Друзья, пока мы ждём пресс-конференцию руководства Банка России, предлагаю немного "окунуться" в американскую экономику. Сегодня в 15:30 мск Бюро статистики труда США опубликует долгожданный отчёт по занятости за май, в котором будут представлены данные:
▪️ о количестве рабочих мест в несельскохозяйственном секторе. Этот показатель фактически отражает списочную численность сотрудников, нанятых за прошедший месяц. Как правило, высокий результат укрепляет доллар, низкий — ослабляет.
▪️ об уровне безработицы,
▪️ об инфляции заработной платы.
Какие ожидания у рынка? Уровень безработицы в США в мае не изменится и составит 3,9%, количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе вырастет на 185 000 после более слабого, чем прогнозировалось, увеличения на 175 000, зафиксированного в апреле. А вот инфляция заработной платы, измеряемая изменением среднего почасового заработка, как ожидается, останется без изменений на уровне 3,9%.
Почему рынок ждёт эту статистику❓ В какой-то степени сегодняшние данные — это очередной тест для финансового рынка. Почему? Дело в том, что низкие показатели рынка труда могут приблизить сроки снижения процентных ставок от ФРС, что потенциально будет способствовать росту американского фондового рынка.
JPMorgan Chase & Co. и Citigroup Inc., кстати, всё ещё прогнозируют смягчение политики ФРС в следующем месяце. Однако, как по мне, это маловероятно.
В I квартале 2024 года фондовый рынок США очень неплохо вырос, поднявшись на 12%📈, на ожидании того, что ФРС снизит процентные ставки в этом году. НО, инфляция, которая перестала снижаться в этом году, испугала инвесторов и заставила экономистов пересмотреть ожидаемый тайминг снижения ставок. Большинство аналитиков сейчас верят, что снижение процентных ставок произойдет только в 2025 году. Такая трансформация в ожиданиях привела к тому, что фондовый рынок перестал расти. Ну, точнее говоря,он упал в апреле и восстановился в мае. А что дальше?
По итогу, друзья, более слабые показатели (менее 175 000 рабочих мест и уровень безработицы 4% или выше) станут последним доказательством того, что замедление темпов роста продолжится. То есть это👆 будет означать, что экономика США охлаждается. Рынок воспримет это, как хорошие новости и скорее всего возобновит свой рост. С другой стороны, увеличение числа рабочих мест укрепит идею о том, что пока нет необходимости срочно снижать ставки, и снова приведет к росту доходности казначейских облигаций. В общем, сегодня будет волатильно 📊
Статистика по занятости — последний крупный релиз перед тем, как ФРС соберется на следующей неделе, чтобы определиться с процентной ставкой и представить прогнозы по ней на оставшуюся часть года.