Говард Маркс — соучредитель и сопредседатель Oaktree Capital Management, инвестиционного фонда, который управляет активами (AUM) на сумму более $160 млрд. Oaktree добился успеха под руководством Говарда Маркса в виде 19% годовой доходности (после уплате комиссий). В феврале мы писали о том, кто такой Маркс и какова его инвестиционная философия.
На прошлой неделе Говард Маркс опубликовал свое традиционное "мемо" - письмо инвесторам, в котором он делится своими мыслями и наблюдениями по поводу рынка. Вот основные моменты из его последнего письма:
- Поскольку будущее по своей природе неопределенно, мы обычно вынуждены выбирать между:
(a) избеганием риска и получением маленького или нулевого дохода;
(b) принятием умеренного риска, ограничившись соответствующе умеренным доходом;
(c) беря на себя высокую степень неопределенности в стремлении к существенному приросту, но соглашаясь с возможностью существенных постоянных потерь.
Большинство инвесторов способны добиться "a" и большей части "b". Однако, главный вызов в инвестировании заключается в стремлении к некоей версии "c". Получение высоких доходов требует принятия существенных рисков - либо возможности потерь в стремлении к абсолютному приросту, либо возможности недосягаемости целей в стремлении к превосходству. - Риск, связанный с недостаточным принятием риска, очень реален. Индивидуальные инвесторы, избегающие риска, могут обнаружить, что их доходы недостаточны для обеспечения желаемого уровня жизни. А профессиональные инвесторы, принимающие слишком мало риска, могут не удовлетворить ожидания своих клиентов и не достичь результатов бенчмарков.
Парадокс риска неизбежен. Вы должны принимать его, чтобы быть успешным в конкурентных, амбициозных областях. Но принятие риска не гарантирует успеха - вот почему его и называют риском. - Успех Уоррена Баффета и Чарли Мангера можно свести к нескольким ключевым элементам:
(a) разнообразный портфель инвестиций, в котором они проявили себя успешно;
(b) небольшое количество крупных прибыльных компаний, в которые они вложили значительные средства и удерживали их на протяжении десятилетий;
(с) относительно небольшое количество крупных неудачных инвестиций.
Но важно понимать: никто не должен ожидать, что абсолютно каждая инвестиция должна быть успешна и не должна принести убытки.
Успех в конечном итоге будет зависеть от соотношения успешных и неудачных инвестиций, а также от величины потерь по сравнению с прибылью. Однако отказ от риска в этом процессе вряд ли приведет вас к желаемому результату.
«Вы не должны ожидать, что заработаете деньги без принятия риска, но вы в том числе не должны ожидать, что получите их только за принятие риска. Вы должны иногда жертвовать уверенностью, но это должно быть сделано умело и разумно, с контролем эмоций».
_________
Если информация была интересна, просим поддержать статью лайком и подписаться на блог👍
А еще больше про инвестиции можно узнать подписавшись на наш телеграмм канал
#инвестиции #технологии #акции #облигации #биржа #финансы #брокер #хеджфонд #деньги #капиталисты #капитал #доходность #инвестор #Джобс #Disney #Pixar #акционер #Баффетт #Маркс
