Поступающие свежие данные по американской экономике указывают на то, что, похоже, США не удается удерживаться в фазе устойчивого экономического роста, что может спровоцировать ФРС решиться на первое снижение процентных ставок уже на майском заседании.
Представленные во вторник значения индекса деловой активности в секторе услуг менеджеров по снабжению для непроизводственной сферы показали снижение в феврале относительно январских данных. Также заметно хуже прогнозов оказались объем промышленных заказов, которые продолжают падать на отрицательной территории, и индекс цен в непроизводственной сфере (ISM). В все это в совокупности с сильным снижение ВВП в 4-ом квартале прошлого года вызывает на рынке немой вопрос, если не сейчас, то, когда приступать к плавному снижению процентных ставок?
Сегодня начинается двухдневное выступление Дж. Пауэлла, председателя ФРС, в Конгрессе, где его, вероятно, будут «пытать» на тему не просто нынешнего реального состояния американской экономики, ее перспектив, но и когда регулятор может приступить к снижению нынешнего уровня процентных ставок. Фактически сейчас Федрезерв находится в пограничном состоянии. С одной стороны, ситуация в реальном секторе экономики остается крайне «невеселой». Огромнейшие госзаказы ВПК не решают проблемы всеобщей занятости населения и получения им устойчивых реальных доходов. Общее состояние экономики постепенно ухудшается, что также происходит под влиянием высокой стоимости кредитования или уровня процентных ставок.
Да, монетаристский подход требует «придавить» инфляцию до уровня в 2% или около него, но до тех пор, пока это произойдет в реальном секторе экономики могут возникнуть серьезные проблемы, которые потом придется снова решать впрыском необеспеченных ничем денег. А это может привести к новой волне роста инфляции, что как можно предположить, станет причиной замкнутого цикла танцев с бубнами вокруг инфляционных значений.
На рынке есть мнение, что Пауэлл, выступая в Конгрессе, даст понять, что не будет спешить с началом снижения ставок. Мы с этим согласны. Существует правило, прежде чем действовать необходимо, как минимум дождаться устойчивой тенденции в экономике негативной, позитивной.
Сегодня будут публиковаться данные по занятости от ADP и числу открытых вакансий на рынке труда США JOLTS за январь. Прогнозируется, что цифры от ADP покажут рост новых рабочих мест в 149 000 против 107 000 месяцем ранее, что все равно будет отрицательным значением, так как является ниже ключевой от метки в 200 000. От JOLTS также ожидается снижение прироста открытых вакансий в январе до 8.800 млн с 9.026 млн месяцем ранее.
Как может сегодня доллар отреагировать на выступление Пауэлла в Конгрессе и данные статистики с рынка труда?
Полагаем, что негативные новости статистики будет оказывать давление на курс доллара, но если в словах Пауэлла не будет ничего о возможных сроках начала снижения ставок, то в целом можно будет ожидать локальной высокой волатильности с последующим сохранением нынешнего статус кво из-за того, что данные и содержание выступления просто будут компенсировать негатив одного, позитивом другого.
Но, если данные будут хуже ожиданий, а господин председатель даст понять, что можно будет ожидать старта снижения ставок в мае, в этом случае доллар продолжит падение на волне снижения доходности трежерис, а рынок акций США получит новую порцию оптимизма, который прольется и на европейские и азиатские торговые площадки.
Прогноз дня:
EUR/USD
Пара на волне ожидания сохранения ЕЦБ уровня процентных ставок без изменений, а также грядущего старта снижения ставок в Америке может преодолеть уровень 1.0865 и устремиться к отметке 1.0930.
USD/CAD
Пара консолидируется в ожидании итога заседания ЦБ Канады. Предполагается, что ставки останутся без изменений. Также, ожидание старта снижения ставок в Штатах и сохранения их в Канаде может помочь паре преодолеть уровень поддержки 1.3545 и снизиться к 1.3480.
❗️Представленные торговые идеи не являются руководством к действию, а отражают взгляд автора на вероятное ценовое изменение стоимости актива. Перепечатка, а равно использование материалов с данного канала, требует ссылки на канал автора.
