Как сообщает «Коммерсантъ» со ссылкой на неназванные источники, первая партия СПГ с «Арктик СПГ 2» может быть отгружена не ранее марта.
Начало поставок зависит от того, когда проект получит первый танкер класса Arc7 с южнокорейской верфи.
По данным «Коммерсанта», в 2024 году проект может получить максимум шесть танкеров Arc7 с южнокорейской верфи.
Также, по расчетам издания, эти суда должны позволить экспортировать до 2 млн тонн СПГ в 2024 году.
Генеральный директор TotalEnergies Патрик Пуянне отметил на телеконференции для инвесторов, что третья очередь проекта «Арктик СПГ 2», вероятно, на паузе.
Наше мнение
Начало поставок в марте совпадает с нашими базовыми сценариями, и мы ожидаем, что с проекта будет отгружено приблизительно 3 млн тонн СПГ в 2024 году (на 1 млн тонн больше, чем предполагает «Коммерсантъ»).
Мы считаем новость по третьей очереди неподтвержденной, официальный прогноз предполагает ее запуск в 2026 году.
По нашим расчетам, после запуска всех трех очередей общей мощностью 19,8 млн т в год, «Арктик СПГ 2» должен добавить 20% к производству газа группой НОВАТЭК и генерировать около $3-4,5 млрд EBITDA, обеспечив дивидендную доходность 3-4,5%.
НОВАТЭК торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2024П 5,4x, что соответствует дисконту 25% к его среднему 5-летнему значению.
