Роснефть, как правило, публикует свою годовую отчетность по МСФО в середине февраля. Однако на данный момент этого еще не произошло.
Будучи единственной компанией, демонстрирующей рост на российском нефтяном рынке с понятными перспективами ввода новых мощностей, Роснефть остается одной из наиболее привлекательных инвестиционных идей в секторе на 2024 год.
Ставьте лайк и Подписывайтесь на канал в дзене
и на мой телеграмм канал там больше информации.
С начала 2023 года компания демонстрирует высокую операционную эффективность благодаря снижению удельных расходов и увеличению добычи на высокомаржинальных проектах. Это обеспечило бизнесу 36% рентабельность по EBITDA (против 28% в прошлом году).
Что касается финансовых результатов за 4 квартал 2023 года, то выручка Роснефти могла составить около 3,4 трлн рублей, а EBITDA - 1,2 трлн рублей. На этом фоне показатель EBITDA за весь 2023 год составит около 3,6 трлн рублей, что соответствует мультипликатору EV/EBITDA=2,6x. Это крайне низкое значение, которое указывает на серьезную недооценку акций Роснефти, даже несмотря на более чем двукратный рост котировок за последние полтора года.
В 2024 году у Роснефти есть хорошие шансы превысить рубеж в 4 трлн рублей по показателю EBITDA, что может способствовать обновлению исторического максимума в акциях компании (665,7 рублей).
Операционная деятельность Роснефти стабильно опережает самые смелые ожидания рынка - EBITDA группы за последние три отчетных периода в среднем на 13% превосходит консенсус-прогнозы экспертов.
Учитывая, что акции Роснефти по-прежнему существенно отстают от котировок конкурентов, отражающих рекордные дивиденды по итогам года, аналитики считают, что уже в 2024 году инвесторы будут вынуждены пересмотреть свой подход к оценке акционерной стоимости Роснефти.
Что касается реализации проекта "Восток Ойл", то менеджмент Роснефти ограничивается дежурными фразами о том, что строительные работы идут по графику и в конце 2024 года начнутся экспортные поставки в Азию. В декабре 2023 года российская правительственная делегация представила данный проект в Пекине.
Что касается перспектив роста, то проект "Восток Ойл" все еще может стать одним из немногих флагманских нефтяных проектов, запуск которых состоится в 2024 году. Так, до конца текущего года к началу коммерческой добычи готовятся месторождения Пайяха и Ичеминское, которые наряду с ростом добычи газа могут стать дополнительным драйвером роста бизнеса компании уже в 2024 году.
Роснефть (#ROSN) - это однозначно интересная и перспективная история в нашем портфеле. Я планирую держать ее и дальше. Когда мы получим финансовые результаты компании за 2023 год, тогда точно сможем посчитать размер дивидендов, учитывая четкую и понятную див.политику (50% от ЧП по МСФО).
А пока мы ограничимся прогнозной картиной, из расчета 65 рублей за год, с учетом ранее выплаченных промежуточных выплат в размере 30,77 рублей на бумагу. Что станет рекордом для акционеров компании, как в абсолютном выражении, так и по доходности.
Благодарю за внимание. Всем благ и зеленых портфелей!
Ставьте лайк и Подписывайтесь на канал в дзене
и на мой телеграмм канал там больше информации.
Если было полезно, накидайте👍
