта набрала должный уровень популярности, транзакции в сети Биткоин стали медленными.
К тому же росла потребность добавления в блокчейн новых функций, в том числе смарт-контрактов. Все это привело к появлению Ethereum.
Смарт-контракты позволяют создавать протоколы, не требующие доверия. Это означает, что обе стороны могут взаимодействовать через блокчейн без необходимости доверять друг другу. Участники процесса могут быть уверены, что несоблюдение условий контракта приведет к его аннулированию. Также использование смарт-контрактов избавляет от необходимости в посредниках, значительно снижая расходы на операции.
Существует много других криптовалют (Sol, Ton, Arb, Op и тд). Их называют "альткоины" от слов альтернативный и коины(монеты). Они могут и собственный блокчейн содержать, или какую-либо новую технологию, могут улучшать существующий блокчейн, могуть быть просто монетой, ничего из себя не представляющей.
Также есть мемкоины - это криптовалюта, не имеющая фундаментальной ценности и созданная ради шутки, а также заработка на росте её курса.
Биткоин - не более рискованный актив чем доллар или акции Apple.
Перейдем к самому главному - я докажу почему биткоин не такой рисковый способ инвестирования.
Форматы обеспечения валюты и криптовалюты
Единого мнения о том, что такое обеспеченность валюты и как ее измерить, не существует. Чтобы хоть немного разобраться в этой теме, нужно принять во внимание точки зрения разных экспертов, а также сравнить криптовалюту с традиционными деньгами и форматами их обеспечения.
Варианты обеспечения традиционных валют
Когда-то во всём мире использовали деньги из драгоценного металла, например золота или серебра. Их номинальная стоимость всегда совпадала с ценой этого металла, и они были им обеспечены.
Позже появилась система золотого стандарта, которая позволила использовать бумажные банкноты, обеспеченные драгоценным металлом. С их помощью рассчитываться было гораздо удобнее. Номинал такой банкноты строго соответствовал количеству золота, на которое ее можно было обменять.
В 70-х годах прошлого столетия золотой стандарт был отменен, и ему на смену пришли фиатные, или фидуциарные, деньги. Эта валюта не обеспечена золотом или другим материальным активом – она просто принята государством в качестве законного платежного средства. Ее стоимость контролируют центральные банки. Однако утверждать, что фиатные деньги ничем не обеспечены, тоже неправильно: за ними стоят нематериальные активы. В первую очередь это экономика страны, которой принадлежит валюта, ее ВВП, авторитет в глобальной политике и прочие факторы.
Что касается биткоина, можно сказать, что он тоже не обеспечен материальными активами, а вот насчет нематериальной ценности существуют разные мнения.
Продолжительность существования
Первый блок BTC был сгенерирован 3 января 2009 года.
Криптоэнтузиасты отмечают, что биткоин постоянно подвергается критике с момента своего появления, но при этом продолжает развиваться.
Скептики, в свою очередь, обращают внимание на то, что традиционные деньги существуют значительно дольше, чем криптовалюта, а значит, они более надежны.
Майнинг
Еще один фактор, который вызывает частые споры, — это майнинг.
Криптоэнтузиасты утверждают, что Bitcoin обеспечен электричеством, затраченным на добычу, а также стоимостью оборудования, его обслуживания и прочими расходами.
Но скептики заявляют, что это ошибочное мнение, ведь биткоин нельзя обменять обратно на электричество. Оно лишь частично отражает себестоимость актива. К тому же нет гарантий, что готовая монета окупит расходы или что она вообще чего-то стоит. Траты лишь определяют минимальную цену биткоина, при которой майнинг рентабелен. Однако в рыночных условиях далеко не всегда удается продать товар даже по себестоимости, хоть и бывает, что цена реализации во много раз превышает издержки.
Таким образом, майнинг нельзя считать механизмом обеспечения биткоина, хотя он и достиг промышленных масштабов, при которых в него вкладываются огромные ресурсы. Это говорит о реальной востребованности криптовалюты в данный момент.
Обеспеченная криптовалюта
Отдельно стоит упомянуть два вида обеспеченных цифровых активов:
- Стейблкоины — это цифровые активы, курс которых привязан к стоимости фиатных валют или драгоценных металлов.
- Токенизированные активы — это монеты, курс которых привязан к традиционным биржевым инструментам, например акциям, облигациям, фондам.
Такие активы торгуются на криптовалютных биржах вместе с другими цифровыми валютами. Они также не являются обеспечением биткоина, но поддерживают общую ликвидность криптовалютного рынка.
