Вчера я в деталях рассказал о самой компании МФК Займер и о сути её бизнеса. Сегодня же соберу в одном месте все параметры IPO, а также выскажу свое мнение по поводу того, стоит ли готовить деньги для участия в этом уже заранее нашумевшем размещении.
Подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал: там все свежие обзоры, качественная аналитика и инвест-юмор.
💰По данным ЦБ, суммарный портфель микрозаймов в 2023 году увеличился на 22% до 443 млрд руб. В прошлом году на рынке РФ впервые прошло размещение акций микрофинансовых игроков - компания CarMoney (CARM) привлекла около 1 млрд руб., в том числе 0,9 млрд - от инвесторов-физлиц.
📊Параметры IPO Займер
👉В рамках IPO акции продает единственный нынешний владелец Займера Сергей Седов, сохраняя за собой преобладающую долю в акционерном капитале компании.
👉Как заявил гендир Займера Роман Макаров, компания сейчас не нуждается в привлечении финансирования для развития бизнеса и привлеченные 3 млрд руб. пойдут напрямую акционеру (шоб я так жил, мамочки). "Он останется контролирующим акционером, стратегически смотрит на компанию", - сказал Макаров.
👉По оценкам экспертов, весь Займер оценивается в 35-40 млрд руб. Аналитики Альфа-банка подсчитали, что диапазон справедливой стоимости 100% капитала Займера составляет 37,6-43,2 млрд руб. Исходя из этих параметров, free float может составить 7-8%.
👉Компания сообщила, что к этому моменту уже получила заявки от институциональных инвесторов примерно на 70% потенциального объема IPO.
👉В IPO смогут принять участие российские квалифицированные и неквалифицированные инвесторы-физлица.
👉В рамках IPO компания и ее владелец берут на себя обязательство lock-up (не совершать сделок с акциями) сроком на полгода.
🎯Цели IPO
Основными целями IPO компания называет:
💎Возможность совершать сделки слияния и поглощения с помощью акций. Займер рассматривает возможность покупки другой МФО для увеличения доли на рынке, однако о конкретных сделках речь пока не идет.
💎Реализация программы мотивации менеджмента через акции компании, которая находится в разработке.
💎Стратегия направлена на продолжение роста доли рынка в 2,5 раза — до 15% рынка выдачи к 2028 году, а также на рост числа активных клиентов. При этом компания будет стремиться соблюдать баланс между инвестициями в привлечение клиентов и ростом прибыли.
💰Дивиденды
С одной стороны, Займер - это явная история роста: лидер на динамично растущем рынке микрозаймов, да ещё и предлагающий свои бумаги на первичном размещении с некоторой "скидкой" к условно "справедливой" цене.
💸С другой стороны, гендиректор Займера Макаров также сказал, что на дивиденды компания собирается направлять до 50% чистой прибыли и намерена делать это ежеквартально.
"Надеемся, инвесторы это оценят", - добавил он.
Звучит любопытно. Оценим?😉
📈Драйверы роста
✅Эффективная бизнес-модель и ведущее положение в секторе.
✅Для банков вводятся всё новые правила выдачи займов, ужесточается риск-политика. Это даёт возможность для расцвета МФО.
✅Финансовые показатели могут расти на уровне прошлых лет — перспективно для выплаты и наращивания дивидендов. Это также позитивно для сделок по слиянию и поглощению, Займер может стать основным консолидатором сектора МФО.
✅Расширение линейки продукции и монетизации. Например, в планах развивать POS-займы, то есть давать в долг прямо в торговых точках. В более дальней перспективе компания рассматривает запуск дебетовых карт, включение депозитов и инвестиционных проектов. Ожидается запуск собственного коллекторского агентства.
⚠️Риски
⛔Ухудшение макроэкономической обстановки в стране, что сократит обращение за займами или приведёт к росту просрочек и невозврата.
⛔Рост уровня риска кредитного портфеля.
⛔Конкуренция с другими участниками рынка МФО.
⛔Высокие расходы на маркетинг.
⛔Ужесточение регулирования отрасли — рост требований к капиталу. Такой сценарий негативен для роста бизнеса и дивидендов.
🤔Стоит ли участвовать в IPO Займер?
🚀Займер — лидер развивающейся отрасли МФО. Финансовые показатели компании наверняка будут расти дальше за счёт развития сектора и внедрения новых услуг.
💸Высокое значение ROE, темпы роста и уровень достаточности капитала позволяют ожидать стабильных дивидендов.
🥇Займер может проводить сделки по слиянию и поглощению и стать главным консолидатором на рынке МФО.
💡С точки зрения этики, компания - спорная. С точки зрения инвестиционной привлекательности - почти безупречная. Учитывая размеры компании, её положение на рынке и цели, IPO может получиться весьма интересным для частных инвесторов. Но каждый, разумеется, должен решить для себя сам. Факты я для вас подсветил.
👉Присоединяйтесь к моему телеграм-каналу! Там все обзоры публикуются в более удобном и сжатом виде.
❓А вы планируете участвовать в IPO Займера?😉
Ваши лайки и подписка - лучшая поддержка канала! 👍
☑️Меня можно читать: Телеграм | Тинькофф Пульс | БКС Профит | Смартлаб
