В 2024 году рынок акционерного капитала России пополнился пятью новыми компаниями, став началом волнения в сфере IPO, по мнению экспертов из инвестиционной компании "Юнисервис Капитал". Аналитики предоставили обзор изменений в котировках акций новых эмитентов, дебютировавших на бирже начиная с января текущего года.
Детали IPO и финансовые результаты компаний, вышедших на IPO в 2024 году:
- Эмитенты: "Займер", "Европлан", "Кристалл", "Диасофт", "Делимобиль"
- Даты размещения:"Займер" – 12.04.24
"Европлан" – 29.03.24
"Кристалл" – 22.02.24
"Диасофт" – 13.02.24
"Делимобиль" – 07.02.24 - Цены размещения:"Займер" – 235,00 руб.
"Европлан" – 875,00 руб.
"Кристалл" – 9,50 руб.
"Диасофт" – 4 500,00 руб.
"Делимобиль" – 265,00 руб. - Капитализация на дату размещения (млн руб.):"Займер" – 23 500
"Европлан" – 105 000
"Кристалл" – 8 752
"Диасофт" – 47 250
"Делимобиль" – 46 600 - Free-float:"Займер" – 15,0%
"Европлан" – 12,5%
"Кристалл" – 13,1%
"Диасофт" – 8,8%
"Делимобиль" – 9,0% - Объем размещения (млн руб.):"Займер" – 3 500
"Европлан" – 13 100
"Кристалл" – 1 150
"Диасофт" – 4 140
"Делимобиль" – 4 200 - Цена за акцию на дату расчета (19.04.24), руб.:"Займер" – 243,10
"Европлан" – 1 040,00
"Кристалл" – 8,19
"Диасофт" – 6 345,00
"Делимобиль" – 340,95 - Капитализация на дату расчета (19.04.24), млн руб.:"Займер" – 24 310
"Европлан" – 124 800
"Кристалл" – 7 541
"Диасофт" – 66 623
"Делимобиль" – 59 956 - Изменение стоимости с даты размещения:"Займер" – рост на 3%
"Европлан" – рост на 19%
"Кристалл" – падение на 14%
"Диасофт" – рост на 41%
"Делимобиль" – рост на 29%
Данный обзор включает информацию по последним торгам, финансовым показателям компаний, а также оценке их активов и обязательств на текущий момент.
Премьера на бирже для финтех-компании «Займер» 12 апреля
микрофинансовая организация «Займер» официально вышла на первичное публичное предложение (IPO) акций с тикером ZAYM. При этом стартовая цена акций составила от 235 до 270 рублей, что позволило компании оценить себя в два раза ниже по сравнению с ключевым конкурентом CarMoney, у которого соотношение цены и прибыли (P/E) составляет 8,9x против 4x у «Займера».
Тем не менее, в первые четыре дня после начала торгов акции «Займера» показывали стоимость ниже установленной при IPO, и только на пятый день начался их рост. К вечеру 19 апреля, что соответствует шестому торговому дню, стоимость акций закрепилась на уровне на 3% выше начальной цены размещения. Общий объем средств, привлеченных в рамках IPO, составил 3,5 миллиарда рублей, а доля свободно обращающихся акций (фри-флоат) составила 15%. Акции «Займера» были внесены в третий уровень листинга на Московской бирже.
Вот как выглядела динамика акций компании с момента выхода на IPO:
«Европлан» на IPO: не самые выдающиеся результаты при значительном объеме размещения
Лизинговая фирма «Европлан» выступила кандидатом на IPO, полностью соответствуя текущим рекомендациям инвесторов и Московской биржи. Однако первый месяц торгов не принес ожидаемых выдающихся достижений.
Компания осуществила выход на IPO 29 марта с тикером LEAS, установив цену акции в верхнем пределе заявленного диапазона — 835–875 рублей. Старт торгов был весьма оптимистичным: цена акции вначале достигла 1000 рублей, что на 14% превышало цену размещения, но к закрытию дня снизилась до 950 рублей (+8,5% к цене размещения).
В последующие дни был зафиксирован устойчивый рост до уровня 1000 рублей за акцию, а 19 апреля котировки укрепились на 3,5% до 1040 рублей, что на 19% выше начальной цены. Такие показатели не стали лучшим результатом за последний год.
Тем не менее, «Европлан» смог привлечь в ходе IPO значительные 13,1 млрд рублей, заняв второе место по объему размещения среди всех компаний последнего времени, уступив лишь «ЕвроТрансу», сумевшему разместить акции на 13,5 млрд рублей в конце 2023 года.