Исследование
В 2018 году экономисты Йельского университета Юкун Лю и Олег Цывинский провели исследование с целью определить, может ли курс биткоина упасть до нуля. Специалисты анализировали историческую динамику цен и пришли к выводам, что вероятность полного обесценивания главной криптовалюты — всего от 0 до 1,3%.
Сейчас Bitcoin — это уже не просто криптовалюта, а огромный финансовый сектор с развитой инфраструктурой стоимостью в сотни миллиардов долларов. Чтобы он полностью обесценился, все это должно исчезнуть.
Финансовая пирамида или пузырь
Биткоин часто сравнивают с финансовой пирамидой или пузырем. Чтобы понять, насколько верна такая аналогия, разберемся, что подразумевают под этими двумя понятиями.
Финансовая пирамида
Финансовая пирамида — это проект, участники которого вкладывают деньги в общий фонд, при этом те, кто инвестировал ранее, получают прибыль из средств новых вкладчиков. Со временем становится все больше участников, которые получают прибыль и выводят деньги. В какой-то момент отток средств превосходит приток. На этом пирамида рушится, то есть банкротится, выплаты прекращаются. Вкладчики, которые не успели забрать деньги, остаются ни с чем.
Финансовый пузырь
Финансовый или экономический пузырь — ситуация, при которой рыночный курс актива существенно отклоняется от его справедливой цены. Такое может произойти как с биржевыми, так и с физическими активами — например, с недвижимостью, металлами, энергоресурсами, сырьем и т. д.
Как правило, стоимость актива значительно увеличивается из-за ажиотажного спроса. Это еще больше усиливает интерес инвесторов и провоцирует дальнейший рост цены. Дополнительным, а иногда и основным фактором, провоцирующим это явление, могут служить фальшивые новости или искаженные статистические данные.
Наступает момент, когда притока новых вкладчиков уже недостаточно для дальнейшего повышения цены. В то же время ранние инвесторы, получив прибыль, начинают продавать активы. В результате курс разворачивается в обратную сторону. Чем ниже цена, тем больше инвесторов паникуют и продают дешевеющий актив.
Как правило, скорость падения значительно превышает темпы роста. В этом проявляется сходство со сдувающимся пузырём, из-за чего явление и получило свое название.
При этом после того, как пузырь сдулся, активы никуда не исчезают:
- акции продолжают торговаться на биржах;
- металлы обладают теми же свойствами;
- недвижимость выполняет свою функцию.
Подобные активы имеют реальную ценность, то есть они обеспечены. В этом и есть принципиальное отличие финансового пузыря от пирамиды.
За историю развития криптовалюты было несколько ситуаций, похожих на явление финансового пузыря:
- В 2013 году биткоин подорожал со 100 $ до 1200 $, после чего резко начал дешеветь.
- В 2016—2017 годах курс BTC поднялся с 700 $ до 20 000 $, а потом тоже упал.
- В 2019—2021 цена Bitcoin возросла с 3000 $ до 65 000 $, а затем стала резко снижаться.
То есть каждый раз максимальная цена актива была значительно больше предыдущего рекорда. Такой тренд позволяет однозначно утверждать, что биткоин не является финансовой пирамидой и его цена зависит от баланса спроса и предложения.
Однако отметим, что на криптовалютном рынке было множество других проектов, которые также показывали значительный рост во время глобального “бычьего” тренда, а на “медвежьем” тренде банкротились и исчезали. В этом они были похожи на типичные финансовые пирамиды.
Это и есть одна из особенностей и опасностей криптовалютного рынка: здесь финансовые пирамиды существуют параллельно с надежными проектами. Кроме того, было немало компаний, которые не могли развиваться в негативных рыночных условиях или не выдерживали конкуренции.
Экономические особенности
Если ценность фиатных денег зависит от доверия к государству, то ценность биткоина зависит от доверия к самой технологии. Соответственно, чем больше людей и компаний используют криптовалюту, тем выше её стоимость.
Сетевой эффект
В экономике существует такое понятие, как сетевой эффект. Это явление, при котором ценность товара или услуги для одного потребителя зависит от количества других пользователей данного товара (услуги).
Впервые этот эффект был открыт с появлением телефонной связи. Чем больше абонентов подключается к сети, тем больше польза для каждого из них. Еще заметнее это проявляется в интернете, особенно в социальных сетях и мессенджерах. Онлайн-общение и публикация контента обрели особую ценность с появлением социальных сетей и благодаря их массовости.
Теперь то же самое можно наблюдать в сфере криптовалюты. Ее основная ценность — именно в массовости и глобальном распространении. Так, на бирже Binance на данный момент зарегистрировано уже более 128 миллионов пользователей со всего мира.
