В последние годы биткоин (BTC) стал одной из самых обсуждаемых тем в финансовом мире. Его курс может резко колебаться, и многие задаются вопросом, почему это происходит. Одним из значительных факторов, влияющих на курс биткоина, являются решения Федеральной резервной системы (ФРС) США. Но почему решения ФРС так важны для криптовалютного рынка? Давайте разберемся в этом вопросе.
Что такое ФРС и какие решения она принимает?
ФРС, или Федеральная резервная система, является центральным банком США. Основная задача ФРС — поддержание стабильности финансовой системы страны. Это включает контроль за инфляцией, поддержание высокого уровня занятости и обеспечение стабильности процентных ставок. Для достижения этих целей ФРС принимает ряд ключевых решений, которые могут включать изменение процентных ставок, проведение программ количественного смягчения (QE) и регулирование денежной массы.
Изменение процентных ставок
ФРС может повышать или понижать процентные ставки. Процентная ставка — это стоимость заимствования денег. Когда процентные ставки низкие, заимствовать деньги дешевле, что стимулирует экономический рост. Высокие процентные ставки, напротив, делают кредиты дорогими, замедляя экономику.
Программы количественного смягчения (QE)
QE — это покупка активов (например, государственных облигаций) центральным банком с целью увеличения денежной массы в экономике. Это делается для того, чтобы стимулировать экономический рост в периоды кризисов.
Когда появились QE и QT?
Пионером в политике количественного смягчения (QE) был Банк Японии. Эта инициатива была запущена в ответ на последствия кризиса, вызванного крахом интернет-компаний в начале 2000-х годов, наряду с околонулевыми ставками по кредитам и продолжающейся рецессией. В результате этих факторов японский регулятор в марте 2001 года начал программу количественного смягчения.
Этот новый подход был признан решением проблем, вызванных политикой околонулевых ставок, которая тормозила экономический рост в развитых странах. Центральные банки начали выпускать новые деньги для выкупа своих же государственных облигаций, то есть долгов, проданных ранее коммерческим банкам и другим участникам рынка.
Первое QE в США было объявлено в 2008 году в ответ на глобальный финансовый кризис. В это же время Сатоши Накамото опубликовал white paper биткоина.
С тех пор в США прошло еще три раунда QE: в 2010, 2012 и 2020 годах. К апрелю 2022 года эти меры позволили ФРС скупить активы на сумму почти $10 трлн.
Самое крупное QE провели в 2020–2022 годах, во время пандемии коронавируса. Баланс ФРС увеличился в два раза — почти до $9 трлн. Для сравнения, годовой ВВП США за 2023 год составил $27 трлн, а капитализация всего крипторынка на пике в 2021 году оценивалась в $2,8 трлн.
На начало мая 2024 года в США продолжается монетарная политика количественного ужесточения, начатая в середине 2022 года. Как упоминалось выше, QT означает изъятие денег из экономики путем продажи на открытом рынке накопленных в рамках QE ценных бумаг.
Как решения ФРС влияют на биткоин?
- Влияние на ликвидность и доступность денег
Когда ФРС снижает процентные ставки или проводит QE, в экономику поступает больше денег. Эти дополнительные деньги могут искать новые инвестиционные возможности. Биткоин часто воспринимается как привлекательная альтернатива традиционным активам, таким как акции и облигации, особенно в условиях низких процентных ставок, когда доходность этих традиционных активов снижается.
- Инфляционные ожидания
Одной из основных причин, почему люди инвестируют в биткоин, является страх инфляции. Когда ФРС проводит политику количественного смягчения или снижает ставки, увеличивая денежную массу, растут опасения по поводу инфляции. Биткоин, с его ограниченным предложением (максимум 21 миллион монет), воспринимается как средство защиты от инфляции, подобно золоту.
- Влияние на курс доллара
Решения ФРС могут сильно влиять на курс доллара. Например, если ФРС снижает ставки или запускает QE, доллар может ослабеть. Снижение стоимости доллара делает биткоин и другие криптовалюты более привлекательными для инвесторов, так как их стоимость относительно доллара увеличивается.
- Риски и нестабильность
В периоды экономической нестабильности или при ожидании крупных изменений в денежно-кредитной политике ФРС инвесторы могут искать «безопасные гавани». Биткоин часто воспринимается как такой актив, особенно среди тех, кто не доверяет традиционной финансовой системе и ищет альтернативные способы хранения стоимости.
Рассмотрим несколько исторических примеров:
- Март 2020 года: В ответ на пандемию COVID-19 ФРС резко снизила процентные ставки и начала масштабные программы QE. В результате этих мер курс биткоина сначала упал, но затем начал стремительно расти, достигнув новых исторических максимумов к концу 2020 года. Это связано с тем, что инвесторы искали альтернативные активы для защиты от инфляции и ослабления доллара.
- Декабрь 2017 года: ФРС постепенно повышала процентные ставки, что привело к укреплению доллара и снижению интереса к рисковым активам, таким как криптовалюты. В итоге курс биткоина, который достиг своего пика в декабре 2017 года, начал снижаться в 2018 году.
Заключение
Решения ФРС оказывают значительное влияние на курс биткоина через изменения ликвидности, инфляционные ожидания, курс доллара и экономическую нестабильность. Понимание этих механизмов может помочь инвесторам принимать более обоснованные решения на криптовалютном рынке. Важно помнить, что биткоин — это высоковолатильный актив, и его курс может резко меняться под влиянием различных факторов, включая решения центральных банков.
