Вам предлагают сыграть в игру, где ставка 10.000 рублей. В случае проигрыша вы теряете ставку, в случае победы вы получаете 30.000 рублей. Вы угадываете с вероятностью 50%. Стали ли бы вы играть в такую игру?
Возможно, что после прочтения этой статьи вы измените свое мнение.
При анализе какого то инвестиционного инструмента я очень много уделяю внимания тому, что может пойти не так. То есть оцениваю потенциальные риски.
Как правило, чем больше доходность, тем больше риск.
Существуют разные риски: политические, экономические, юридические, риск контрагента и т.д.
Но по большому счету их можно разделить на 2 категории:
- Обратимый риск - событие, при наступлении которого вы не теряете все. У вас есть возможность исправить. Пример, падение фондового рынка или потеря части депозита.
- Необратимый риск - событие, при наступление которого исправить уже ничего нельзя. Пример, вместо того, чтобы использовать нормального брокера с лицензией РФ, вы открываете счет у брокера с лицензией банановой республики из-за каких то бонусов и дополнительных возможностей. Тем самым принимая на себя риск вообще не вернуть те деньги, что туда отправили.
Кто-то может начать спорить, что вся наша жизнь риск. Если не рисковать, то ничего и не получится. Тут мы переходим к следующему важному пункту риск/профит.
Когда мы идем на тот или иной риск, всегда необходимо считать, сколько мы за это получаем профита. И что мы теряем, если этот риск наступает.
Возвращаясь к игре, которую я описывал в самом начале. По теории вероятности нам стоит играть в эту игру, так как в среднем мы будем в плюсе. Риск/профит в этой игре положительный, НО есть нюанс.
Вы можете меня проверить, самостоятельно изучив теорию игр, теорию вероятности, построить разные модели и т.д. А я вам сейчас расскажу сразу суть и выводы.
При игре с необратимым риском мы рано или поздно проиграем.
По теории вероятности риск/профит положительный. То есть, если в эту игру будет играть 1000 человек, то через 30 ходов в среднем у каждого человека будет больше 10.000. Но кто-то сразу проиграл, а кто-то сильно выигрывает. И со временем количество проигравших будет расти. Это как средняя температура по больнице: у кого то 40 градусов, а кто-то труп, но в среднем у всех 36,6. Или средняя зарплата. Кто-то зарабатывает миллионы, а большинство зарабатывает 30.000, но в среднем у всех зарплата 70.000.
Но если мы рассматриваем не общую ситуацию, а индивидуально одного игрока (а для нас важна наша жизнь, а не ситуация в целом), то на него начинает действовать необратимый риск. Чем дольше он играет, тем больше вероятность, что он проиграет.
Следующий пример. Ниже прикрепляю 3 скрина, 3 результата "подбрасывания монетки", где вероятность выпадения орла 50%.
В теории мы в половине случаев должны увидел орла, а в половине решку, НО когда мы подбросили 5 раз, 80% выпадал орел, когда подкинули 20 раз, то 70% выпал орел. Когда подбросили 1000 раз, то тут уже статистика выровнялась, но кто сказал, что в процессе подкидывания не выпадал 10 раз подряд орел? То есть мы приходим к вероятности выпадения 50% только при большом количестве попыток. При небольшом количестве попыток нельзя утверждать что количество выпадений орла будет строго в половине случаев.
Еще более утрированный пример. Русская рулетка, только один патрон. По теории вероятности шансы выжить следующие:
1 выстрел - 83,3%, 2 - 80%, 3 - 75%, 4 - 66,6%, 5 - 50%, 6 - 0%
То есть по математике, вероятность выиграть в первые несколько ходов очень велика. Но если ты проиграл на первом ходу, то ты уже больше ни во что не поиграешь))
Если ты играешь один с необратимым риском, то ты будешь всегда проигрывать. Хотя если смотреть в среднем, то математика будет говорить, что все хорошо и ты выиграешь.
И это все используется очень много где. Казино, трейдинг с плечом, ставки на спорт. В казино зарабатывает только казино. В трейдинге зарабатывает только биржа на комиссиях и предоставлении плеча. Даже если кажется, что математически там можно заработать. Почитайте сколько раз сливали свои депозиты самые крутые трейдеры! А какой процент трейдеров в принципе торгует хотя бы в ноль на продолжительном отрезке времени!
Я когда баловался трейдингом, я заходил в позиции с риск/профитом 1к10. То есть я мог 9 раз ошибиться, а 10 сделкой выйти в 0. И даже при таком риск/профите я чувствовал себя не очень. Так что все эти торговые боты на фьючерсах, копитрейдинг и прочие заманухи направлены на заработок бирже и поддержку объема торгов, чтобы была возможность об кого то закрывать большие позиции.
Выводы:
1) Оцениваем риски. Если есть необратимый риск, значит туда лезть не стоит. Либо с полным пониманием, что эти деньги вы теряете.
2) Оцениваем риск/профит. Часто повышенный риск не стоит тех процентов, что за него дают. Не забываем главное правило инвестора - не терять деньги. Подробнее рассказывал о нем в этой статье.
3) Оценив риски, стараемся их минимизировать, а не игнорируем.
Ставьте лайк, если статья понравилась. Подписывайтесь на телеграм-канал по инвестициям, где рассказываю, куда инвестирую, почему и делюсь своими результатами.
