В ходе первичных размещений, состоявшихся на Московской бирже в 2023 году, компании привлекли порядка 40 млрд руб. средств. Общий объем привлечения с учетом вторичных размещений в прошлом году превысил 163 млрд руб. При этом только за первый квартал 2024 года объем привлеченных в ходе четырех прошедших на Мосбирже IPO средств уже превысил 22 млрд руб., составив более половины от объема привлеченных средств за весь 2023 год.
В конце марта издание Коммерсантъ писало о том, что до конца года ожидается более десятка IPO, приводя при этом прогноз главы блока рынков капитала Газпромбанка Дениса Шулакова, предполагающий 10-15 сделок до конца года (включая SPO) на общую сумму 150-200 млрд руб.
Интерес к первичным размещениям в том числе со стороны частных инвесторов увеличивается на фоне опережающего роста акций компаний, недавно разместивших свои акции. Как сообщает Frank Media, ссылаясь на оценку компании "Атон", российский индекс IPO, в который входят компании, разместившиеся на бирже с 2023 года*, по состоянию на 28 марта опережал Индекс Мосбиржи на 40% по темпам роста за год. Индекс Мосбиржи при этом по состоянию на 28 марта прибавлял за год более 35%.
Если говорить о первичных размещениях, которые состоялись в текущем году, то динамика акций разместившихся компаний также в основном оказалась положительной для участвовавших в IPO инвесторов. Так, акции каршеринговой компании "Делимобиль" вечером 5 апреля торгуются более чем на 29% выше цены IPO, цена бумаг разместившейся в конце марта лизинговой компании "Европлан" более чем на 15% превышает цену размещения, поставщика ИТ-решений "Диасофт" выросли с момента IPO более чем на 38%, и только бумаги алкогольного производителя "Кристалл" демонстрируют отрицательную динамику, снизившись с момента размещения почти на 15%.
Подобная динамика и повышенный интерес со стороны физических лиц создает предпосылки для дальнейшего увеличения объема размещений и роста числа публичных компаний, торгующихся на Московской бирже.
Тем не менее, нужно отметить, что очень часто оценки компаний, разместивших свои бумаги на бирже в 2023-2024 годах, нельзя назвать консервативными, в цену их акций часто уже заложен рост бизнеса и финансовых показателей. К примеру, текущий мультипликатор EV/EBITDA 2023 для акций группы "Астра", разместившийся в октябре прошлого года и показавший с того момента почти двукратный рост капитализации, превышает 33x. При этом для отдельных компаний оценка при IPO могла не в полной мере отражать риски, связанные с долговой нагрузкой.
Несмотря на это, сравнительно небольшие объемы размещаемых на бирже акций в сравнении с общей капитализацией компаний, а также сравнительно небольшие масштабы бизнеса эмитентов создают ситуацию, когда спрос на бумаги может превышать предложение в разы, что вызывает на рынке ажиотаж и приводит к росту бумаг после начала торгов.
Впрочем, увеличение числа эмитентов на бирже, в том числе за счет небольших компаний, чей бизнес и финансовые показатели могут не так сильно коррелировать друг с другом, создает возможности для диверсификации, улучшая тем самым положение инвесторов на рынке.
По итогам марта число физлиц, имеющих брокерские счета на Мосбирже, превысило 31 млн. Более широкие возможности по выбору эмитентов должны предоставить дополнительные возможности в том числе и розничным инвесторам.
* — за исключением CarMoney, которая проводила DPO, а также аномальных движений по акциям «Генетико» в середине сентября – первой половине октября 2023 года
Спасибо, что дочитали статью. Подписывайтесь на наши каналы в Telegram и ВКонтакте.
