Франсуа Рошон — канадский инвестор и основатель, многолетний президент и портфельный менеджер компании Giverny Capital, базирующейся в Монреале. С момента основания фирмы ее доход составил более 5300%, то есть годовая доходность на уровне 14,8%. Для сравнения, индекст S&P 500 за тот же период рос в среднем на 9,3%.
На какие показатели компании Рошон делает акцент?
Финансовая устойчивость
- Рентабельность капитала (ROE) выше 15%.
- Прибыль на акцию (EPS) компании должна расти на 10% ежегодно.
- Соотношение долга к прибыли (Debt/Profit Ratio) должно быть не более 4х.
Бизнес-модель
- Рошон ищет сильные компании с проверенной бизнес-моделью, которые доминируют на своем целевом рынке.
- Он хочет инвестировать в лидера рынка с глубоким и расширяющимся конкурентным рвом. Ему важно, чтобы компания обладала каким-то уникальным товаром, который трудно повторить или превзойти. Это похоже на то, что делает Уоррен Баффет.
- Инвестор смотрит, чтобы бизнес был менее подвержен цикличности и имеет стабильную прибыль в течение длительного периода времени.
Управляющая команда
- Рошон ищет компании, в которых инсайдеры владеют большим количеством акций. Он считает, что тогда больше заинтересовано в успехе предприятия и его развитии.
- Для него важно найти фирму с компетентным менеджментом, который совершает конструктивные приобретения (M&A) для повышения качества бизнеса, а не для раздувания своего эго.
- Пожалуй, главные момент - эффективная аллокация капитала. Важно, чтобы руководство стремилось раскрывать ценность компании для инвесторов, например - с помощью байбэков или дивидендов.
Рыночная оценка
Рошон использует простой метод оценки, чтобы определить, сколько компания должна стоить через 5 лет и пытается купить бизнес за половину этой стоимости, чтобы достичь барьерной ставки в 15%.
Ключевые моменты
- Франсуа Рошон в замечательные предприятия, соответствующие критериям только тогда, когда они привлекательны по цене.
- Он получает большую прибыль с поправкой на риск.
- Иногда он упускает отличные возможности.
Вот его актуальный портфель:
_______
Если информация была интересна, просим поддержать статью лайком и подписаться на блог👍
А еще больше про инвестиции можно узнать подписавшись на наш телеграмм канал
#стратегия #инвестиции #акции #облигации #биржа #финансы #брокер #хеджфонд #деньги #капиталисты #капитал #доходность #принципы #гуру #Баффет #Мангер #инвестор
