📈 Газпром набирает обороты: +8% за последние несколько дней. Вместе с Новатэком они поднимают весь индекс, с объёмами значительно превышающими показатели Сбера. Что же случилось?
📊 С технической точки зрения, акции GAZP достигли зоны перепроданности, где любой позитив может спровоцировать столкновение с позициями шортистов.
📣 Недавние новости восстановили веру многих эмоциональных инвесторов в этот депрессивный актив:
✅ Миллер пообещал запустить Дальневосточный маршрут в Китай к 2027 году.
✅ Тарифы на газ выросли рекордными 11.2%, что может добавить 6-7% к EBITDA. А сегодня в правительстве обсуждали возможность отмены регулирования цен на газ внутри страны.
✅ Позитивный настрой вокруг Газпром нефти, после сегодняшней встречи Путина с Дюковым.
❓ Это уже разворот, и будут ли скептики опозорены?
Инвестору следует быть оптимистом, однако здоровый скепсис при анализе перспектив тоже полезен. Для этого есть несколько причин:
👉 Повышенный НППИ будет продолжать поглощать 50 млрд рублей в месяц как минимум до конца 2025 года. Если срок продлят, то выход на прибыльность газового бизнеса придется отложить.
👉 Поворот на Восток - дорогостоящее мероприятие. Газпрому придется потратить триллионы на капитальные расходы. Меньшие затраты приведут к дольшим срокам реализации.
👉 Основной проект и шанс вернуть экспортные возможности - "Сила Сибири - 2". Пока по этому проекту нет конкретных данных, только дружественные, но устные заверения китайских партнёров.
💼 В долгосрочном портфеле, согласно логике, должна быть бумага с весом 10% в индексе и №1 в мире по запасам газа. Однако нужно понимать, что эта позиция либо по-настоящему долгосрочная, рассчитанная на годы, либо спекулятивная, что уже не так привлекательно для меня.