Разнообразие возможностей
По мнению Питера Тиля, сооснователя платежной системы PayPal, бизнесы, рассчитанные на сетевой эффект, часто стартуют в узких нишах. Например, Facebook изначально был создан для студентов Гарварда, а Bitcoin — запущен в сообществе программистов, которые являлись узкой и немногочисленной группой людей, способных разобраться в его технических деталях.
Когда подобные явления обретают массовый характер, их ценность зависит уже не только от количества пользователей, но и от их разнообразия. Например, интернет объединяет международные корпорации, банки, онлайн-магазины, социальные сети и многие другие компании из самых разных сфер деятельности. Все они составляют одну глобальную инфраструктуру. Так и биткоин объединяет большое количество разнообразных организаций. Среди них:
- криптовалютные биржи;
- фондовые рынки и форекс-брокеры, которые тоже позволяют торговать цифровыми активами;
- различные сервисы, работающие на криптовалютном рынке и за его пределами;
- огромное количество компаний, принимающих Bitcoin в качестве платежного средства.
Важную роль играют и уникальные функции блокчейна, которые можно использовать во многих сферах. На базе децентрализованных технологий уже создано множество инновационных рынков — DEX-бирж, DeFi, GameFi, метавселенных, NFT, DAO и других. Сейчас они находятся на начальной стадии развития, но у каждого есть шансы превратиться в огромную индустрию.
Кроме того, блокчейн-технологии в той или иной степени уже внедрены во внешние рынки, и в будущем их количество будет только увеличиваться.
Таким образом, Bitcoin одновременно выполняет функцию глобальной валюты, инвестиционного актива и высокотехнологичного инструмента. В некотором смысле он обеспечен даже лучше, чем многие традиционные валюты. В то же время ни одно государство не может его полностью контролировать.
Платежи в криптовалюте
Криптовалютные платежи принимают:
- Microsoft — самая успешная корпорация в сфере производства программного обеспечения;
- PayPal — самая популярная платежная система в мире;
- Starbucks Coffee Company — международная компания по продаже кофе и одноименная сеть кофеен;
- Shopify — разработчик программного обеспечения для розничных и онлайн-магазинов;
- Travala.com — популярная платформа для бронирования путешествий;
- AT&T — американский транснациональный телекоммуникационный конгломерат.
В этот список можно добавить еще множество крупнейших мировых корпораций из разных сфер деятельности. Они могут принимать криптовалютные платежи напрямую или через специальные сервисы. В любом случае это способствует общему принятию биткоина и повышению его ликвидности.
Эмиссия
Это важный показатель, который влияет на стоимость любого актива. Эмиссию фиатных денег контролируют государственные регуляторы. В зависимости от текущей экономической ситуации, они могут увеличивать или уменьшать объем денежной массы в обращении.
Эмиссия биткоина была установлена разработчиком, и никто не может ее изменить. Максимальное количество монет BTC — 21 миллион. На начало 2023 года добыто 19,2 миллиона.
Факторы, влияющие на цену биткоина
- Рыночную стоимость биткоина определяют:
- Доступность. Чем больше способов купить и использовать Bitcoin существует, тем больше людей это делают и тем стабильнее его курс.
- Предложение и эмиссия. Скорость генерации новых монет ограничена и часто отстает от текущего спроса. Это провоцирует повышение цены.
- Новостной фон. На стоимость криптовалюты влияют новости, которые распространяют СМИ, в том числе неправдивые.
- Отсутствие инфляции. Все фиатные валюты мира, в отличие от криптовалют, подвержены инфляции. Это означает, что в долгосрочной перспективе биткоин будет дорожать по отношению к фиатным деньгам.
- Регулирование. Государства могут стимулировать востребованность криптовалюты путём принятия дружественных законов или, наоборот, ограничивать спрос через различные запреты.
- Ситуация на внешних рынках. В зависимости от ситуации на других рынках, денежная масса может перетекать в криптовалюту или уходить из нее.
- Конкуренция. Биткоин считается главной криптовалютой, но далеко не единственной. Чем больше новых успешных проектов, тем меньше доля биткоина в общей массе.
- Расходы на майнинг. Чем ниже курс биткоина, тем меньше майнеров его продают, и наоборот.
Криптовалюта обладает своеобразной ценностью, которая заключается в ее технологии. Она позволила создать уникальную виртуальную среду, где пользователи могут проводить взаиморасчеты без участия третьей стороны. Количество проектов постоянно растёт, и это открывает все новые возможности.
