ЦБ выложил обзор мартовских финансовых рисков. Что в нем любопытного для инвесторов?
Валютный рынок: рубль ослабел к доллару на 1,5% (в феврале было -1,3%). Поддержку ему оказали крупные экспортеры, чистые продажи валюты которых достигли 12,1 млрд долл. (+16% м/м). Данные продажи составили 91% от их экспортной выручки.
По динамике данного показателя заметно, как сильно октябрьский указ о необходимости продажи валюты повлиял на ее предложение на российском рынке.
Также в пользу устойчивости рубля продолжает выступать жесткая ДКП, поддерживающая относительно высокую доходность по внутренним сберегательным инструментам.
Юань продолжает постепенно укреплять позиции: на внебиржевом рынке его доля в торгах подошла к 40%, а на биржевом достигла 53%. Это – очередные рекордные исторические показатели. В феврале соответствующие цифры были 32,5 и 47%.
«Токсичные» валюты очень медленно теряют позиции, сохраняя востребованность в платежах по внешнему долгу и расчетах за импорт. Их доля на внебиржевом рынке составила 55%, а на биржевом – 46%.
При рассмотрении дальнейших перспектив валютного рынка нужно учитывать проблемы с внешнеторговыми расчетами, ситуация с которыми ухудшилась в 2023 г. В целом они способствуют увеличению спроса на валюту для компенсации растущих издержек.
Долговой рынок: продолжается тренд на увеличение средней доходности ОФЗ: месячный рост в целом составил 85 б.п. Напомним, что в феврале и январе прибавка доходности составила, соответственно, 42 и 58 б.п. Данный тренд поддерживается и корпоративными облигациями, чья средняя доходность в марте увеличилась на 47 б.п. (в феврале – 17 б.п.) и достигла 15%.
Основные причины такой динамики: ожидания дальнейшего откладывания начала смягчения ДКП и роста заимствований средств для госбюджета.
В целом объем рынка корпоративных облигаций достиг 24,42 трлн руб. За I кв. он увеличился на 518 млрд руб.
В марте значительный объем показали юаневые облигации, которых разместили на 254 млрд руб. (в феврале – 17 млрд.).
Рынок акций: на нем продолжается постепенный восходящий тренд. В марте IMOEX прибавил 2,3% (в феврале и январе увеличение было 1,3 и 3,7%). По состоянию на 10.04 индекс увеличился ещё на 2,45%. С начала года рост составил 10,2%.
Как уже отмечалось, такая ситуация может явиться предпосылкой для дальнейшего самоподдерживающегося тренда увеличения капитализации отечественных акций.
В пользу данного варианта говорят и действия участников рынка. Впервые с ноября 2022 г. розничные инвесторы стали крупнейшими нетто-продавцами акций. Ими было реализовано бумаг на 37 млрд руб. Крупные игроки, напротив, выступали в роли нетто-покупателей.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал
https://t.me/atlantcapital_free
На канале больше практических знаний для инвесторов, Инвест-разборы, онлайн трансляции с экспертами
