Друзья, поступил запрос от подписчика относительно IPO. Как устроена процедура публичного размещения акций, что она даёт компании и инвестору, какие минусы и плюсы. Сегодня расскажу об этом в контексте российского рынка.
Для начала обозначу, что акции — это ценные бумаги, которые позволяют купившему их инвестору стать совладельцем компании и получать часть её прибыли. Когда же компания выпускает акции, она фактически становится акционерным обществом — публичной компанией.
IPO — это первое размещение акций на бирже. Инвесторы покупают акции не у других акционеров, а у самой компании. Цену акции при IPO так же определяет компания, это называется ценой первичного размещения. А уже по результатам IPO цена на акции может меняться и достаточно резко. Здесь инвесторы должны понимать свои риски.
Зачем компании становится публичной❓
Выпуск акций даёт компании возможность увеличить капитал, ну, и как следствие, получить финансовый ресурс 🤑 для развития и роста. Как некая альтернатива, можно, скажем, и кредит взять, однако в этом тоже есть свои минусы. Например, заёмные средства + % нужно возвращать кредитору, а деньги от продажи акций долгом не является. При этом организация первичного публичного размещения ценных бумаг представляет для компании длительную и затратную процедуру. Расходы на IPO составляют от 5%, а в некоторых случаях могут доходить до 20% от размера привлеченных инвестиций.
Процедура выпуска акций может занимать от 6 месяцев до нескольких лет. Как происходит выпуск акций ❓
1️⃣Компания нанимает андеррайтеров. По сути это банки, которые занимаются подготовкой к IPO.
2️⃣ Компания готовит необходимые для IPO документы.
3️⃣ Проходит процедуру листинга, т.е. некую проверку, по результатам которой акции включают в один из трёх уровней листинга. Акции второго и первого уровня считаются надежными, их включают в котировальные списки.
4️⃣ Андеррайтеры и компания проводят пиар-программу. На этом этапе, как правило, руководство участвует в конференциях, встречается с потенциальными инвесторами, а банки тем временем собирают заявки от потенциальных инвесторов.
5️⃣Компания начинает продавать акции на бирже
6️⃣ Финальный этап — Lock Up период, который длится до полугода. Ну, то есть, первые инвесторы, вложившие средства в активы компании, не имеют права продавать их. Меры предусмотрены, чтобы крупные участники рынка не могли влиять на стоимость. Ограничения Lock Up'а чаще распространяются на крупных инвесторов и не касаются физлиц.
Площадки для размещения акций — Московская и Санкт-Петербургская фондовые биржи.
Какие риски есть у инвесторов❓ Основные, это то, что рыночная цена может оказаться ниже цены размещения; биржа решит убрать акции из листинга или внезапно изменится рыночная ситуация, что вполне себе реально в текущих реалиях.
В обозримом будущем стоит ожидать настоящий бум IPO, в результате которого число российских компаний на рынке может увеличиться примерно на 20%. Собственно, этого и ожидает Московская биржа. А Владимир Путин, выступая недавно на ПМЭФ, поручил дополнительно стимулировать этот процесс. Какие компании уже провели IPO в 2024 году, давайте посмотрим 👀:
▪️ Алкогольная группа Кристалл, провела IPO по верхней планке установленного ценового диапазона — 9,5 рубля. После акции компании показывали отрицательную динамику, достигая минимума — 5,85 рубля. Ну, т.е неудачное размещение.
▪️ Диасофт провел IPO по верхней границе 4500 рублей. Я не буду расписывать детали и динамику котировок по каждой акции. Если интересно, можете проанализировать графики самостоятельно 😉
▪️Делимобиль
▪️Европлан
▪️Займер
▪️МТС-Банк
▪️Элемент
▪️IVA Technologies
Ожидается, что до конца года на Мосбиржу могут выйти ещё около 16 компаний. Вот несколько из них: Биннофарм Групп, Озон фармацевтика, Sokolov, Медси, Дочернее общество Ростелекома, ИКС Холдинг и т.д.
Как участвовать в IPO обычному инвестору ❓
Книга заявок на покупку для широкого круга инвесторов обычно открывается за несколько дней до начала первичного размещения акций на бирже. Поручение на покупку можно подать через своего брокера. Как правило, инвестор может указать общую сумму, которую готов потратить в ходе IPO, либо желаемую цену акций из диапазона и общее количество акций для покупки. После подачи поручения на покупку требуемый объём средств будет заблокирован на счёте до завершения IPO. Бывает так, что запрос на покупку акций больше, чем самих акций — тогда инвестор может не получить акции вовсе или получить только часть. Например, если инвестор подал заявку на 100 000 рублей, а бумаг получил только на 50 000 рублей, в этом случае говорят, что аллокация составила 50%. Статус квалифицированного инвестора для участии в IPO не нужен.
Более детально и основательно разбираю тему IPO на своём флагманском курсе РЕАЛЬНЫЙ ИНВЕСТОР
