Привет друзья! Последнее время стал задумываться о том, когда выгоднее покупать облигации, до выплаты купона (при покупке присутствует НКД) или после выплаты купона? Начал изучать информацию, и открыл для себя много нового. Сейчас все расскажу)
Как вы все помните, облигации являются важным элементом многих инвестиционных портфелей, и мой не исключение. Облигации предлагают доход и могут помочь диверсифицировать инвестиции и управлять рисками. А главное, что время покупки облигаций может повлиять на общую доходность инвестиций, и мы, инвесторы, должны тщательно обдумать, когда лучше покупать облигации: до или после выплаты купона.
Что такое купонная выплата?
Напоминаю, купонная выплата - это периодический процентный платеж, выплачиваемый держателям облигаций. Размер купонного платежа определяется процентной ставкой купона облигации и номинальной стоимостью облигации.
Влияние купонных выплат на цену облигаций
Если раньше не замечали, то перед выплатой купона цена облигации, а вернее ее стоимость при покупке, обычно выше, чем после выплаты купона. Это связано с тем, что инвесторы, покупающие облигацию до выплаты купона, выплатят автоматически НКД (накопленный купонный доход) предыдущему держателю облигации, а точнее, НКД включат в стоимость облигации. После выплаты купона цена облигации остается почти не изменной, т.к. купон уже был выплачен предыдущему держателю.
Пример стоимости облигаций до и после выплаты купона
Возьмем для примера ОФЗ 26241:
Вот смотрите. Чистая цена облигации - 809,32 р., выплата купона должна произойти на днях, а точнее 29.05.2024, НКД - 43,21 р., а сам купон - 47,37 р.
Получается, что если мы захотим купить сейчас данную облигацию, то к ее чистой стоимости, при покупке, прибавят и накопленный купонный доход. Вот что выходит:
Стоимость увеличилась. Как думаете вам будет выгодна эта сделка? Свое мнение напишу позже.
Для второго примера возьмем ОФЗ 26230:
Взгляните на эти цифры. Чистая цена облигации - 644.64 р., выплата купона уже прошла в прошлом месяце, и часть нового НКД составляет - 8.44 р., сам купон составляет 38,39 р.
Представим, что мы специально ждали выплаты купона, и через некоторое время решились на покупку этой облигации. Прибавляем маленькую насчитанную часть НКД к чистой стоимости облигации, и получаем почти неизменную стоимость облигации.
Чувствуете разницу между первым и вторым примером? Какой вариант выгодней?
Идем дальше...
Так когда же покупать облигации для получения максимальной доходности?
До выплаты купона:
- Для получения полного купонного платежа: Если мы хотим получить полную сумму купонного платежа, то нам следует покупать облигацию до даты выплаты купона.
- Для более высокой доходности к погашению: Доходность к погашению облигации выше до выплаты купона, поскольку она включает в себя полный купонный платеж, который еще не был выплачен.
После выплаты купона:
- Для более низкой цены покупки: Цена облигации ниже после выплаты купона, что позволит нам, инвесторам, купить облигацию с более низкой ценой покупки.
- Для более высокой текущей доходности: Текущая доходность облигации выше после выплаты купона, поскольку она основана на более низкой цене покупки.
Рассмотреним индивидуальные потребности и цели
Выбор подходящего времени для покупки облигаций зависит от индивидуальных потребностей и целей:
- Краткосрочные инвесторы: Для инвесторов, которые планируют владеть облигацией в течение короткого периода, может быть целесообразно купить облигацию после выплаты купона, чтобы воспользоваться более низкой ценой покупки.
- Долгосрочные инвесторы: Для инвесторов, планирующих владеть облигацией в течение длительного периода, может быть лучше купить облигацию до выплаты купона, чтобы получить полные купонные платежи.
- Инвесторы, ориентированные на доход: Для инвесторов, ориентированных на получение дохода, может быть более привлекательной покупка облигаций с более высокой текущей доходностью после выплаты купона.
- Инвесторы, ориентированные на рост: Для инвесторов, ориентированных на рост капитала, может быть более привлекательной покупка облигаций с более высокой доходностью к погашению до выплаты купона.
Подытожим...
Нужно знать, что время покупки облигаций может повлиять на общую доходность инвестиций. Мы, как инвесторы, должны учитывать такие факторы, как полный купонный платеж, доходность к погашению, текущую доходность и индивидуальные потребности и цели при принятии решения о том, покупать облигации до или после выплаты купона. Тщательное рассмотрение этих факторов помогает оптимизировать стратегию инвестирования в облигации.
Вывод
Что выбрал я? В прошлой статье я вам рассказал о своих купленных ОФЗ и цели их покупки. А также вы знаете, с какой частотой я их покупаю. В среднем у меня получается купить 1 облигацию в неделю, и поэтому, мне не столь важно, был выплачен купон или нет. Но если бы у меня была какая-то весомая постоянная сумма на покупку облигаций, то мне пришлось бы высчитывать сколько бы я смог купить облигаций в штуках, до выплаты купона т.к. НКД мог бы съесть значительную часть стоимости облигации, т.е. стоимость облигаци выросла в разы.
А так, каждый для себя решает сам, когда покупать облигации - до выплаты купона или после выплаты купона.
Надеюсь, что данная информация вам очень поможет в будующих инвестициях.
Всем счастья, и верных рассчетов! Подписывайтесь на мой канал, пишите в комментариях свои мысли на этот счет. Мне очень нужна ваша поддержка)))
