Аналитики БКС выбрали пять выпусков, которые выглядят привлекательно с точки зрения соотношения риска и доходности и дают более 18% годовых.
Не упустите момент
• Флоатеры сейчас предлагают доходность больше 18%, а это выше, чем дают многие инструменты за пределами фондового рынка.
• Размер купонных выплат зависит от ключевой ставки ЦБ РФ. Значит, при ее дальнейшем повышении прибыль инвестора будет расти.
• Флоатеры очень похожи на накопительный счет с ежедневным начислением дохода и выплатой процентов раз в месяц/квартал.
Пример
Сколько можно заработать на флоатерах? Рассмотрим на примере облигации Газпром капитал БО-003Р-02. У этой бумаги ежемесячные купоны, которые привязаны к ключевой ставке, но выше нее на 1,25%. То есть купонная доходность в ближайшие месяцы будет равна 17,3%, а доходность к погашению достигает 18,8%.
Если ЦБ РФ повысит ставку на 100 б.п., то купонная доходность будет 18,3%, а если сразу на 200 б.п., что также допускают отдельные аналитики, — уже 19,3%. Купон, а значит и ваш доход, будут оставаться высоким, пока Центральный банк не снизит ставку, а не только в ближайшие месяцы — это важное преимущество флоатеров.
Топ-5 бумаг от аналитиков БКС:
Газпром капитал БО-003Р-02
Доходность: 18,8%
Срок до погашения (оферты): 3,9 года
ГМК Норникель БО-001Р-07
Доходность: 18,5%
Срок до погашения (оферты): 4,8 года
МТС 002P-05
Доходность: 18,5%
Срок до погашения (оферты): 3,3 года
Россети Ленэнерго 001P-01
Доходность: 18,4%
Срок до погашения (оферты): 3,4 года
ЕвразХолдингФинанс 003P-01
Доходность: 18,7%
Срок до погашения (оферты): 2,4 года
Об эмитентах
Газпром: основа кредитоспособности — поддержка государства, которому принадлежит 51% акций. У компании средняя долговая нагрузка: чистый долг/EBITDA — 3,0x. Это означает, что в идеальных условиях она может быть погашена за три года. 80% прибыли EBITDA приходится на нефтяной бизнес, реализуемый через Газпром нефть, и сейчас он более стабилен из-за сделки ОПЕК+.
Норникель: почти самая низкая в мире себестоимость никеля из-за обесценения рубля в 2014 и 2023 гг. Кроме того, у компании невысокая долговая нагрузка: чистый долг/EBITDA — 1,2x.
МТС: бизнес стабилен, так как даже в кризис люди не уменьшают траты на мобильную связь и интернет. У компании низкая долговая нагрузка: чистый долг/EBITDA — 1,9x.
Россети Ленэнерго: стабильный инфраструктурный бизнес по владению сетями и передаче электроэнергии, тарифы регулируются государством. Долговая нагрузка очень низкая: чистый долг/EBITDA — 0,6x.
ЕВРАЗ: российский стальной дивизион группы Evraz plc. Занимает сильные позиции в производстве стали для строительной и железнодорожной отраслей в РФ (54% выручки). Высокая маржинальность по EBITDA на уровне 27% из-за вертикальной интеграции в добычу железной руды, а также очень низкая долговая нагрузка: чистый долг/EBITDA — 0,8x. Экспорт в основном приходится на Азиатский регион, его доля — 38% от выручки.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
