Рассмотрим еще три ключевых мультипликатора, которые, вместе с предыдущими P/E, P/S, P/BV и Beta, обеспечат фундаментальную основу для выбора компаний в портфель.
Мультипликатор EV/EBITDA - отражает соотношение справедливой стоимости компании к ее прибыли. Этот показатель аналогичен P/E, но измеряет период окупаемости стоимости компании за счет прибыли до налогообложения и амортизации. EV (Enterprise Value) представляет стоимость компании, а EBITDA (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation, Amortization) - прибыль до вычета расходов. EV/EBITDA решает проблему влияния заемного капитала на P/E, предоставляя возможность сравнения компаний с различной финансовой нагрузкой.
Параметры:
- EV/EBITDA < 0: Компания не привлекательна из-за отрицательной прибыли.
- 0 < EV/EBITDA < 3: Компания недооценена рынком. Пример: $ROSN - 2.07
- 3 < EV/EBITDA < 7: Оптимальное значение показателя. Пример: $TATN - 4.40
- EV/EBITDA > 7: Компания переоценена рынком. Пример: $YNDX - 13.8
Мультипликатор Debt/EBITDA - оценивает финансовую устойчивость компании. Обычно значение коэффициента не должно превышать 3 при нормальном финансовом состоянии. Значения выше 4-5 указывают на слишком большую долговую нагрузку и возможные проблемы с погашением долгов.
Пример: $SGZH - 10.4
Мультипликатор ROE - отражает способность компании приносить прибыль акционерам и эффективность управленческих решений. ROE - отношение чистой прибыли к собственному капиталу в годовых процентах. Высокий ROE свидетельствует о эффективности использования собственных средств.
Примеры:
- $POSI - 127.9%
- $GAZP - 1.8%
Итог:
- 4 мультипликатора оценки инвестиционной привлекательности: P/E, P/S, P/BV и EV/EBITDA.
- Показатель финансовой устойчивости: Debt/EBITDA.
- Рентабельность капитала: ROE.
- Коэффициент риска актива: Beta.
Эти параметры предоставляют достаточную информацию для начального отбора и оценки компаний.