Акции «Европлана» были включены в первый уровень листинга Московской биржи, а доля акций в свободном обращении составила 12,5% от акционерного капитала компании.
Динамика котировок «Европлана» с момента выхода на IPO следующая:
«Кристалл»: выход на IPO среди скромных финансовых результатов и сложных оценочных мультипликаторов
После нескольких отложений даты первичного публичного размещения, ликеро-водочный завод «Кристалл» успешно осуществил IPO 22 февраля 2024 года, установив цену акции на верхней границе диапазона 8–9,5 рубля и привлек 1,15 млрд рублей.
Изначально завод планировал собрать средства в размере от 1 до 1,5 млрд рублей при фри-флоате не более 15%, что предполагало оценку капитализации в 10 млрд рублей. Однако по итогам IPO капитализация составила 8,75 млрд рублей. При этом финансовые показатели завода остались скромными, что привело к высокой оценке по мультипликатору P/E, превышающему 100х — значительно выше, чем у большинства компаний, проводивших IPO за последние три года. В то же время, мультипликатор P/S, равный двум годовым выручкам, показывает более консервативную оценку.
Акции «Кристалла» были внесены в третий уровень листинга на Московской бирже под тикером KLVZ. В первый день торгов стоимость акций снизилась на 15%, достигнув отметки 8,1 рубля за акцию, и в дальнейшем, после ряда колебаний, стабилизировалась на этом уровне, что соответствует капитализации компании в размере 7,5 млрд рублей.
Вот такова была динамика котировок акций КЛВЗ «Кристалл» с момента выхода на IPO:
IT-компания «Диасофт» демонстрирует впечатляющий рост акций после IPO
Акции IT-компании «Диасофт», которая вышла на IPO 13 февраля с начальной ценой в 4500 рублей за акцию, уже в первый день торгов показали максимальный возможный по правилам биржи рост в 40%. На второй день торги начались с увеличением стоимости акций на 54% по сравнению с ценой размещения. В последующее время котировки стабилизировались в диапазоне 6200–6300 рублей за акцию, что соответствует увеличению на 38–40% от начальной цены размещения.
Акции «Диасофт» включены во второй уровень листинга Московской биржи под тикером DIAS. Доля акций в свободном обращении (free-float) составляет 8,8%, а общий объем привлеченных средств достиг 4,14 млрд рублей.
Вот как выглядит динамика котировок «Диасофт» с момента выхода на IPO:
«Делимобиль» стабильно увеличивает стоимость акций
Акции компании по каршерингу «Делимобиль», которые стали доступны на бирже 7 февраля под тикером DELI, демонстрируют устойчивый рост. К 19 апреля их стоимость достигла 340 рублей за акцию, что на 41% выше цены размещения. При этом публикация годового отчета компании 4 апреля не вызвала новых значительных изменений в цене акций.
Акции «Делимобиль» внесены во второй уровень листинга Московской биржи. После проведения IPO доля акций, находящихся в свободном обращении (free-float), составила 9% от общего акционерного капитала. Объем средств, привлеченных в ходе IPO, составил 4,2 млрд рублей.
Ниже представлена динамика котировок акций «Делимобиль» с момента выхода на IPO:
Итоги активности на рынке IPO
Наблюдается возрастающий интерес инвесторов к акциям недавно вышедших на IPO компаний, что подтверждается значительным ростом их котировок. За последние два месяца акции таких компаний как «Делимобиль» и «Диасофт» выросли на 40%, а акции «Европлана» увеличились на 20% всего за месяц.
P.S. Нововведение на Мосбирже: индекс IPO
С 19 апреля Московская биржа запустила новый индекс — индекс Мосбиржи IPO (MIPO), включающий 15 компаний, которые провели IPO с конца 2022 по весну 2024 года.
Этот индекс охватывает акции, допущенные к торгам после IPO или первичного листинга, не ограничивается отраслевыми рамками и предъявляет определённые требования к фри-флоат: не менее 5%, либо капитализация фри-флоат должна быть не менее 10 млрд рублей.
Включение акций в индекс происходит на четвёртый день торгов, с ребалансировкой при добавлении новых акций или в рамках ежеквартального пересмотра. Акции остаются в индексе в течение двух лет с момента их размещения, а минимальное количество бумаг в индексе составляет 12.
Этот индекс предоставляет инвесторам и управляющим компаниям новый инструмент для отслеживания и инвестирования в акции компаний, недавно вышедших на публичный рынок. Управляющая компания «Первая» уже анонсировала запуск биржевого паевого инвестиционного фонда, базирующегося на этом индексе.
