Банк России начал повышать ключевую ставку в июле прошлого года, начиная с уровня 7,5%, и на последнем заседании в декабре её поднял до 16%. На первом заседании совета директоров в этом году, 16 февраля, ЦБ сохранил ставку на уровне 16%. В результате обсуждений Банка России впервые опубликовал резюме, из которого следовало, что рассматривался вариант повышения ставки до 17%.
Повышение ключевой ставки в прошлом году происходило из-за ускорения инфляции. По итогам 2023 года она составила 7,4%, а к середине марта текущего года годовая инфляция достигла около 7,7%. Хотя предварительные оценки указывают на замедление темпов роста цен в марте, стабильность данного процесса остаётся под вопросом.
Центробанк прогнозирует снижение инфляции в 2024 году до уровня 4-4,5%, который будет приближаться к целевым 4% в долгосрочной перспективе. Поэтому Банк России планирует сохранить жёсткие денежно-кредитные условия на протяжении продолжительного времени, подчеркнула глава регулятора Эльвира Набиуллина на пресс-конференции.
По словам главы Центробанка, риски в настоящее время смещены в сторону проинфляционных, что означает, что вероятность ускорения роста цен выше, чем замедления. Одним из таких рисков остаётся ситуация на рынке труда. Дальнейшее увеличение дефицита кадров может привести к тому, что рост заработной платы превысит повышение производительности труда. Это может усугубить дисбаланс между спросом и предложением при высокой загрузке производственных мощностей и нехватке рабочей силы.
Глава ЦБ также отметила, что удовлетворение повышенного спроса за счёт импорта может стать более сложным. Для увеличения импорта необходимо увеличить экспорт, но возможности его расширения ограничены.
Таким образом, общая картина за прошедший месяц осталась прежней: ключевая ставка осталась неизменной, снижение вероятно не ранее июня, но и это не гарантировано. При этом существуют значительные риски для замедления инфляции.
Проценты по кредитам
По мнению аналитика "Банки.ру" Инны Солдатенковой, ожидать смягчения условий со стороны банков стоит не ранее второй половины года, когда Центробанк, вероятно, начнет цикл снижения ключевой ставки. Однако она не предполагает значительного снижения ключевой ставки после этого периода: коррекция будет постепенной, и к концу 2024 года ставка останется двузначной.
Солдатенкова отмечает, что текущие ставки по кредитам сильнее зависят от других мер Центробанка, таких как макропруденциальные надбавки по необеспеченным кредитам и ипотеке, а также послабления в пределах полной стоимости кредита (ПСК), которые недавно были продлены на второй квартал 2024 года.
Средние ставки по кредитам, согласно данным, выросли с февральского заседания на 1,24 процентных пункта и в настоящее время составляют 28,43%.
Ставка по вкладам
Старший управляющий директор по розничному бизнесу проекта "Финуслуги" Игорь Алутин высказал мнение о том, что банки не будут значительно изменять ставки по своим продуктам, но могут начать плавно корректировать условия по краткосрочным вкладам. Однако он отметил, что четкий тренд снижения ставок можно будет наблюдать только после того, как Банк России начнет смягчать денежно-кредитную политику.
Главный аналитик "Банки.ру" Богдан Зварич подчеркнул, что рынок ожидал сохранения денежно-кредитной политики без изменений, и текущие условия уже были адаптированы к этому решению. Он отметил, что если произойдут изменения в ставках по депозитам, то это будет скорее следствием действий отдельных банков, которые будут подстраивать свои предложения под свои потребности в ликвидности.
Максимальные ставки по краткосрочным вкладам на рынке остаются выше уровня ключевой ставки, достигая 16-17%. Зварич также отметил, что самые привлекательные предложения по-прежнему остаются во вкладах на три и шесть месяцев.
Ипотека
Руководитель Аналитического центра "Индикаторы рынка недвижимости IRN.RU" Олег Репченко подчеркивает, что на рынке недвижимости решающим фактором являются ставки по ипотеке, которые исключаются приблизительно на уровне 12%. Преодоление этого рубежа приводит к ощутимому снижению спроса из-за значительных переплат. Ставка по рыночной ипотеке на уровне 12% возникает, когда ключевая ставка ниже 10%.
Репченко прогнозирует, что в условиях высоких ипотечных ставок продажи на вторичном рынке начнут снижаться, что оказывает давление на цены. Темпы роста цен уже замедляются, и, вероятно, к майским праздникам под давлением дальнейшего снижения спроса, нарастания предложения и высоких ставок цены начнут снижаться.
Относительно рынка новостроек, Репченко предполагает стагнацию. Он отмечает, что программа "Семейная ипотека" будет поддерживать спрос, даже если масштабное субсидирование будет сокращено. Однако серьезного пересмотра цен в прайсах новостроек ожидать не стоит, хотя может возрасти размер дисконта.
