Банк России: ключевая ставка остается неизменной более 5 месяцев – суровая реальность или чрезмерная предосторожность?

Уже более пяти месяцев Банк России (далее ЦБ) сохраняет ключевую ставку (ставка рефинансирования) в нашей стране на уровне 16 % годовых. Такая кардинальная борьба, вызванная повышенными инфляционными ожиданиями и высоким инфляционным давлением, является суровой борьбой ЦБ или чрезмерная предосторожность? На данный вопрос необходимо найти соответствующий ответ.

Ключевая ставка зависит от множества показателей: инфляции, состояние экономики, финансового сектора и международных обстоятельств. В настоящее время, если рассматривать данные показатели, то можно с точностью сказать, что Банк России ведет жесткую борьбу с данным финансовым показателем. С момента начала СВО ЦБ работает в усиленном режиме – большие объемы денежных средств, которые выводились с того времени за границу и просто “под подушку” физическим лицам привели к высоким инфляционным рискам. Как известно, после начала СВО многие граждане нашей страны начали быстро выводить свои денежные средства со счетов, вкладов и накопительных счетов денежные средства, вызвано это было абсолютным непониманием и подвешенным состоянием в стране. С точки зрения экономической терминологии – это называется банковской паникой. Однако, как только ЦБ начал вводить масштабные экономические инъекции в российскую экономику – все стало гораздо лучше. Примером таких инъекций стало повышение ключевой ставки до исторических максимумов: 20% годовых. Благодаря данному повышению государство смогло обеспечить возвратность тех средств, которые были массово выведены со счетов граждан. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина смогла обеспечить и сохранить экономическое и денежно-кредитное положение нашей страны.

Однако время идет, а мы сталкиваемся с тем, что уже очень долгое время ЦБ (более 5 месяцев) не решает снизить базисные пункты по учетной ставке. Это слишком сильно ограничивает бизнес в своей организационной деятельности. Можно задастся вопросом: может быть данные действия направлены на предотвращение сильного перегрева экономики? Ответ на данный вопрос будет дискуссионен. С одной стороны, если внедряться в догматику экономических учений, можно с точностью сказать, что в случае высоких ставок по кредитам – можно прийти к тому, что ажиотажный спрос будет значительно снижен, например, на недвижимость (так, девелоперы будут меньше брать кредитов в банке для строительства, так и граждане меньше брать ипотечных займов для покупки недвижимости)  – вроде бы хорошо, но есть но. Такая долговременная ограничительная мера может значительно снизить производственные мощности бизнеса. Кроме того, фондовый рынок, который очень сильно ощущает данные изменения, сталкивается с тем, что выпускаемые облигации должны быть не ниже ставки вкладов и накопительных счетов. Для эмитентов данных облигаций – это большие расходы и риски, потому что необходимо вызвать заинтересованность у вкладчиков, а так как ставка долгое время не меняется, а миллионы граждан ежедневно проводят финансовые сделки с облигациями – тогда есть огромные риски банкротства эмитентов данных ценных бумаг.

Когда же ожидать снижение ключевой ставки? Ответ поступил совсем недавно: в выступлении Эльвиры Набиуллиной перед Государственной думой РФ в ежегодной отчетности ЦБ. Как предполагает председатель Центробанка – снижение ключевой ставки планируется во второй половине 2024 года, однако возможность возврата к таким показателям является реальной потребностью современности. Банк России продолжает ставить ориентир снижения инфляции до 4,3 – 4,8% годовых. Когда мы дойдем до таких показателей – неизвестно, но если опираться на мнения усиленной рабочей группы ЦБ, то возможно, что к таким показателям Российская экономика способна будет вернуться даже во время проведения СВО, что является абсолютным резонансом и фурором в организации банковского регулирования со стороны регулятора. Таким образом, отвечая на поставленный вопрос в теме эссе – следует ответить на него таким образом: регулятор сталкивается с огромным количеством проблем, с которыми он продолжает бороться, следовательно такая долгая повышенная ставка – итог суровой реальности, с которой необходимо бороться Российской экономике